專題：聚焦杰克遜霍爾全球央行年會 美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示即將降息

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾為未來的降息奠定了基礎，不過他拒絕透露具體的降息時間和幅度。

　　鮑威爾在美聯(lián)儲于懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度會議上發(fā)表了備受期待的主題演講，他說：“政策調整的時機已經到來。”“前進的方向是明確的，降息的時機和步伐將取決于即將公布的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風險平衡。”

　　在市場等待貨幣政策走向的指引之際，鮑威爾同樣關注了導致通貨膨脹的原因，通貨膨脹導致了從2022年3月到2023年7月的13次激進加息。

　　不過，他確實注意到通脹方面的進展，并表示美聯(lián)儲現(xiàn)在可以將注意力同樣轉向其雙重使命的另一方面，即確保經濟保持在充分就業(yè)水平。

　　“通脹已顯著下降。勞動力市場不再過熱，目前的形勢也不像疫情前那樣緊張。”“供應限制已經正常化。我們兩項任務的風險平衡已經發(fā)生了變化。”

　　鮑威爾發(fā)表講話之際，通貨膨脹率正在不斷向美聯(lián)儲2%的目標靠攏，盡管仍未達到目標。美聯(lián)儲最近使用的一種衡量通脹的指標顯示，通脹率為2.5%，低于一年前的3.2%，也遠低于2022年6月7%以上的峰值。

　　與此同時，失業(yè)率緩慢但持續(xù)地攀升，最近達到4.3%，否則這個地區(qū)將觸發(fā)一個久經考驗的衰退指標。然而，鮑威爾將失業(yè)率上升歸因于更多個人進入勞動力市場和招聘速度放緩，而不是裁員增加或勞動力市場普遍惡化。

　　“我們的目標是恢復物價穩(wěn)定，同時維持強勁的勞動力市場，避免出現(xiàn)失業(yè)率急劇上升的情況，這是早期通脹預期不太穩(wěn)定時出現(xiàn)的反通脹時期的特征，”他說。“雖然任務尚未完成，但我們已經朝著這個目標取得了很大進展。”

　　市場預計美聯(lián)儲將在9月份開始降息，不過鮑威爾沒有提到他認為何時會開始放松政策。周三公布的7月公開市場委員會會議紀要指出，“絕大多數(shù)”官員認為，只要沒有意外數(shù)據(jù)，9月降息將是合適的。

　　除了評估當前的經濟狀況，鮑威爾在演講中還花了相當多的時間來評估導致通貨膨脹飆升的原因——達到40多年來的最高水平——以及美聯(lián)儲的政策反應，以及為什么價格壓力已經緩解而沒有出現(xiàn)衰退。

　　當通貨膨脹在2021年初首次開始上升時，他和他的同事——以及許多華爾街經濟學家——認為這是“暫時的”，是由與新冠肺炎相關的因素引起的，這些因素會減弱。

　　鮑威爾打趣道：“這艘好船是一艘擁擠的船，大多數(shù)主流分析師和發(fā)達經濟體的中央銀行家都在船上。”

　　當通脹明顯從商品向服務蔓延時，美聯(lián)儲轉向并開始加息，最終將基準隔夜利率提高了5.25個百分點。在疫情早期緊急降息后，基準隔夜利率一直在零左右。

　　鮑威爾說，通貨膨脹率上升是“一種全球現(xiàn)象”，是“商品需求快速增長、供應鏈緊張、勞動力市場緊張以及大宗商品價格大幅上漲”的結果。

　　他將人們對美聯(lián)儲的信心，以及對通脹最終將得到緩解的良好預期，歸因于經濟在加息周期中避免了大幅下滑。

　　“聯(lián)邦公開市場委員會在履行職責時沒有退縮，我們的行動有力地表明了我們恢復價格穩(wěn)定的承諾，”他表示。“從最近的經驗中得出的一個重要結論是，錨定的通脹預期，加上央行有力的行動，可以在不需要懈怠的情況下促進反通脹。”

　　鮑威爾補充說，從這次經歷中仍有“很多東西需要學習”。

　　這是我對事件的評價。你的里程可能會有所不同，”他說。

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責任編輯：李桐