來源：證券時報網

　　據央視新聞消息，摩洛哥8日深夜發生的強烈地震已造成2012人遇難，受傷人數達到2059人，其中1404人傷勢嚴重。

　　中國地震臺網消息，地震發生在摩洛哥當地時間8日23時10分58秒（北京時間9日6時10分58秒），震級為6.9級，震源深度10公里，震中位于北緯31度，西經8.55度。

　　一些摩洛哥媒體稱此次地震為該國歷史上最強地震，周邊國家阿爾及利亞和葡萄牙亦有震感。美聯社援引豪茲省一名官員的話報道，一些區域道路阻斷，供水中斷，當局正全力恢復交通，以保障救護車出入并向受災民眾提供幫助。

　　摩洛哥地處非洲大陸西北部，直布羅陀海峽的南端，與西班牙共同扼守著地中海的門戶，地理位置十分的重要，這個總領土45萬平方公里的國家，擁有排名世界第一的磷礦。地震發生后，外界在為摩洛哥祈禱的同時，也在擔憂該國地震可能會對全球磷化工產業帶來的沖擊。

　　另外，資源豐富、地理位置重要的摩洛哥，也是中國企業在非洲的投資熱土。據證券時報·e公司不完全統計，已經或計劃在摩洛哥投資的A股上市公司，將涉及富邦股份（300387）（300387）、天賜材料（002709）（002709）、雅化集團（002497）（002497）、正平股份（603843）（603843）、中天股份（600522）、森麒麟（002984）（002984）等。地震是否波及當地中資企業，也值得關注。

　　當地磷礦儲量占全球70%

　　磷礦之于摩洛哥，正如石油之于沙特。

　　摩洛哥被譽為“磷礦王國”，是世界磷礦資源最豐富的國家， 其儲量占世界總儲量的三分之二，主要分布在烏拉德·阿布頓、甘圖爾高原、梅斯卡拉等地，品位（以w（P2O5）計）多在34%以上，品質非常好。是世界磷礦石第三大生產國和第一大出口國。

　　作為全球磷礦資源儲量最大的國家，磷礦及衍生品是摩洛哥經濟的最大支柱之一。根據USGS（美國地質勘探局）數據顯示，2021年摩洛哥磷礦石儲量達500億噸，占全球的70%，儲采比高達1316，產量從2015年的2900萬噸增長到2020年的3740萬噸，年復合增長率達到5.22%。

　　據中國駐摩洛哥使館官方號刊發的《了解摩洛哥工業巨頭—摩洛哥磷酸鹽公司（OCP）》，摩洛哥已探明磷酸鹽儲量為500億噸，占全球儲量的70%，磷酸鹽及衍生品總產量占全球市場約30%。摩洛哥磷酸鹽公司（OCP）作為該國磷酸鹽資源的唯一總管，已成為世界最大的磷酸鹽出口商和生產商，集團業務壟斷國內磷化產業鏈各環節，30家分公司及合資企業分布全球。

　　據悉，摩洛哥磷酸鹽公司（OCP）擁有全球最大的磷礦石基地，是世界最大的磷酸鹽出口商和生產商，世界最大的肥料生產企業之一。2015-2019年，每年OCP的磷肥出口增長約50萬噸，約占全球新增需求的一半。根據其規劃看，磷肥有進一步擴產的計劃，到2021年，產能擴張到1500萬噸，到2030年擴產到2500萬噸。

　　作為全球最大的磷礦供應商，摩洛哥磷酸鹽公司（OCP）壟斷了摩洛哥磷化產業鏈各環節，同時，也是世界磷礦價格重要的決定者。2020年年初，摩洛哥率先提價，也拉動全球磷肥價格新一輪上揚。據此也不難看出摩洛哥在磷化工領域的影響力。

　　多家A股公司在當地投資

　　豐富的礦產資源，優越的地理位置，是的摩洛哥成為非洲最具投資吸引力的國家之一。近年來，越來越多的國內企業，將目光轉向摩洛哥。

　　據證券時報·e公司不完全統計，已經或計劃在摩洛哥投資的A股上市公司，將涉及到富邦股份（300387）、天賜材料（002709）、雅化集團（002497）、正平股份（603843）、中天科技（維權）（600522）（600522）、森麒麟（002984）等。

　　摩洛哥最大的磷礦供應商摩洛哥磷酸鹽公司（OCP），也是富邦股份的合作伙伴。2019年6月，富邦股份與OCP簽署了《設立合資公司框架協議》。“此次簽署的《框架協議》，是公司與OCP2018年簽署的《戰略合作框架協議》的延續與推進，有利于推進雙方在傳統肥料、增值肥料、智慧農業、循環經濟、磷酸鹽工業領域的全面合作，有利于促使公司商業模式升級與盈利能力”。

　　富邦股份2023年半年報顯示，當前，公司已在包括摩洛哥在內的海外國家進行了投資布局，為富邦數字農業全球化奠定基礎。同時，公司還表示，與全球最大磷肥企業摩洛哥OCP設立合資公司，并通過該合資公司在武漢建設研發中心，圍繞增值肥料和數字農業領域進行研發，助力公司專有技術和服務的知識產權輸出。

　　2023年6月，天賜材料公告，擬通過全資子公司新加坡天賜投資設立全資摩洛哥管理公司。同時，由摩洛哥管理公司投資設立全資摩洛哥實體公司，從事鋰離子電池材料的生產及銷售業務，投資總額不超過2.8億美元（約合人民幣20億元）。

　　豐富的磷礦資源，也正是天賜材料赴摩洛哥投資的重要原因。當時，公司表示，摩洛哥具有豐富的磷礦資源，地理位置好，政治經濟環境穩定，外貿政策友好，在摩洛哥設立子公司有利于公司更好地開展及推進摩洛哥鋰離子電池材料項目，為公司更好地服務及開拓歐洲市場做準備，符合公司鋰電池材料國際化發展戰略。

　　今年9月8日，天賜材料發布的投資者關系記錄顯示，公司海外生產基地建設主要圍繞北美地區及非洲摩洛哥開展，目前公司在北美地區以規劃建造電解液產能為主，摩洛哥除電解液外也考慮了六氟磷酸鋰配套材料以及正極材料磷酸鐵，可與當地其他廠商形成副產物的循環利用。

　　今年4月5日，LG新能源（LGES）發布信息，為強化電池供應鏈，推進核心材料的保障，已與中國鋰化合物制造龍頭企業雅化集團，就在摩洛哥合資建廠生產氫氧化鋰事宜簽署業務協議。

　　2022年11月，正平股份公告，與摩洛哥阿特拉斯有限公司、陜西阿特拉斯國際礦業有限公司及范瑜斌簽署《戰略合作協議》，擬建立全方位的戰略合作關系，共同開展有色金屬等礦產資源的勘探開發、礦權合作、國際貿易等。

　　摩洛哥緊鄰歐洲，也是非洲地區唯一與美國簽訂自由貿易協定的國家，不少企業希望通過在摩洛哥投資規避貿易壁壘，因此，也被部分國內企業視為進軍歐美市場的“跳板”。

　　從事通信線纜的中天科技，是入駐摩洛哥丹吉爾工業園的首家中國企業。在接受媒體采訪中該公司曾表示，之所以選擇在摩洛哥布局，是因為該國勞工成本低，距離歐洲近，并且與美國、歐盟、中東等國家和地區簽署了自由貿易協定。

　　2022年12月，從事輪胎生產的森麒麟公告，擬自籌資金約2.97億美元，在摩洛哥投資建設年產600萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項目。項目建設周期18個月，投產第一年產量為360萬條，投產第二年即具備600萬條產能。

　　在投資背景中，森麒麟稱，歐美市場為公司核心市場，此次對外投資所在地摩洛哥是非洲唯一與美國簽署自由貿易協定的國家，摩洛哥輪胎產品出口美國享受零關稅，充分展現了摩洛哥的全球潛力市場地位。

　　國內磷礦產量大集中度高

　　磷礦是一種重要的化工礦物原料，用它可以制取磷肥、黃磷、磷酸、磷化物及其他磷酸鹽類，廣泛用于農業、醫藥、食品等工業部門，尤其在農業方面，磷肥是最重要的農業三大肥料之一，對絕大多數作物都有明顯的增產效果。

　　根據百川盈孚數據，2021年用于制作磷復合肥的磷礦石占比約71%，黃磷和磷酸鹽占比分別為7%和6%。目前主要磷肥產品包括，磷酸一銨、磷酸二銨、磷酸二氫鈣、重過磷酸鈣等。

　　同時，磷酸鐵鋰和六氟磷酸鋰是動力電池主要原料，新能源的快速對磷礦石具有強勁的需求拉動。據中信建投（601066）研報，1噸磷酸鐵鋰需要0.6噸P205，我國磷礦的平均品位19.4%，回采率90%，工藝損耗4%。對應2025年磷礦石新增需求為327.8萬噸，2035年新增需求為945.2萬噸。

　　根據USGS數據，2021年，我國磷礦石儲量32億噸，占全球的4.5%，位居全球第二。不過，我國的磷礦開采極度失衡，中國以38.6%的磷礦石產量占比位列全球第一，摩洛哥產量占比為17.3%，位居其后。

　　資料顯示，我國磷資源開發主要集中鄂川黔滇四省，其中，云南滇池地區，貴州開陽和甕福地區四，川金河-清平地區，馬邊-雷波、德陽地區，湖北宜昌、胡集地區是我國磷礦石生產的主產區，形成了“南磷北運，西磷東運”磷資源供應的基本格局。

　　據悉，磷礦是一種不可再生的礦產資源，也直接關系到世界糧食安全及人類的生存發展。尤其隨著世界人口猛增，各國對糧食的需求量增加，以至于全球對磷礦資源的需求也不斷攀升。

　　我國磷礦石進口也主要源自摩洛哥，2021年我國從摩洛哥進口磷礦石約458.31萬美元，約占磷礦石進口總額的70%。其次分別為丹麥、日本、哈薩克斯坦等國家及地區。

　　為保障國家經濟安全、國防安全和戰略新興產業發展需求，磷被列為我國首批24種戰略性礦產之一。我國于2008年頒布《關于將磷礦石納入出口配額許可證管理的公告》，對磷礦石出口進行配額管理。

　　近年來，國家環保限采及長江保護治理等政策陸續出臺，磷礦開采行業落后產能持續退出，約束了磷礦增量，國內磷礦采選行業呈現出產業集中度高、上下游一體化程度高的特點。

　　湖北擁有著全國最多的磷礦儲量，同時，是全國最大的磷礦石生產省。據百川盈孚數據，2020年， 鄂川黔滇四省磷礦石開采量占全國開采量的96%，湖北磷礦開采量占全國開采量的45%。

　　A股磷礦儲量知多少

　　A股市場，興發集團（600141）、云天化（600096）、湖北宜化（000422）三家企業，是傳統的磷化工三強企業。

　　興發集團2023年半年報顯示，截至報告期末，公司擁有采礦權的磷礦石儲量約4.12億噸，此外，公司還持有荊州荊化（擁有磷礦探明儲量2.89億噸，目前處于探礦階段）70%股權，持有橋溝礦業（擁有磷礦探明儲量1.88億噸，目前處于探轉采階段）50%股權，通過控股子公司遠安吉星持有宜安實業（擁有磷礦探明儲量3.15億噸，已取得采礦許可證）。

　　云天化磷礦資源豐富，現有原礦生產能力1450萬噸/年，擦洗選礦生產能力618萬噸/年，浮選生產能力750萬噸/年，是我國最大的磷礦采選企業之一。2023年上半年，公司共生產磷礦石668萬噸。

　　湖北宜化在磷資源富集地區宜昌及周邊地區松滋設立磷酸二銨生產基地，磷酸二銨產能為126萬噸/年，市場占有率位列全國第四。

　　除了上述傳統的磷化工三強，證券時報·e公司發現，近年來，產業資本頻頻涉足磷礦領域，尤其化肥企業，通過收購或參股，從而鞏固產業鏈競爭優勢。

　　川恒股份（002895）控股子公司福麟礦業已持有小壩磷礦采礦權、新橋磷礦山采礦權、雞公嶺磷礦采礦權三個采礦權。券商研報顯示，川恒股份通過收購和參股擁有磷礦總儲量達到5.3億噸，且均處于品味較高的貴州甕福地區。

　　半年報顯示，云圖控股（002539）擁有的磷礦采礦和探礦面積達11.9平方公里，查明磷礦石儲量約1.81億噸，400萬噸/年的采礦工程已正式動工建設。公司的黃磷年產能6萬噸，是我國黃磷行業主要供應商，也是全國商品黃磷實際產量最大的單體企業之一。

　　目前，川發龍蟒（002312）擁有磷礦資源儲量約1.3億噸。2023年上半年，公司磷礦產量約83.06萬噸，全部為自產自用，待旗下天瑞礦業、白竹磷礦達產，綿竹板棚子磷礦復工復產并達產后，公司將具備年產410萬噸的磷礦生產能力，可基本滿足存量磷化工業務需求。

　　2021年7月，新洋豐（000902）控股股東洋豐集團股份有限公司履行重組承諾，將雷波新洋豐礦業有限公司（巴姑磷礦）注入到公司，同時進一步做出承諾將荊門市放馬山中磷礦業有限公司50%的股權注入公司；2022 年7月，公司收購控股股東持有的保康竹園溝礦業有限公司100%股（竹園溝磷礦）。通過收購大股東的上游磷礦資源，新洋豐磷化工產業鏈一體化得到加強。

　　司爾特（002538）全資子公司貴州路發實業有限公司，擁有明泥灣 4.56平方公里磷礦采礦權和永溫磷礦 8.31平方公里的采礦權。其中，明泥灣磷礦屬正常生產礦山，采礦規模80萬噸/年。開陽縣永溫磷礦采礦許可證批準的生產規模300萬噸/年，該項目正在積極推進中，尚未投產。

　　目前，ST澄星（維權）（600078）的磷礦資源主要集中在云南會澤、宜良等地區，磷礦開采主要滿足公司自身生產需要。2022年公司黃磷的產量為6.4萬噸、磷酸產量為23.76萬噸、磷酸鹽產量為3.64萬噸。

　　2020年5月，芭田股份（002170）取得貴州省甕安縣小高寨磷礦的《采礦許可證》，正式開啟磷化工一體化產業鏈布局。小高寨磷礦已探明磷礦石資源量6392萬噸，其磷礦石中五氧化二磷的平均含量為26.74%，屬于中高品位磷礦。

　　另外，中毅達（維權）（600610）擬購買甕福集團100%股權，標的資產作價高達113億元，此次收購構成借殼。甕福集團的業務及產品覆蓋磷行業全產業鏈，是我國生產磷肥、磷化工系列產品規模最大的企業之一。

　　近年磷礦價格漲幅較大

　　我國對磷礦行業的整治，對全國磷礦石的開采量產生了顯著的影響，從 2017 年至 2020 年，我國的磷礦石開采量逐年減少。2021年至2022年期間，受下游需求的帶動，磷礦石的產量略有提升。

　　數據顯示，2018年之前，磷礦價格大約在200元-400元/噸左右震蕩。但是，近年來磷礦價格，整體漲幅較大，到2022年已漲至1000元/噸附近。

　　對于磷礦價格的長期走勢，川恒股份較為樂觀。公司在2023年半年報稱，2021年以來，隨著新能源汽車磷酸鐵鋰動力電池市場規模的高速增長，疊加我國磷礦石供給增長有限，帶動我國磷礦石市場價格快速提升。長期來看，隨著磷礦石品位的下降、開采邊際成本不斷提高以及國家對磷礦石開采管制更加嚴格，磷礦石稀缺度將逐漸增強，預計未來我國磷礦石市場價格將維持高位運行。

　　川金諾（300505）在2023年半年報稱，考慮到磷礦資源品位伴隨開采持續下降的趨勢及磷礦資源的不可再生性，磷礦石將長期維持供需緊平衡狀態。

　　今年上半年，國內磷礦石市場行情整體呈現先漲后跌運行態勢。其中，1-2月受春節前后湖北地區礦山季節性停工影響，磷礦石整體供應端持續緊張，支撐市場行情小幅上行，28%品位磷礦石船板價格維持在970元/噸左右；3月，受春耕行情影響，磷礦石下游肥料市場需求良好，對磷礦石行情形成有力支撐，28%品位磷礦石船板價格達到1000元/噸左右。4-6月，受磷礦石下游主要產品肥料、黃磷行情下行影響，下游工廠開工降低，磷礦石需求轉弱，磷礦石市場行情緩慢下行，至6月底28%品位磷礦石船板價格跌至800元/噸左右。截至8月下旬，28%品位磷礦石船板價格小幅上漲至850元/噸。

　　受磷礦資源分布影響，國內磷肥產能主要集中于“云、貴、川、鄂”等主要磷礦資源地區。云天化2023年半年報中，供應方面也提及到了“非洲（摩洛哥）發揮磷礦資源優勢，磷肥產量逐步釋放”。

　　今年上半年，磷肥價格整體持續走跌。國際市場受宏觀經濟因素影響，大宗商品進入下行周期，磷肥市場觀望情緒濃厚，市場備肥需求有所延遲及回落。國內磷肥價格運行相對平緩，4月前受春耕需求支撐，價格平穩運行，5-6月國內需求進入淡季，價格有所下滑。隨著秋季備貨期啟動，加上國際市場需求回暖，價格有所回升。

　　2023年上半年，受價格下跌影響，國內磷化工上市公司業績呈現普跌。譬如說，2023年上半年，興發集團凈利潤下滑了83%；云天化凈利潤下滑了23%；湖北宜化凈利潤下滑了84%；川恒股份凈利潤下滑了26%；云圖控股凈利潤下滑了48%；川發龍蟒凈利下滑了70%；川金諾凈利潤下滑118%。

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責任編輯：尉旖涵