專題：2023全球財富管理論壇

12月7日，由北京市地方金融監督管理局、北京市通州區人民政府指導，《財經》、《財經智庫》、財通匯主辦的“2023全球財富管理論壇”在北京舉行，論壇主題為“以金融高質量發展助力增長與開放”。中銀國際研究公司董事長曹遠征在會上表示，從未來發展趨勢來看，中國經濟出現積極信號，明年結構性機會遠遠大于總量機會。

中國經濟正在發生深刻變化。曹遠征認為，“過去兩年以低碳經濟為代表的新能源技術呈現突飛猛進地增長，中國裝機容量上升，新能源汽車開始大規模出口，近兩年成為出口最重要的增長主力。”

中銀國際研究公司董事長?曹遠征

此外，區域結構也在發生變化。他指出，中國基礎工業在全球具有非常明顯的競爭力，中國鋼鐵產能占全球34%，鋁產業占全球60%，化工產能占全球34%，這都是工業基礎原材料，預示產業鏈在“一帶一路”開始延伸，形成溢出效應，這些對未來財富管理奠定新基礎。

“中國財富管理市場正在發生深刻變化，過去產品為中心，現在需求為中心。”曹遠征談及投資時強調，存款不是理財是攢錢行為，收入超出消費支出以外，剩下的錢是理財。理財一定是高風險高收益，目前缺少與中等收入階層成長相匹配的中等風險中等收益產品設計。

他還稱，養老金融成為重要領域，目前為養老設計金融產品刻不容緩。這既是補充中國養老金的第三支柱，同時也是未來發展很重要的方向。“養老金是個長期資本來源，對股市就會有穩定的向上引領的力量，而不是急劇的波動。這也是養老金建設中國資本市場建設的重要意義。”

以下為發言實錄：

曹遠征：今年財富管理格局正在發生著深刻變化。有兩件事沒有想到，第一，從趨勢上來看西方國家通貨膨脹頑固沒有想到，從去年3月份開始到現在美國加息了11次，英國加息14次，歐洲利率從負變成5%左右，美國利率由0變到5.5%左右，加息趨勢似乎沒有看到盡頭。第二，中國經濟在今年并沒有持續性恢復性的增長。好在從未來的發展趨勢來看，有些積極的信號開始出現。

過去特別俄烏沖突以后，世界經濟碎片化，不穩定因素增加。中國經濟在發生深刻變化，過去兩年以低碳經濟為代表的新能源技術突飛猛進增長，中國裝機容量上升，中國新能源汽車上升，更重要的是大規模開始出口，尤其在“一帶一路”中非常明顯，比如跟沙特、阿拉伯國家出口增長速度相比非常快。過去兩年中“一帶一路”中國的貿易額兩位數增長，無論進口還是出口，對華投資和中國對“一帶一路”投資也是兩位數增長，這變成一個新的變化。其中新能源是最重要的增長主力。

區域結構也在發生變化。比如中國基礎工業在全球具有非常明顯的競爭力，中國鋼鐵產能占全球34%，鋁產業占全球60%，化工產能占全球34%，這都是工業的基礎原材料，預示產業鏈在“一帶一路”開始延伸，這是溢出效應。明年結構性的機會遠遠大于總量的機會。

中國財富管理市場正在發生深刻變化，過去產品為中心，現在需求為中心，這點非常重要。中國經濟進入新階段有兩點非常重要的變化，第一就是中國已經在高收入門檻前，人均GDP在12000美元左右，人均GDP水平超過全球平均水平了，離去年世界銀行公布的高收入社會的標準只差幾百美元，更重要的是在這個階段，中國恩格爾系數降至30%以下，這意味著更多的錢可以用來做投資做理財做其他安排。

為什么現在出現理財并不是很好？跟中等收入階層成長相匹配的中等風險中等收益的產品設計是缺少的。存款不是理財，存款在我們做金融看來是攢錢行為，支持未來消費，把多余的錢攢起來。收入超出消費的支出以外，剩下的錢是理財，理財一定是高風險高收益的，但是中國居民沒有到非常高風險非常高收益的階段，中等收入群體的理財產品是什么，這是個問題，需求設計。

中國人口結構發生深刻變化，去年第一次出現人口負增長，每人都開始關心自己的養老問題，于是養老金融就變成很重要的領域，美國金融市場很發達，但最重要的投資是養老基金，養老滲透率依然不夠，剛剛朱海斌講了養老滲透率水平遠遠低于全球平均水平，為養老設計金融產品刻不容緩。這既是補充中國的養老金的第三支柱，同時也是未來發展很重要的方向，大家說長期資本的問題，養老金是個長期資本來源，剛剛梁女士特別提到這點，她說她的養老金賬戶盡管賠了，它不是短期炒的，但她認為中國未來到她退休的時候肯定不止3000點了，有這個預期股市就會有穩定的向上引領的力量，而不是急劇的波動。養老金建設中國資本市場建設的重要意義也是在這，這些正在發生深刻的變化，我們希望這種變化跟中國實體經濟轉型的變化連在一起，中國的財富管理市場明年能走順走穩走好。

提問：各位前輩對年輕一代有沒有新的要求、新的期望？

曹遠征：我是改革開放以來第一個經濟學博士，研究中國經濟45年了，現在已經退休了，中國之所以有這么快的經濟發展速度就在于改革開放，堅持改革的精神堅持開放的精神，把中國經濟推向新的臺階，這是我們對年輕人最大的期望，你們也一定不會辜負這個期望。

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