專題：聚焦杰克遜霍爾全球央行年會 美聯儲主席鮑威爾暗示即將降息

　　北京時間8月23日晚間，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發表講話。當鮑威爾明確表示“政策調整的時機已經到來”后，全球市場迎來一片大漲，美股、黃金、原油價格攜手走高；多數美債品種盤中收益率走低；美元指數直線跳水，回落到100.7附近。

　　鮑威爾表示，“前進的方向是明確的”，美聯儲不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫，后續將盡一切努力支持強勁的勞動力市場，同時在實現價格穩定方面取得進一步進展。講話結束后，市場交易員也增加了對美聯儲降息的押注。

　　鮑威爾釋放最強降息信號

　　基于市場對美聯儲9月降息的一致性預期，此次鮑威爾的講話被視為將釋放關鍵的政策信號，而鮑威爾明確表示“政策調整的時機已經到來”的論調，極大提振了市場信心。

　　鮑威爾表示，“我們不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫，通脹的上行風險已經減弱，而就業的下行風險則有所增加，現在是調整政策的時候了。”

　　對于通脹和就業前景，鮑威爾表示，對通脹可持續地回歸2%（即美聯儲目標通脹率）越來越有信心，美聯儲將盡一切努力支持強勁的勞動力市場，同時在實現價格穩定方面取得進一步進展。美聯儲當前政策利率水平為應對風險提供了“充足的空間”，包括防止勞動力市場出現進一步疲軟。

　　對于降息節奏和幅度，鮑威爾也同時強調，“前進的方向是明確的”，后續降息的時機和步伐將取決于數據、前景以及風險的平衡。

　　在8月23日鮑威爾發表演講前，CME“美聯儲觀察”數據顯示，美聯儲9月降息25個基點的概率為73.5%，降息50個基點的概率為26.5%。在前述降息信號釋放后，交易員增加了對美聯儲降息的押注，預計美聯儲年末前將有近100個基點的降息幅度。

　　美股、黃金價格攜手走高

　　北京時間8月23日晚間，美股三大股指集體高開，在鮑威爾發言釋放強烈降息信號后，股指漲幅進一步擴大。Wind數據顯示，截至北京時間22：20，美股道指漲0.81%，納指漲1.45%，標普500指數漲0.99%。

　　個股方面，熱門中概股盤初迎來普漲態勢。截至北京時間22：20，納斯達克中國金龍指數漲0.31%，嗶哩嗶哩、中進醫療、億航智能、達達集團、世紀互聯、阿特斯太陽能、阿里巴巴等個股漲幅居前。

　　法國半導體企業Sequans股價大漲超150%。消息面上，高通宣布將收購該公司旗下4G物聯網技術，此次收購尚需滿足獲得法國監管機構批準等條件。

　　大宗商品方面，鮑威爾講話前夕，國際黃金、白銀期貨及現貨全線上漲，講話后一度直線拉升，其中倫敦金現貨價格再度站上2500美元/盎司關口；國際原油價格同樣走高，美國原油期貨盤中漲幅一度超2%。

　　市場或繼續以“降息交易”為主線

　　在海外市場降息潮持續升溫的背景下，美國自身醞釀降息的條件也在不斷成熟。

　　宏觀數據方面，美國7月CPI同比上漲2.9%，創出2021年3月以來最小同比增幅，也是同期以來首次回到“2”字頭；美國勞工統計局日前發布的報告稱，2023年4月至2024年3月，美國新增非農就業總人數較初值減少81.8萬人，顯示出勞動力市場持續降溫，同樣也為降息提供了動力。

　　美聯儲在日前發布的7月聯邦公開市場委員會會議紀要中，同樣對9月降息釋放更強烈的暗示：絕大多數與會者表示，如果經濟數據繼續符合預期，那么在下次會議上放寬貨幣政策可能是合適的；一些與會者認為，在通脹壓力持續降溫的情況下，利率不變意味著貨幣政策將加大對經濟活動的拖累。

　　不過在市場人士看來，結從歐洲央行、英國央行等宣布降息后又按停的節奏看，海外市場去通脹進程仍將延續，但通脹降溫速度以及對應經濟體央行可能宣布的降息的幅度，仍需要密切觀察相關經濟指標的變動情況。

　　從市場交易出發，中國銀河證券判斷，整體上在美國勞動數據繼續弱化，9月降息預期夯實的情況下，市場繼續以“降息交易”為主線。

　　（文中行情圖片均來自Wind）

　　審讀：徐昭

　　編輯：張楠 張利靜

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責任編輯：何俊熹