專題：當(dāng)前高位迎來分化 4月A股可能的主線在哪里？

　　◎記者 趙明超

　　近期，多位百億級(jí)基金經(jīng)理旗下基金宣布放寬申購限額，或是取消大額申購限制。與此同時(shí)，股票私募倉位指數(shù)連續(xù)兩周提升，并創(chuàng)出近6周以來的新高。

　　多只基金放寬申購限額

　　4月1日，景順長城基金公告稱，自4月2日起，取消對(duì)景順長城價(jià)值邊際在申購（含日常申購和定期定額投資）、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的大額交易限制，基金首次申購最低限額為1元，追加申購不受首次申購最低金額的限制。截至去年底，景順長城價(jià)值邊際基金經(jīng)理鮑無可在管基金規(guī)模約186億元。

　　另一位百億級(jí)基金經(jīng)理?xiàng)罱鸾鸸芾淼慕汇y施羅德啟誠也大幅放寬申購額度。3月29日，交銀施羅德基金公告稱，自4月1日起，調(diào)整交銀施羅德啟誠大額申購（轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）業(yè)務(wù)限額至5萬元。根據(jù)交銀施羅德啟誠過往公告，自2023年6月26日起，該基金調(diào)整大額申購（轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）業(yè)務(wù)限額至1000元。

　　百億級(jí)基金經(jīng)理馬芳、姚加紅管理的國金量化多因子也宣布恢復(fù)辦理大額申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，姚加紅分別自購國金量化多因子、國金量化多策略各100萬元，馬芳自購國金量化多因子和國金量化多策略共100萬元。

　　通常來說，基金放寬申購限額，反映了基金經(jīng)理對(duì)后市的樂觀態(tài)度，這意味著他們認(rèn)為市場(chǎng)配置價(jià)值明顯，愿意接納更多資金。

　　在近日發(fā)布的基金2023年年報(bào)中，楊金金表示，在投資組合中，電力、黃金行業(yè)配置比例上升，選股上更多是為未來研究儲(chǔ)備，關(guān)注過去幾年格局洗牌充分、盈利能力見底的細(xì)分行業(yè)龍頭。從海外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看，任何一個(gè)需求穩(wěn)定、格局穩(wěn)定的行業(yè)，都能通過加大股東回報(bào)來持續(xù)提升股東收益。當(dāng)前很多行業(yè)產(chǎn)能過剩的格局已行至底部，格局改善和資本開支意愿下滑就能帶來業(yè)績回升，如果注重股東回報(bào)，則有望實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊。

　　機(jī)構(gòu)穩(wěn)步加倉

　　機(jī)構(gòu)對(duì)后市的信心，也體現(xiàn)在股票倉位上。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，股票私募倉位指數(shù)為77.91%，較3月15日提升0.79個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)兩周提升，且股票私募倉位指數(shù)創(chuàng)近6周新高。

　　“在經(jīng)歷了2月的修復(fù)之后，市場(chǎng)底部區(qū)域得到確認(rèn)，3月市場(chǎng)進(jìn)入整固階段。利用這個(gè)時(shí)間窗口，我們將組合倉位提升到八成左右。”望正資產(chǎn)表示。

　　對(duì)于調(diào)倉和加倉方向，望正資產(chǎn)表示聚焦三個(gè)方面：一是基于企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量和資源價(jià)值，自下而上增加了互聯(lián)網(wǎng)、奶制品、醫(yī)藥、資源品等行業(yè)的配置比例；二是AI產(chǎn)業(yè)，在算力和應(yīng)用領(lǐng)域都有一定的加倉，算力方向更加重視英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)機(jī)會(huì)，應(yīng)用領(lǐng)域主要布局了當(dāng)前處于底部的一些方向，以獲得估值上的適當(dāng)保護(hù)；三是增加了產(chǎn)業(yè)景氣度較高的一些細(xì)分行業(yè)，主要分布在化工和電力設(shè)備。

　　仁布投資李德亮表示，如果接下來市場(chǎng)有所調(diào)整，將逢低提高倉位，重點(diǎn)關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)和科技板塊，原組合配置中偏低估值、以高分紅特征為主的價(jià)值板塊保持不變；同時(shí)，也會(huì)在一些具備高景氣的細(xì)分賽道尋找機(jī)會(huì)。

　　公募基金倉位也處在相對(duì)高位。據(jù)信達(dá)證券測(cè)算，截至3月29日，普通股票型基金的平均倉位約87.25%，偏股混合型基金的平均倉位約83.02%。

　　此外，近期多只新成立的ETF快速建倉。例如，4月1日，泰康中證紅利低波動(dòng)ETF發(fā)布上市交易公告書，該基金成立于3月15日，截至3月28日，該基金持股市值占基金資產(chǎn)凈值比例為84.96%。多只中證A50ETF均在成立后幾個(gè)交易日內(nèi)將倉位提升到九成以上。

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責(zé)任編輯：尉旖涵