千一鏖戰急七道金牌救市 大盤重新拉回到1100點

　　當上證指數跌破1100點，熱點全面退潮，拋盤洶涌而來，藍籌股、G股、前期強勢股相繼加入到殺跌的隊伍中，本周大盤最低探至1074.3點，大有再次考驗1000點的勢頭；在此危急關頭，政策之手再次出擊，11月1日至4日連發七道利好，將大盤重新拉回到1100點水平上。

　　目前，市場與政策的博弈愈演愈烈，對1100點的爭奪已進入白熱化，到底誰將獲得最

后的勝利？處在1100點的大盤又將何去何從？本周連出七道金牌

　　第一道金牌：11月1日，深交所總經理張育軍：股改對價水平應有所提高

　　第二道金牌：11月2日，國務院轉批證監會《關于提高上市公司質量意見》

　　第三道金牌：11月2日，央行副行長吳曉靈：央行將進一步拓寬證券公司融資渠道

　　第四道金牌：11月2日，銀監會副主席唐雙寧：將加大信貸資金支持證券市場力度

　　第五道金牌：11月3日，證監會研究中心主任李青原：近期不會重啟IPO

　　第六道金牌：11月4日，保監會副主席周延禮：保險資金入市規模已超1150億

　　第七道金牌：11月4日，證監會主席尚福林提出提高上市公司質量八點意見本周回顧政策做多VS市場做空

　　本周，政策面的強力做多和市場面的持續做空是最為鮮明的特點。跌破千一 政策做多利好頻傳

　　上周，滬指跌破千一大關，政策救市的呼聲再度高漲！本周，千點附近屢次救市的管理層并沒有袖手旁觀，再次推出組合性利好：設定大股東還款期限、提高上市公司質量、IPO近期不會推出等等是一個連著一個，政策面堅定做多的意思相當明確。臨近年底資金撤退趨勢向下

　　不過，面對管理層連續發出的七道金牌，市場反應平淡，大批G股復牌后大幅貼權，前期強勢股紛紛補跌，大盤的中線趨勢仍然難以扭轉。利好密集出臺的11月1日～4日，大盤兩漲兩跌，成交量在周末也出現連續縮量。

　　中石油和中石化整合旗下公司為市場注入新的熱點，也起到穩定大盤的作用。

　　臨近年底只有不到兩個月時間，后市將如何運行？記者采訪了多位市場人士。市場聚焦年底行情撲朔迷離

　　政策面利好頻傳，為何市場就是不買賬？

　　國信證券肖建軍：與近期大盤面臨的一些不利因素相比，目前出臺的利好都偏于長期，難以對市場外圍資金造成立竿見影的影響，此外，股改對價不高和復牌G股貼權仍是打擊市場信心的重要因素。

　　華夏基金：準G股、績差股的下跌才剛剛開始；而G股數量大增，對資金的需求壓力變大也是一方面原因。

　　三季報顯示整體業績下滑，對年底行情有何影響？

　　民族證券徐一釘：三季報在披露完畢后對市場的短期影響已經相對較小，業績的影響，其實在臨近披露時最大，真正出來后，短線影響反而比較小了。

　　華夏基金：2006年上市公司整體業績很可能出現負增長。多數周期型行業個股還只是剛剛進入盈利下降周期，業績和股價壓力均較大。

　　年底一般來說資金面都比較緊張，今年影響資金面的因素都有哪些？神秘資金會否再次現身呢？

　　聯合證券張華：QFII審批速度加快、新發

　　徐一釘：資金面的壓力確實是個問題，10月份以來成交額呈現逐步減少的態勢，反映出場外資金入市力度減弱，這是個不好的信號。如果后市在向上反彈過程中成交不能放大，估計市場還是難逃“久盤必跌”的定勢，不過，除非出現大的下跌，比如跌至1050點下方，否則神秘資金可能不會大規模救市。

　　本輪下跌的底部究竟在哪里？跌到什么位置可以考慮建倉？

　　肖建軍：對于大盤中線而言的下跌空間我們并不特別悲觀，預計上證指數新一輪下跌最大跌幅在100點以內，其中1050點將成為中期重要的支撐，后市股指圍繞1100點震蕩蓄勢的可能性較大。

　　華夏基金：從時間上來看，本輪調整時間尚不充分，但從空間上看，上周已加速跌至1067點，再向下的空間已不大。調整的時間尚不充分而空間基本到位。機構觀點23家機構看好九大行業

　　我們收集了23家機構投資者(包括12家中資、2家外資券商的研究機構和9家基金)近期公布的2005年四季度投資策略報告，并進行了比較研究。總體來看，大多數機構認為，第四季度大盤在1050～1150點區間箱體震蕩的可能性較大。而公用事業、旅游、軟件、商業零售、高速公路、造紙行業、電力設備、電力、傳媒等行業個股被機構所看好。

　　下面是主要幾家機構的觀點：

　　中金公司：大盤優質股估值低于國際水平；看好港口及港口機械行業、

　　海通證券：全流通會產生大股東溢價；

　　國泰君安：目前A股估值水平處于歷史最低位；看好景氣持續或景氣復蘇行業中的景氣公司，比如鐵路建設板塊。

　　華安基金：四季度市場已進入熊牛轉折期；選擇行業的重要性在下降，而制度變革、大規模資產流動等新的驅動因素將可能逐漸上升為市場主要驅動因素。

　　大成基金：四季度將呈現大幅震蕩走勢；機會主要在于主題投資和固定資產投資增速反彈導致的某些周期類股票的反彈。

　　聯合證券：四季度走出牛勢的機會不大；大股東資產注入、大股東增持的上市公司蘊藏機會。下周展望脈沖式行情難把握

　　本周上證指數上漲19.18點，收于1100.05點。

　　展望下周，市場仍將圍繞1100點展開爭奪，政策面應該還會出臺后續利好，大盤也會有一些脈沖式的行情，但考慮到臨近年底，游資不會大規模出擊，市場難以掀起大的升浪，反彈空間較為有限，投資者也不容易把握。在下跌趨勢沒有扭轉之前，還是建議大家空倉觀望，等待更好的建倉機會。記者李凱 劉鋒