【文/觀察者網 熊超然】在此前已接連釋放“將于9月降息”的信號后，美聯儲主席鮑威爾終于在當地時間8月23日明確表示，在今年美國總統大選競選的沖刺階段，美聯儲不會回避降息。他認為，美國就業市場進一步“降溫”將不受歡迎，并相信通貨膨脹即將達到美聯儲所設定的2%的目標。

　　“政策調整的時機已經到來。”鮑威爾當天在由堪薩斯城聯邦儲備銀行主辦的杰克遜霍爾全球央行年會上，發表了備受期待的講話，釋放了強烈的信號，表明美聯儲將在9月中旬開始降息，而那時候距離11月5日的美國總統大選僅僅相隔約七周。

　　“他（鮑威爾）的此番言論，基本上宣告了美聯儲與通脹的斗爭已經結束，如今保護就業是首要任務。”路透社這樣分析指出，在大選日臨近之際，美聯儲實質上已啟動了全新的任務——從對抗通脹轉向保護就業崗位。一些業內人士還根據鮑威爾的最新講話分析認為，美聯儲可能會直接降息0.5個百分點，而非慣常的0.25個百分點，并堅信今年年底前至少會有一次大幅降息出現。

　　而隨著美國副總統哈里斯前一天（8月22日）正式接受民主黨總統候選人提名，這一事態發展也打破了此前似乎是“特朗普稍稍占優”的競選格局。此前，特朗普曾稱“美聯儲應當放棄降息”，但鮑威爾則表態做決定時不會被政治所左右。如今，一些共和黨人認為，降息可能是一種在大選投票前推動經濟的黨派努力，甚至會對選情產生影響。

資料圖：美聯儲主席鮑威爾澎湃影像

　　擔憂失業率惡化，美聯儲降息步調或“拉大”

　　在當天的講話中，鮑威爾表示，在新冠疫情大流行期間，美國的通脹率曾飆升至7%左右，他對于通脹率正穩步回落至2%的信心已經增強，而且上行的風險已經減弱。

　　但他同時也指出，美國勞動力市場的放緩是“毋庸置疑的”，“就業的下行風險已經增加”。他表示，盡管到目前為止，失業率迅速上升至4.3%是由招聘速度放緩而非更令人擔憂的裁員增加所推動的，但美聯儲不會容忍失業率進一步惡化。

　　“我們不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫。”鮑威爾表示：“我們將在進一步實現物價穩定方面竭盡所能，并盡一切努力支持強勁的勞動力市場。”

　　當地時間8月21日，美國勞工部公布的數據顯示，從2023年4月到2024年3月，美國的新增非農就業人數比最初統計的數量減少81.8萬人。這是美國非農就業數據自2009年以來的最大修正幅度，不少分析認為，此次非農就業數據的下修，顯示美國就業市場明顯沒有此前數據表現的那樣強勁。

　　路透社稱，鮑威爾對保護就業市場的最新發言，進一步增加了降息的可能性，特別是在許多政策制定者聲稱“就業市場仍然健康”，但如果美國政府定于9月6日發布的8月份就業報告內容進一步惡化的話。

　　當地時間8月23日，美國紐約證券交易所一臺電視機播放美聯儲主席鮑威爾發表講話的畫面。視覺中國

　　分析師和金融市場對此已經普遍預期，美聯儲將在9月17日至18日的政策會議上首次降息。事實上，美聯儲公布聯邦公開市場委員會（FOMC）7月30日至31日的會議紀要已顯示，預計美聯儲將在9月份開始降息后，這一觀點得到了鞏固。

　　鮑威爾說，目前的政策利率在5.25%至5.50%之間，美聯儲有“充足的空間”來降低借貸成本，以緩沖經濟。大多數分析師預測，美聯儲將以降息25個基點開始其寬松政策，這是慣常的降息幅度。但也有一些分析人士認為，鮑威爾的最新發言為美聯儲首次降息50個基點打開了大門，而非慣常的25個基點。

　　交易員們認為，美聯儲以降息50個基點開始其寬松周期的可能性超過三成，并十分堅信在今年年底前至少會有一次大幅降息出現。

　　鮑威爾擔憂通脹和失業率，多個地方聯儲支持降息

　　路透社提到，鮑威爾如今的發言，與其在2021年和2022年美國通脹率飆升時的論調大為不同。自2022年3月起，美聯儲開始將基準政策利率上調至了22年以來的最高水平。兩年前，也是在杰克遜霍爾全球央行年會上，他當時警告說，勞工及其家庭將感受到失業率上升和信貸成本提高所帶來的“痛苦”。

　　即便如今4.3%的通脹率水平與美聯儲2%的長期通脹目標相符，但這也比鮑威爾在2018年擔任美聯儲主席時的水平要高。鮑威爾還表示，在新冠疫情大流行導致2000多萬人失業并將失業率推高至14.8%的高點后，他希望恢復到疫情前的狀況。

　　報道認為，當前失業率的顯著上升，可能會削弱鮑威爾在美聯儲主席任內的“遺產”，他過往曾改變貨幣政策方向，更加重視美聯儲的就業使命，并認為低失業率和穩定通脹可以并存。

　　“鮑威爾主席的講話清楚地表明，可能會有一系列降息，其中一些可能是50個基點的幅度。”研究機構通脹洞察（Inflation Insights）負責人奧邁爾·謝里夫（Omair Sharif）表示：“雖然一些美聯儲官員可能希望降息25個基點，但主席保留了選擇權……也就是說，‘如果我們覺得有必要，我們會降息50個基點’。”

　　市場預計，到2025年年底，美聯儲的政策利率將處于3.00%至3.25%的區間，比目前的水平低逾2個百分點。

　　在鮑威爾發表講話后，美國股市當天大幅上漲，標普500指數上漲約1%，接近歷史高點。美國國債收益率下降，美元兌一籃子貨幣走弱。同時，鮑威爾的發言也對美國其他各地聯邦儲備銀行產生了連鎖反應，多地的聯邦儲備銀行總裁等其他政策制定者也加入支持即將到來的寬松政策。

　　距離大選日僅七周，降息會影響選情嗎？

　　值得注意的是，一些共和黨籍國會議員警告稱，鮑威爾及其領導的美聯儲試圖降息的政策，將被視為在大選投票前推動經濟的黨派努力。路透社也認為，對于美國總統大選來說，降息也可能打破此前似乎是“特朗普稍稍占優”的競選格局。

　　鮑威爾及其政策制定者同僚，包括特朗普任內任命的其他官員，如美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller），過去四周中都穩步朝著在下個月會議上達成降息的共識前進，理由是經濟數據越來越顯示，通脹正在減弱，勞動力市場風險正在增加。

　　路透社稱，這不是美聯儲第一次在大選年開始降息周期，之前的大選年政策轉變都同現任和挑戰者的勝選和敗選同時發生。然而，今年9月18日潛在的降息，將是自1976年以來距離總統大選日程第二近的一次政策轉變，大約只有七周。

組合圖：美國總統大選候選人特朗普和哈里斯。IC Photo

　　1976年，時任美聯儲主席阿瑟·伯恩斯（Arthur Burns）開啟一個短暫的寬松政策周期，距離共和黨籍在任總統杰拉爾德·福特（Gerald Ford）和民主黨籍挑戰者吉米·卡特（Jimmy Carter）之間的大選只有四周，最終福特輸掉了大選。

　　在今年6月接受彭博社采訪時，對于美聯儲主席一職，美國前總統、共和黨總統候選人特朗普曾強調，自己如若勝選，不會在鮑威爾的任期結束前撤換他。當地時間7月15日，鮑威爾本人也表示，他沒有在任期屆滿前離開美聯儲主席這一職位的計劃。鮑威爾的美聯儲主席任期將于2026年到期，而他在美聯儲的理事席位將于2028年到期。

　　最初，鮑威爾是由奧巴馬在其執政時期任命為美聯儲理事會成員的，而特朗普在其執政時期（2018年年初）選擇了鮑威爾擔任美聯儲主席。然而不久之后，特朗普就轉而反對鮑威爾，指責他執掌美聯儲第一年的加息行動。特朗普甚至討論過解雇鮑威爾，但其幕僚們后來表示，特朗普得出的結論是，他可能沒有權力這么做。不過，這并沒有阻止特朗普在整個總統任期內繼續指責和威脅鮑威爾。

　　在接受彭博社采訪時，特朗普還認為，在今年11月美國總統大選之前，美聯儲應該放棄降息。然而，鮑威爾也多次被問及大選會否影響美聯儲是否降息的決定，鮑威爾7月15日則重申，他和其他美聯儲決策者在作決策時，不會考慮政治因素。

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責任編輯：郭建