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時隔2年多離岸人民幣匯率再“破7”，但對非美貨幣仍顯強勢

離岸美元兌人民幣破7 短期美元指數(shù)或繼續(xù)沖高 人民幣貶值壓力仍存

　　2020年8月以來，人民幣對美元匯率在離岸市場首次“破7”。

　　9月15日晚間，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率盤中跌破“7”這一整數(shù)關口。

　　本輪人民幣匯率下跌始于8月15日央行下調(diào)中期借貸便利（MLF）利率之際，同時美元指數(shù)不斷刷新20年新高。隨著跌破“7”關口，本輪離岸人民幣對美元匯率已經(jīng)累計下跌超過2600個基點，跌幅超過3.88%。

　　面對本輪貶值，央行在9月5日果斷出手，決定自2022年9月15日起，下調(diào)金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。這是央行年內(nèi)第二度下調(diào)外匯存款準備金率。

　　面對這一輪貶值，央行副行長劉國強9月5日在國新辦吹風會上回應稱，目前來看中國外匯市場運行正常，跨境資金流動有序，受美國貨幣政策的溢出效應雖然有影響，但是影響可控。

　　劉國強強調(diào)，人民幣并沒有出現(xiàn)全面的貶值。他指出，近期主要是美國加碼貨幣政策調(diào)整，在美元升值背景下，SDR籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值，但是和其他非美元貨幣相比，人民幣貶值幅度是最小的。

　　對于破7這一關鍵點位，中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟學家明明指出，在強美元的大背景下，人民幣匯率是否破7這一關鍵點位已經(jīng)沒有那么重要，應理性看待國際形勢復雜多變下匯率的波動。

　　他指出，央行可用于穩(wěn)定匯率的政策工具較為豐富，包括但不限于啟動逆周期因子、調(diào)節(jié)企業(yè)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)等等。其中，“逆周期因子”將直接作用于人民幣對美元中間價報價模型，雖然當前仍無法明確央行是否啟用了“逆周期因子”、以及部分報價行是否調(diào)整了中間價報價模型，但從歷史經(jīng)驗看，上述該工具對于應對人民幣持續(xù)的單邊貶值行情非常有效。

　　光大證券也認為，今年以來，在人民幣匯率持續(xù)貶值的過程中，人民銀行幾乎未曾動用政策工具對匯率進行調(diào)節(jié)，表明當前人民幣匯率的波動區(qū)間仍在政策取向內(nèi)，主要源于穩(wěn)增長和保就業(yè)的壓力超過外部平衡，人民銀行對匯率的容忍底線有所提高。若貶值壓力超出政策容忍底線，不排除再次引入遠期售匯風險準備金、逆周期因子等政策調(diào)節(jié)工具。

　　劉國強在展望未來時強調(diào)：“人民幣長期的趨勢應該是明確的，未來世界對人民幣的認可度會不斷增強，這是長期趨勢。但是短期內(nèi)，雙向波動是一種常態(tài)，有雙向波動，不會出現(xiàn)‘單邊市’，但是匯率的點位是測不準的，大家不要去賭某個點。合理均衡、基本穩(wěn)定是我們喜聞樂見的，我們也有實力支撐，我覺得不會出事，也不允許出事。”

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責任編輯：劉萬里 SF014