|
建行股價在香港股市上周五閉市前的最后一分鐘被主承銷商摩根士丹利拉回到招股價，這一“私下承諾”式的拉動股價的辦法，與內地股市寶鋼、上汽等上市公司的公開承諾形成鮮明對比。按理說，大摩既未向市場公開承諾，對股價下跌也不必承擔法律責任，大摩此時充當守護神，一是出于市場逼迫，二是自身利益的需要。
大摩此次成為建行IPO的承銷商是擊敗花旗、JP摩根、瑞士一波、高盛、德意志銀行等
其他國際大投行的成果，承銷商有穩(wěn)定股價的職業(yè)義務，也必須向市場證明自己的承銷能力。對于與投行合作的長期投資者而言，也是一張信用憑據(jù)。如果任由建行股價下滑，既會損害長期投資者的利益，也會對上市公司造成損害，并嚴重打擊承銷商的信譽，將對大摩日后在中國資本市場業(yè)務份額的擴張非常不利，在國際資本市場落下壞口碑的代價將很難估算。
在市場信息完備、業(yè)務評判標準嚴格的情況下，大摩巨資托起的與其說是建行股價，不如說托起的是自己的信用和長期利益。以利益為內在的驅動力，不需要什么承諾，承銷商與上市公司也會極力維護股價。
相比目前內地股改上市公司承諾，雖然表面上看來都是為了維持信用，但兩者相差極大。最主要的是，內地上市公司的承諾是為過去埋單，保障的是他人如基金公司、中小投資者的利益，而不會產(chǎn)生現(xiàn)實的自身利益。因此，承諾是為了換取流通之后的遙遠利益，甚至是為了股改大計而不得不承諾，內在激勵機制不夠，承諾的動力當然不足。
由于市場信心不足，上市公司兌現(xiàn)承諾換來的是巨量出貨，這種承諾缺乏穩(wěn)定市場的價值。葉檀
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。
| 
