◎記者 陳玥

　　在今年以來持續震蕩的市場環境中，公募“固收+”產品走出了一條屬于自己的路。

　　Choice統計數據顯示，截至12月19日，今年以來公募“固收+”產品整體回報率為-0.68%，表現相對穩健。不僅如此，作為公募“專業買手”的FOF基金經理近期集中發聲，看好“固收+”基金明年的表現。在他們看來，權益資產已經具備了相當的配置性價比，如果說今年市場更看重“固收+”基金的穩健特征，明年其含權的“另一面”或許值得進一步挖掘。

　　雖然今年以來權益市場整體走弱，對部分含權的公募“固收+”產品業績也形成拖累，但其中仍有超過四成的產品取得正收益，成為市場為數不多的“避風港”之一。從具體品類來看，公募“固收+”產品業績表現分化。Choice統計數據顯示，截至12月19日，“固收+”基金中的二級債基表現相對穩健，偏債混合型產品下跌較多。其中，二級債基平均回報率為-0.45%；而受權益資產下跌影響，偏債混合型基金跌幅較大，平均回報率為-1.6%。

　　在業內人士看來，今年以來“固收+”基金的穩健表現，極大程度上受益于“債牛”的帶動。統計數據顯示，截至12月19日，中證全債指數今年以來上漲4.53%，股債“蹺蹺板效應”再次顯現。

　　中泰資管基金經理程冰表示，今年以來利率債波動幅度比較窄，但信用債方面亮點頗多。由于去年底有一輪理財贖回潮，信用利差大幅度走闊；但今年初以來信用利差又大幅度壓縮，同時基準利率也在下行，兩相疊加，帶給信用債雙重利好。因此，一些投資信用債特別是以城投債為主的債基，今年收益應該不錯。

　　在基金經理尤其是作為基金“專業買手”的FOF基金經理看來，明年“固收+”基金進攻的一面更值得挖掘。

　　對于明年“固收+”基金的表現，程冰認為，今年以來債市信用利差大幅收縮，明年這種情景很難重現。不過，當前權益資產已經經過充分調整，一旦反彈，“固收+”產品中的權益資產也會拉升組合的整體收益。雖然從基本面角度來看，可能權益市場機會沒有那么顯著，但對于“固收+”基金投資而言，一波反彈就已經足夠增厚收益，從而替代今年信用利差收縮所帶來的收益。

　　具體配置上，銀華基金FOF投資總監肖侃寧認為，當前時點，風險資產方面的投資標的將以權益類基金產品為主；穩健資產方面將會使用“固收+”基金替代純債產品，以追求增厚收益。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：王旭