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本報訊記者 陳道 報道：半年線成了虛設，1100點重要心理關口毫不費力被突破，深成指離今年最低收盤指數2627點僅僅高出30多點，指標股軟弱無力，前期大漲的績差股大跌，基金的核心資產已經淪為破落戶，縱觀兩市，除了禽流感概念有所振作外，基本都屬于拋售對象，恐慌氣氛再見股市，“千點論”死灰復燃。市場人士說，在轟轟烈烈的股改利好鼓舞下，在政策鼓勵股市做多甚至容忍莊家橫行的情況下，股市竟然“墮落”到如此地步，實在讓人想不通，對后市也更加小心謹慎起來，牛市前夜之說需要緩行。
成也股改敗也股改。本輪行情從千點以下起步，上證指數最高成功沖擊1200點之上年線位置，其主要動力來自股改，來自對價預期。但是，當股改從試點轉為全面鋪開，甚至如潮水般推進后，情況發生了變化。從開始股改公司的搶權到填權，到近期股改成功一只跌一只，進入G股行列多數要戴“綠帽”，給投資者打擊非常大。G股貼權的影響非常惡劣，甚至有斷送股改成果的危險。G股貼權，準G股當然就無人搶權，就等于大家都想出局，“尋寶游戲”也沒興趣玩下去，指數焉能不跌？G股貼權，股價不斷走低，對同類股票造成了巨大的壓力，G寶鋼的持續下跌就對鋼鐵股造成了比價壓力。
G股為什么貼權？填權行情為什么不能展開？流通股股東為何紛紛想出局？申銀萬國證券研究所分析員曹袆琛認為，這當然是與大家不看好后市有關。銀河證券廣州研究中心首席分析師王來發分析說，目前的G股，不少是基金重倉股，股改成功后非流通股鎖定期過后將大量進入流通，基金無法承受，于是選擇出逃，從G廣控、G寶鋼、G中化等大股東投入巨資無法穩定股價，可知機構投資者出逃的決心有多大。另外，開放式基金第三季度報告顯示，它面臨著巨大的贖回壓力，這也是導致大盤無奈向下以及G股貼權的原因。
G股貼權對大盤的負面影響已經充分體現，什么時候貼權能轉為填權？大盤未來走勢將如何演變？市場人士孫成剛說，現在股市大跌很不理性，無法解釋，他認為上證指數極限跌幅是1050點，之后將展開反攻。王來發則認為，目前股市資金嚴重匱乏，新發行的基金遠比不上贖回的多，上證50ETF第三季度縮水21億份，期末余額降至69億份就是側影。在這種情況下，大市值的藍籌股肯定沒戲，由于市值太大，一旦跌勢形成，巨大的慣性導致短期內很難抬頭。王來發估計，大盤不振之際，小市值的股票以及一些熱門題材股可能獲得炒作機會。
(觀宇/編制)
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