北交所加強對異常分紅、

　　高送轉等行為監管

　　增強回購制度包容度和便利性

　　◎記者 張雪

　　北京證券交易所12月22日發布《北京證券交易所上市公司持續監管指引第10號——權益分派》（下稱《權益分派指引》）、《北京證券交易所上市公司持續監管指引第4號——股份回購》（下稱《股份回購指引》）及相關業務指南。上述規則自2023年12月22日起施行。

　　具體來看，《權益分派指引》的制定將從四方面進一步健全上市公司常態化分紅機制，同時加強對異常分紅、高送轉等行為的監管。

　　一是鼓勵上市公司積極分紅。一方面，對盈利或財務投資較多但分紅未達一定比例的公司，要求充分披露原因、未分配利潤的使用計劃、為增強投資者回報擬采取的措施等；另一方面，簡化中期分紅實施程序，鼓勵公司增加現金分紅頻次。

　　二是加大對異常高比例分紅的約束。對資產負債率較高且經營活動現金流量不佳，但高比例分紅的公司，要求充分披露現金分紅方案合理性及對公司生產經營的影響等。

　　三是明確公司章程應載明的內容。要求上市公司在章程中明確利潤分配政策及調整決策程序，穩定投資者預期。

　　四是加強高送轉監管。將每10股送轉5股以上行為納入高送轉監管范圍，將高送轉與業績增長、限售股解禁、減持等行為掛鉤，使送轉股真正反映上市公司經營業績和實際股本擴張需求。

　　《股份回購指引》的修訂則從三方面進一步增強了回購制度包容度和便利性，推動上市公司積極維護公司價值和股東權益。

　　一是提高回購便利度。放寬為維護公司價值及股東權益所必需而回購股份的條件，取消禁止回購窗口期的規定，優化回購交易申報的禁止性規定，調整上市公司回購基本條件。

　　二是健全回購約束機制。明確董事會義務，鼓勵上市公司形成實施回購的機制性安排，要求上市公司在觸及維護公司價值和股東權益所必需回購情形時，充分聽取股東關于公司是否實施股份回購的意見。

　　三是加強回購監管安排。明確“未按照回購報告書實施回購的”，將視情節輕重對上市公司及相關當事人采取對應監管措施，嚴防“忽悠式”回購。

　　北交所有關負責人表示，下一步，北交所將在充分尊重上市公司自治的基礎上，更好發揮市場監管的引導作用，推動上市公司積極回報投資者，優化權益分派和股份回購方式；同時強化異常分紅約束，從嚴打擊“忽悠式回購”，維護市場秩序。

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責任編輯：尉旖涵