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　　廣發(fā)基金指數(shù)投資部研究員姚曦：如何選擇合適的上海金ETF投資方式？

　　嘉實(shí)基金陳正憲、滕抒含：分享理財(cái)真心話，你問我來答 

　　永贏基金晏青、財(cái)經(jīng)大V揭幕者：港股風(fēng)口來啦？

　　南方基金基金經(jīng)理羅安安：創(chuàng)新無限，筑夢(mèng)成長(zhǎng)，如何把握成長(zhǎng)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)？

　　原標(biāo)題：發(fā)生了什么？A股尾盤突然跳水：芯片、醫(yī)藥、豬肉股齊殺跌！美國(guó)又威脅，芯片巨頭蒸發(fā)420億，外交部剛剛回應(yīng)

　　不是說好九月A股再開啟新一輪的上漲嗎？結(jié)果7日A股尾盤，又來了一波大殺跌，創(chuàng)業(yè)板直接崩了3%！究竟發(fā)生了什么事情？

　　A股尾盤大跳水！

　　9月7日，A股三大股指全天震蕩走低，指數(shù)午后放量單邊下行，尾盤加速跳水。截至收盤，滬指跌1.87%失守3300點(diǎn)，深證成指跌2.73%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.33%。

　　資金面上，兩市成交額重返萬億，創(chuàng)業(yè)板成交超3500億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，北向資金凈流出近60億元。

　　盤面上，申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)全線下跌，農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物板塊領(lǐng)跌。半導(dǎo)體板塊走勢(shì)分化，部分第三代半導(dǎo)體概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，中芯國(guó)際、中微公司大跌11%。

　　北向資金凈流出54.65億元。

　　半導(dǎo)體指數(shù)大跌4%

　　中芯國(guó)際或遭美國(guó)制裁，官方回應(yīng)后資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒嚴(yán)重，A股芯片股多數(shù)調(diào)整。

　　上周末，芯片圈再度傳出大消息：中芯國(guó)際或遭美國(guó)限制，可能拉入“貿(mào)易黑名單”。隨后，中芯國(guó)際緊急回應(yīng)澄清：“中芯國(guó)際涉軍消息不屬實(shí)”。

　　不過，中芯國(guó)際的聲明并沒能成功阻止資金的恐慌性拋售。

　　其中中芯國(guó)際A股暴跌11%，港股方面更慘，直接崩了24%。

　　中芯國(guó)際的暴跌，也帶動(dòng)了其他半導(dǎo)體相關(guān)個(gè)股的劇烈波動(dòng)。

　　不過半導(dǎo)體相關(guān)個(gè)股兩極分化，受周末情緒發(fā)酵，第三代半導(dǎo)體一致走強(qiáng)。消息上，中國(guó)擬全面支持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè) “十四五”規(guī)劃草案中；美國(guó)政府正在考慮是否將中芯國(guó)際列入黑名單，國(guó)產(chǎn)替代有望加速。德勤在近期一篇研究報(bào)告中指出，貿(mào)易戰(zhàn)和實(shí)體限制名單的制定將促使中國(guó)大力發(fā)展半導(dǎo)體行業(yè)。預(yù)計(jì)中國(guó)將加快實(shí)施半導(dǎo)體進(jìn)口替代策略，從而推進(jìn)非進(jìn)口半導(dǎo)體需求上升，最終拉動(dòng)國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)。

　　其中，第三代半導(dǎo)體板塊逆市暴漲，乾照光電、聚燦光電、豫金剛石（維權(quán)）、露笑科技等股連板。

　　美國(guó)威脅將中芯國(guó)際列入黑名單

　　趙立堅(jiān)：濫用國(guó)家力量，是赤裸裸的霸權(quán)行徑

　　9月7日中國(guó)外交部記者會(huì)，彭博社記者就美國(guó)考慮將中芯國(guó)際列入實(shí)體名單一事提問稱，美國(guó)國(guó)防部與其他部門正在確定是否將中芯國(guó)際列入黑名單，這可能會(huì)要求美國(guó)企業(yè)在詳細(xì)供貨前申請(qǐng)?zhí)厥庠S可。路透社在周五報(bào)道說，中芯國(guó)際回應(yīng)說它的產(chǎn)品并非用于軍事目的，中方對(duì)此有何評(píng)論？

　　趙立堅(jiān)對(duì)此回應(yīng)稱，中方已經(jīng)多次就美方無端打壓中國(guó)企業(yè)問題表明嚴(yán)正立場(chǎng)。一段時(shí)間以來，美方在拿不出任何真憑實(shí)據(jù)的情況下，泛化國(guó)家安全概念，濫用國(guó)家力量，對(duì)中國(guó)企業(yè)采取各種限制措施，這是赤裸裸的霸權(quán)行徑，中方對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)。

　　趙立堅(jiān)說，美方所作所為早已戳破了美方一貫自我標(biāo)榜的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和公平競(jìng)爭(zhēng)原則的遮羞布。這不僅違反國(guó)際貿(mào)易規(guī)則，破壞全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈，也必將損害美國(guó)國(guó)家利益和自身形象。奉勸美方停止泛化國(guó)家安全概念，打壓外國(guó)企業(yè)的錯(cuò)誤做法。

　　消費(fèi)股發(fā)生踩踏

　　海天醬油三天跌去了20%

　　機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的大消費(fèi)板塊繼續(xù)遭資金拋棄，海天味業(yè)已經(jīng)三天跌去20%，而其他食品消費(fèi)股今天繼續(xù)大跌。

　　白酒股也大跌。

　　豬肉股也崩了

　　今日，豬肉股集體重挫，領(lǐng)跌A股。天邦股份跌停，新希望、唐人神、天康生物、正邦科技、海大集團(tuán)、傲農(nóng)生物等跌幅居前。

　　年內(nèi)風(fēng)光的豬肉股，怎么突然偃旗息鼓了？

　　消息面上，據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)各大養(yǎng)豬企業(yè)已發(fā)布的在建或?qū)⒔ǖ酿B(yǎng)豬項(xiàng)目規(guī)模將達(dá)20億頭，而中國(guó)豬肉消費(fèi)僅6.5億頭，未來生豬行業(yè)或會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

　　近期來看，市場(chǎng)也釋放了產(chǎn)能恢復(fù)的信號(hào)。數(shù)據(jù)顯示，7月份全國(guó)生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.8%，連續(xù)6個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)13.1%。這是自2018年4月份以來生豬存欄首次實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，也是繼6月份能繁母豬存欄同比增長(zhǎng)后，生豬產(chǎn)能恢復(fù)的又一重要信號(hào)。

　　新希望集團(tuán)董事長(zhǎng)劉永好9月2日表示，到明年中期以后，豬肉價(jià)格逐步恢復(fù)到正常價(jià)。劉永好指出，由于量的減少，導(dǎo)致現(xiàn)在豬肉價(jià)格非常高，到今天毛豬收購價(jià)格，還是超過36塊錢一公斤，正常價(jià)格應(yīng)該在14、15塊一公斤。現(xiàn)在生豬正在恢復(fù)，相信到明年中期以后，豬肉價(jià)格逐步恢復(fù)到正常價(jià)，全國(guó)老百姓一定能夠享受到價(jià)格適當(dāng)?shù)馁|(zhì)量好的豬肉。

　　唐人神董事長(zhǎng)陶一山預(yù)測(cè)則更為悲觀，其表示，“豬肉價(jià)格拐點(diǎn)就在明年初，隨著新一波豬周期啟動(dòng)，生豬產(chǎn)能將面臨過剩。早已有圈內(nèi)養(yǎng)豬大戶預(yù)測(cè)，到2022年，國(guó)內(nèi)肉價(jià)將跌到10元。我更悲觀，屆時(shí)肉價(jià)跌到4-5元都是完全可能的。”

　　創(chuàng)業(yè)板大跌3%

　　寧德時(shí)代跌去8%

　　截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指跌3.33%。創(chuàng)業(yè)板成交3548億元，創(chuàng)出歷史新高。

　　今天創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股集體重挫，寧德時(shí)代跌近9%。芒果超媒跌逾8%，藍(lán)思科技、東方財(cái)富跌逾5%，邁瑞醫(yī)療、溫氏股份跌超3%。

　　為什么寧德時(shí)代跌這么多？消息面上，業(yè)界廣為流傳的一則消息稱，有消息人士表示，寧德時(shí)代已基本否定811電池路線，“增量肯定少用了，存量只能變通的處理，壓力很大。”

　　不過，寧德時(shí)代相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人便回復(fù)稱，“這是妥妥的謠言。”她表示，“短期內(nèi)811仍將作為寧德時(shí)代的主攻戰(zhàn)略，寧德時(shí)代并沒有放棄811電芯，多條線路并行一直是公司發(fā)展電芯業(yè)務(wù)的核心思想。”

　　雖然創(chuàng)業(yè)板大跌3%，但絲毫不影響短線資金繼續(xù)聚焦創(chuàng)業(yè)板低位股，個(gè)股割裂比較明顯。

　　創(chuàng)業(yè)板近40只個(gè)股漲超10%，17只收漲停，其中12只是10元以下的，9只是7元以下的。剔除退市中的千機(jī)退，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)沒有低于4元的票。

　　今天盤中創(chuàng)業(yè)板的成交額超過整個(gè)滬市，而創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部也是龍頭大票跌、題材小票低價(jià)股在漲。

　　臨近收盤，妖股天山生物（維權(quán)）尾盤再度拉升，強(qiáng)勢(shì)觸及漲停，走出11日10板的高度，換手率超30%，成交額超14億元。11個(gè)交易日累計(jì)漲395%

　　監(jiān)管曝光、停牌核查以及公司自認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)，都沒能阻擋被股民戲稱為“天山老妖”的天山生物股價(jià)的暴漲。近期天山生物走勢(shì)成“妖”：先是連續(xù)三個(gè)交易日收獲10%漲停板，接著連續(xù)四天封20%漲停板。在9月2日復(fù)牌后的兩個(gè)交易日，又連續(xù)兩日收獲20%漲停板。 

　　后市怎么看？

　　南方基金分析，跌幅居前的主要是資金抱團(tuán)扎堆的板塊，如生物科技、食品飲料、半導(dǎo)體、養(yǎng)殖等。近幾周A股行業(yè)輪動(dòng)明顯加速。而美股近幾個(gè)交易日不少強(qiáng)勢(shì)個(gè)股出現(xiàn)顯著回調(diào)，同時(shí)周末傳出美國(guó)國(guó)防部有意對(duì)中國(guó)部分企業(yè)做出進(jìn)一步限制，對(duì)于本身情緒偏弱的A股造成一定負(fù)面影響。在此背景下，前期強(qiáng)勢(shì)板塊出現(xiàn)較大波動(dòng)，部分資金獲利了結(jié)。市場(chǎng)今日并無重大政策措施出臺(tái)，大類資產(chǎn)表現(xiàn)也未見明顯異常，市場(chǎng)調(diào)整更多是來自本身情緒調(diào)整過程的交易行為。

　　對(duì)于方向的判斷，短期市場(chǎng)大概率仍維持寬幅震蕩的格局，同時(shí)考慮到資金活躍度仍處于歷史高位，整體波動(dòng)率很難快速下降。中長(zhǎng)期角度，指數(shù)中樞抬升的格局或許尚未結(jié)束。供給側(cè)改革化解了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè)盈利能力穩(wěn)健，全球流動(dòng)性寬裕的背景下，人民幣資產(chǎn)的相對(duì)吸引力突出，這些對(duì)A股中長(zhǎng)期表現(xiàn)都是有利因素。本輪行情的主線是科技消費(fèi)醫(yī)藥，從過往經(jīng)驗(yàn)來看，市場(chǎng)主線會(huì)貫穿行情始終，在不預(yù)期趨勢(shì)結(jié)束的前提下，主線板塊的機(jī)會(huì)仍在。市場(chǎng)如果在降溫過程中對(duì)主線板塊造成顯著沖擊，可能是再次布局的機(jī)會(huì)。

　　廣發(fā)基金分析，近期，市場(chǎng)波動(dòng)幅度加大，主要表現(xiàn)為市場(chǎng)題材低迷，高位股加速補(bǔ)跌、資金謹(jǐn)慎觀望，兩方面的擔(dān)憂或?qū)ν顿Y情緒有所抑制：一方面，受央行公開市場(chǎng)操作、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及債市供需影響，近期銀行間流動(dòng)性趨緊，這也導(dǎo)致權(quán)益市場(chǎng)投資者對(duì)未來的流動(dòng)性預(yù)期形成一定壓制。另一方面，美對(duì)華頻頻施壓，近日有消息傳出美國(guó)政府或考慮將中芯國(guó)際列入貿(mào)易黑名單，在美國(guó)大選前中美關(guān)系仍會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒有所擾動(dòng)。

　　后續(xù)來看，建議投資風(fēng)格方面向更均衡的方向調(diào)整，核心原因在于消費(fèi)和科技的整體估值較高，未來的預(yù)期投資回報(bào)率被壓縮。此外，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下順周期行業(yè)中會(huì)有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。行業(yè)供需格局良好的部分低估值行業(yè)在四季度的表現(xiàn)往往不錯(cuò)，值得關(guān)注的包括可選消費(fèi)和部分周期的細(xì)分行業(yè)

　　華夏基金分析，近兩個(gè)月的市場(chǎng)震蕩回調(diào)，主要系內(nèi)外擾動(dòng)壓力釋放所致：國(guó)內(nèi)方面，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，貨幣政策及流動(dòng)性邊際收斂預(yù)期增強(qiáng)，疊加上周消費(fèi)板塊龍頭下跌，對(duì)市場(chǎng)情緒形成壓制；外圍市場(chǎng)方面，隨著美國(guó)大選臨近，事件型擾動(dòng)或?qū)⒃黾樱瑫r(shí)近日以科技股為代表的美股大跌，進(jìn)一步從市場(chǎng)情緒、資金面（北向資金）壓制A股市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　展望未來，當(dāng)前流動(dòng)性趨勢(shì)性拐點(diǎn)未到，內(nèi)外需處于共振向上的階段，盈利驅(qū)動(dòng)將成為年底前市場(chǎng)的主線。當(dāng)前流動(dòng)性環(huán)境仍偏寬松，企業(yè)盈利持續(xù)改善幅度不弱，在市場(chǎng)由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)過程中，股票市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⒓觿。滦杏杏危鹗幹袑ふ医Y(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)或?qū)⒊蔀锳股市場(chǎng)新常態(tài)。

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責(zé)任編輯：逯文云