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國泰君安 王炫
海螺水泥(資訊 行情 論壇)(600585) 未來三年產銷量可望年增35%
上半年海螺的業績表現依然令人嘆服：實現凈利潤7.9億，同比增長255%。相比一季度，二季度銷售價格下降，生產成本上升，但業績依然好于去年四季度。除了經營性現金流，絕大部分財務指標保持理想狀態。海螺集團已公布其至2007年的新規劃。預期海螺未來3年產銷量可望維持35%以上的復合增長率，明年由于預期產品價格回落和成本抬升，業績增長略低，但后兩年將實現與產銷同步的高增長。價格超跌，建議增持。
福耀玻璃(資訊 行情 論壇)(600660) 贏利能力保持穩定高水平
上半年福耀整體業務收入增長44.1%,凈利潤增長41。2%。國內汽車玻璃業務增速放緩，但仍然超過轎車行業整體增速。雖然上游整車降價壓力增大，而毛利率低的建筑浮法玻璃業務比例上升，但福耀整體贏利能力保持穩定的高水平.我們短期內對汽車玻璃業務增長不樂觀，下半年和明年浮法玻璃業務將成為利潤增長的主要源泉。整體判斷今明兩年，公司業務收入和凈利潤保持50%的快速增長，但業務風險在加大。謹慎增持。
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