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　　如果說股改締造中國(guó)股市轉(zhuǎn)折，充其量只是制度性的轉(zhuǎn)折，但并非根本性的轉(zhuǎn)折，更不要枉談行情的好轉(zhuǎn)，在上市公司業(yè)績(jī)不如非上市公司的時(shí)候，恐怕所有關(guān)于惡意圈錢、關(guān)于腐敗、關(guān)于黑箱操作的流言蜚語(yǔ)都變成了真實(shí)……

　　股指再度下跌究竟是什么原因？實(shí)際反映了股改與業(yè)績(jī)對(duì)決的結(jié)果。在不少投資者眼里，股改應(yīng)該成為推動(dòng)大盤上漲的動(dòng)力。有投資者甚至提出，“如果股改完成后股指不能上漲的話，那只能表明一點(diǎn)，即當(dāng)前的股改是不徹底、不成功的。”然而，股改究竟能不能推動(dòng)大盤上漲取決于兩點(diǎn)，一是股改對(duì)價(jià)是否對(duì)位，二是以業(yè)績(jī)?yōu)橹鞯幕�本面是否支持。就近期大盤表現(xiàn)而言，季報(bào)業(yè)績(jī)及年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期是制約大盤上漲的主要因素。

　　在價(jià)值投資理念已經(jīng)扎根的今天，大盤要逆業(yè)績(jī)上行恐怕難上加難，指望股改拉動(dòng)股指同樣具有難度。更何況股改的深入還會(huì)加劇投資者的其他不安心理。沒有業(yè)績(jī)作基礎(chǔ)的增持承諾、分配承諾等股價(jià)穩(wěn)定措施難以穩(wěn)定住股價(jià)，沒有業(yè)績(jī)作基礎(chǔ)就如同在沙灘上建造大樓。股改在與業(yè)績(jī)的對(duì)決中敗下陣來……[發(fā)表評(píng)論]

千一鏖戰(zhàn)高層連續(xù)七道金牌救市

　　第一道金牌：11月1日，深交所總經(jīng)理張育軍：股改對(duì)價(jià)水平應(yīng)有所提高
　　第二道金牌：11月2日，國(guó)務(wù)院轉(zhuǎn)批證監(jiān)會(huì)《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見》
　　第三道金牌：11月2日，央行副行長(zhǎng)吳曉靈：央行將進(jìn)一步拓寬證券公司融資渠道
　　第四道金牌：11月2日，銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧：將加大信貸資金支持證券市場(chǎng)力度
　　第五道金牌：11月3日，證監(jiān)會(huì)研究中心主任李青原：近期不會(huì)重啟IPO
　　第六道金牌：11月4日，保監(jiān)會(huì)副主席周延禮：保險(xiǎn)資金入市規(guī)模已超1150億
　　第七道金牌：11月4日，證監(jiān)會(huì)主席尚福林提出提高上市公司質(zhì)量八點(diǎn)意見

千點(diǎn)之前又見政策市 股改后行情何去何從

　　投資者對(duì)“政策救市”還是滿懷期待，因?yàn)闊o(wú)數(shù)次的股市驚險(xiǎn)歷史都證明，管理層總在“最危險(xiǎn)的時(shí)候”出手救市，并且立竿見影。例如五一之后，股改試點(diǎn)正式啟動(dòng)，上證指數(shù)在6月6日跌破1000點(diǎn)大關(guān)，管理層連續(xù)推出“上市公司回購(gòu)流通股操作細(xì)則”和“個(gè)人投資者股息紅利稅減半征收”等救市政策，終于引發(fā)了6月8日的井噴行情，政策救市的威力再次顯現(xiàn)。政府出手托市，如果僅僅為了股改的順利推進(jìn)，會(huì)否是飲鴆止渴？[發(fā)表評(píng)論]
　　今天政策市正是為了最終告別政策市

股改后的政策市仍等于濫用抗生素

　　 政策市往往更容易套牢投資者，因?yàn)檎�策市是以�?guó)家的誠(chéng)信作誘餌的，這是不遵守市場(chǎng)規(guī)律的結(jié)果。股改行情已經(jīng)落幕了，股改行情后上證指數(shù)最低跌到1067.41點(diǎn)，深證成指數(shù)已經(jīng)跌破7月22日股改行情啟動(dòng)前的點(diǎn)位，最底到了2610點(diǎn)，再繼續(xù)跌下去就要?jiǎng)?chuàng)歷史新低了。顯然這次股改而啟動(dòng)的政策行情是失敗的。
　　 不遵守客觀規(guī)律的政治底一樣可以被擊穿！相信響應(yīng)本輪政策引導(dǎo)的股改行情后被套牢的投資者；還有手中握著完成了股改的G股投資者，要么將來面臨大股東托市后的高價(jià)增發(fā)、配股，要么面臨再度下跌的價(jià)值回歸，以后當(dāng)投資者利益再度受到傷害的時(shí)候，一定會(huì)再想起《天下無(wú)賊》那句道白 ：“我最煩你們這幫打劫的了，一點(diǎn)技術(shù)含量都沒有！”[發(fā)表評(píng)論]

上市公司業(yè)績(jī)不敵非上市公司
　　 即將推出的本年度中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告驚曝意外結(jié)論：與非上市公司相比較，中國(guó)企業(yè)中的優(yōu)等生———一千多家上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力總體處于下風(fēng)。上市公司競(jìng)爭(zhēng)效率低于非上市公司有兩個(gè)原因：一是上市公司的結(jié)構(gòu)，大多數(shù)是國(guó)企，與競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)的中小企業(yè)比較，其競(jìng)爭(zhēng)效率是低的；二是上市后部分上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)并沒有根本改善。 [更多][發(fā)表評(píng)論]
股改失敗論有抬頭跡象 證監(jiān)會(huì)26條重回問題根本
　　政府管理層終于對(duì)中國(guó)股市最薄弱的環(huán)節(jié)開刀了，盡管這一刀下得太晚，長(zhǎng)期以來上市公司質(zhì)量問題被嚴(yán)重忽視甚至縱容，在上市圈錢為國(guó)企脫困的年代，企業(yè)包裝上市的后遺癥從來就沒有消停過，在上市公司華麗的外表下，一顆顆定時(shí)炸彈隨時(shí)都有可能爆炸，當(dāng)上市公司只是花瓶而并不能產(chǎn)生效益的時(shí)候，股民的錢理所當(dāng)然的打了水漂……[更多][發(fā)表評(píng)論]
尚福林：過于注重籌資功能為市場(chǎng)低迷重要原因
　　尚福林指出，我國(guó)資本市場(chǎng)建立之初，由于種種原因，一些政策、制度過于注重市場(chǎng)的籌資功能，而忽視完善和全面發(fā)揮資本市場(chǎng)本應(yīng)的的功能，這也是近年來市場(chǎng)上投資者信心下降，市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷的重要原因之一……[更多][發(fā)表評(píng)論]

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，從第一批股改試點(diǎn)開始，到最近一批完成股改的G股公司，其非流通股東為獲得流通權(quán)支付給流通股東的股份并已經(jīng)上市的達(dá)86億股，比新發(fā)行兩個(gè)寶鋼的流通量還要多。在股市資金供應(yīng)不能及時(shí)跟上的情況下，近期市場(chǎng)選擇下跌就在情理之中。這也是隨著股改的深入，投資者不得不面對(duì)的殘酷現(xiàn)實(shí)。
　　流通股東獲得對(duì)價(jià)補(bǔ)償?shù)墓善保�短期�?nèi)會(huì)對(duì)流通股東帶來一定的賬面股數(shù)增加和對(duì)價(jià)收益，但是市場(chǎng)大多數(shù)股票的對(duì)價(jià)，將不足以補(bǔ)償未來非流通股份爬行式全流通，對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)股價(jià)連續(xù)自然除權(quán)效應(yīng)的下跌空間，這是股改風(fēng)險(xiǎn)滯后釋放的結(jié)果。
　　4月29日宣布股改與9月30日的流通市值相比較發(fā)現(xiàn)升幅80億，可總市值下降了500億，待非流通股份加入流通行列，以及全流通發(fā)行新股，牽引股票市場(chǎng)平均價(jià)格的整體下移將不可避免。對(duì)價(jià)送股卻引起股市下跌，真是令人躲閃不及。更往長(zhǎng)遠(yuǎn)，三五年的承諾期過后，超過目前總數(shù)兩倍的非流通股進(jìn)入市場(chǎng)交易，擴(kuò)容壓力簡(jiǎn)直不可想象……[發(fā)表評(píng)論]