21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道   銀行三季度披露即將拉開序幕。 根據同花順的統計， 上市銀行將于10月底集中披露三年報。其中蘇州銀行將于10月24日當日披露今年前9個月的成績單，飲得A股銀行板塊三季報報“頭啖湯”，此后披露一直持續到10月31日。需要特別說明是，蘇州銀行也是最早公布半年報的上市銀行。10月31日成為銀行年報披露最為密集的一日，當日有18家銀行的半年報同臺競技，包括農業銀行、工商銀行這樣的“重量級”選手。

　　銀行半年報10月末披露

　　從披露的時間來看，蘇州銀行將打響業績披露第一炮。緊隨其后的是平安銀行，該行將于10月25日披露業績報。隨后常熟銀行、長沙銀行、中信銀行、上海銀行、建設銀行、成都銀行和青島農商行等7家銀行將在10月27日當日同臺競技，當日的重頭戲無疑是建設銀行承擔。10月31日，為密集披露期，當日有18家銀行的年報將齊齊亮相，而且包含農業銀行、工商銀行等2家“重量級”的選手。

　　目前市場對于銀行三年報都較為關注， 中信證券銀行業首席分析師肖斐斐的研報表示，三季度以來，壓制銀行股估值的靴子逐步落地。首先息差方面，存量按揭利率調整方案出臺后，對銀行息差下降預期一次性落地，盡管新發貸款利率仍有下降空間，但存款定價調降對沖效果亦逐步顯現，整體而言銀行凈息差預期逐漸明朗；其次城投債務風險方面，近期多地特殊再融資債發行積極推進，一攬子化債進展愈發明朗，有助銀行業長期資產負債表穩定，對于基本面長期趨勢擔憂的“不確定性”下降；第三地產風險方面，7月政治局會議后，當前房地產行業處于政策托底期和效果觀察期，肖斐斐認為年內頭部房企新增問題房企的可能性較低，銀行業對房企風險敞口審慎可控，風險暴露目前步入中后期。

　　近期銀行板塊的利好不斷，10月11日晚間，工農中建四大國有銀行均發布控股股東中央匯金增持其A股的公告。本次增持后，匯金公司對四大行的持股比例均提高了0.01%。匯金公司還表示，公司擬在未來6個月內（自本次增持之日起算）以自身名義繼續在二級市場增持國有四大行股份。

　　以10月11日收盤價估算，匯金公司增持工商銀行（4.72元/股）、農業銀行（3.65元/股）、中國銀行（3.77元/股）、建設銀行（6.34元/股）的金額分別約為1.3033億元、1.3603億元、9382.7萬元、1.16529億元，合計超4.76億元。

　　匯金一直被視作國家隊之一，其一舉一動都備受市場關注。歷史上，中央匯金對四大行進行過6次增持，其中2008年9月18日、2013年6月17日兩次增持后，滬指都于一個月內見到大底。

　　看好四季度銀行股行情

　　對于接下來銀行的表現， 浙商證券發布研究報告稱，預計9月信貸新增2.75萬億元，同比多增2800億元，余額增速環比持平于11.1%，預計9月社融新增4.17萬億元，同比多增6275億元，余額同比增速9.1%，環比微升0.1個百分點。今年前三季度上市銀行基本面筑底，悲觀預期已經反映在估值中，目前銀行PB估值為0.55倍，PB估值處于近十年5.9%低分位數。后續穩增長、化風險政策繼續發力，有望驅動銀行股估值修復，重點推薦高股息大行+成長性小行。

　　截至目前已經有常熟銀行率先披露了業績預告。 常熟銀行發布2023年第三季度業績預告顯示，2023年1-9月，該行營業收入同比增長12.5%左右，歸屬于本行普通股股東的凈利潤同比增長21%左右。截至2023年9月末，該行不良貸款率與半年度基本持平。

　　中泰證券發布研報稱，給予常熟銀行增持評級。評級理由主要包括：一是常熟銀行2023年前三季度營收同比增速約為12.5%，較上半年12.4%的水平略有回升；歸母凈利潤同比增速達21%，較上半年20.8%的水平繼續提升。總體業績情況落在預期區間的上限；其次公司不良率維持歷史最優水平，預計三季度核銷力度仍然較大。風險提示：宏觀經濟面臨下行壓力，公司存款競爭面臨壓力，業績經營不及預期。

　　廣發證券銀行首席分析師倪軍判斷四季度銀行板塊絕對收益有望持續。倪軍表示，9月末銀行間流動性季節性緊張已經過去，利率回升到了短期的尾聲；國慶期間地產銷售僅邊際上有一定修復（主要是一線城市回暖），地產沒有大幅轉暖之前，預計今年不會出現去年年底利率大幅上行情形，財政發行快，前期加速發行的政府債券在10-11月進入支出階段，實體流動性的壓力也將緩解。銀行板塊而言，目前國內外投資者對中國經濟前景的悲觀預期開始扭轉，經濟數據持續改善（目前已經看到9月PMI超預期），四季度依然看好銀行板塊絕對收益。板塊內部而言，接近三季報披露時點，市場開始聚焦3季報預期，考慮到城商行去年前三季度其他非息收入同比增速較快，受高基數擾動營收承壓，因此預計優質城商行行情的窗口期會在三季報披露后。

　　民生證券分析師余金鑫也非?？春勉y行板塊的四季度表現， 他表示按照10月11日收盤價，工、農、中、建四大行A股股息率分別達到6.43%、6.09%、6.15%、6.14%，但估值PB都不到0.6倍。今年上半年國有大行雖受息差收窄影響營收增速筑底，但利潤釋放力度明顯提升；資產質量表現平穩，經營保持穩健態勢。銀行板塊當前“四重底”，增持或催化板塊加快估值修復步伐。塔他認為， 銀行板塊再次站到積極加配的窗口。重申左手順周期、右手高股息推薦邏輯，推薦攻守兼備的高股息標的如工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行，以及與經濟增長相關度高的順周期標的如成都銀行、江蘇銀行、常熟銀行。

　?。ㄗ髡撸喝~麥穗 編輯：周鵬峰）

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責任編輯：李琳琳