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　　原標(biāo)題：警惕A股急漲過(guò)后的急跌風(fēng)險(xiǎn)

　　來(lái)源：北京商報(bào)

　　A股近期表現(xiàn)太過(guò)火爆，部分板塊和個(gè)股短期漲幅巨大，但投資者需要注意的是，在牛市過(guò)程中，急漲急跌都容易出現(xiàn)，萬(wàn)萬(wàn)不可被急漲的大盤沖昏頭腦，急漲急跌只是牛市初期的表現(xiàn)，中后期會(huì)慢慢步入慢牛狀態(tài)。

　　近一段時(shí)間的上漲，主要是大盤藍(lán)籌股帶動(dòng)，所以指數(shù)的飆升看著讓人興奮，股指期貨也一改以往的頹勢(shì)，直接由貼水打成了升水，一派大牛市的跡象。不過(guò)，指數(shù)短期急漲的背后，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)需要投資者注意，以券商等領(lǐng)頭羊?yàn)榇淼乃{(lán)籌股短期可能存在調(diào)整的需求。

　　藍(lán)籌股的上漲和題材股的上漲不一樣，藍(lán)籌股的上漲依靠的是內(nèi)在價(jià)值，雖然價(jià)值也有被挖掘的可能，但是卻很難像一個(gè)題材那樣具有巨大的想象空間。所以題材股在連續(xù)漲停之后還可能有資金繼續(xù)追漲。但是藍(lán)籌股則不同，雖然散戶投資者在大漲之后還有可能繼續(xù)追漲，但是如果藍(lán)籌股的股價(jià)脫離了價(jià)值區(qū)間，不排除公募基金等大型投資者開(kāi)始逢高減持股票，而且越漲就會(huì)減持越多，所以藍(lán)籌股的牛市一定會(huì)是慢牛走勢(shì)，而非連續(xù)的漲停。

　　對(duì)于券商、銀行等本輪牛市的急先鋒而言，市場(chǎng)基本已經(jīng)達(dá)成了補(bǔ)漲的共識(shí)，從長(zhǎng)期橫向?qū)Ρ葋?lái)看，相關(guān)板塊個(gè)股的估值也仍在合理范圍之內(nèi)，并沒(méi)有存在很大的溢價(jià)空間。但從短期縱向?qū)Ρ葋?lái)看，不可否認(rèn)的是以光大證券為代表的券商板塊，短期面臨著一定的回調(diào)壓力。以光大證券為例，股價(jià)在近10個(gè)交易日里已經(jīng)翻倍，如此漲幅無(wú)論對(duì)于個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者而言，都有著很大的誘惑力，尤其是機(jī)構(gòu)投資者，他們以穩(wěn)健著稱，隨時(shí)可能根據(jù)市場(chǎng)的風(fēng)向轉(zhuǎn)變作出逢高減持的選擇，而巨大的獲利盤在短期如果集中拋售的話，將使得相關(guān)板塊個(gè)股出現(xiàn)短期急跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　從另一個(gè)角度看，在近期股市的上漲過(guò)程中，醫(yī)藥股的走勢(shì)并不理想，而疫情期間，醫(yī)藥股的確是投資者介入最深的板塊，醫(yī)藥股的疲軟，不排除是主力資金借機(jī)出逃，那么如果未來(lái)股市演化為二八行情，或者一九行情，那時(shí)多數(shù)散戶投資者不僅不能從股市的上漲中賺到錢，相反還有可能出現(xiàn)投資虧損。

　　對(duì)于醫(yī)藥股板塊來(lái)說(shuō)，在目前這么好的走勢(shì)中已經(jīng)表現(xiàn)不佳，那么投資者有理由相信，未來(lái)它們的走勢(shì)大概率會(huì)不如其他板塊，持股的投資者不妨逢高換股，畢竟疫情總會(huì)過(guò)去，醫(yī)藥股的過(guò)高股價(jià)缺乏長(zhǎng)期價(jià)值支撐。

　　當(dāng)前的藍(lán)籌股，具備很強(qiáng)的投資價(jià)值，但是過(guò)快地上漲可能會(huì)引發(fā)部分資金的出逃，從而引發(fā)調(diào)整走勢(shì)，而調(diào)整的形式也是多種多樣，有可能是強(qiáng)勢(shì)橫盤整理，也有可能是快速地下跌，如果出現(xiàn)多殺多的走勢(shì)，不排除股市走出大陰線的行情，所以本欄認(rèn)為，目前的點(diǎn)位投資者不宜盲目追高，可以等待股市調(diào)整充分后，選擇質(zhì)地優(yōu)良的藍(lán)籌股逢低吸納。

　　長(zhǎng)期的牛市和短期的風(fēng)險(xiǎn)并不矛盾。回看此前歷次牛市期間，總伴隨著急漲與急跌，牛市并不等于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，更不等于股指不會(huì)回調(diào)，而且也不等于個(gè)股的普漲，投資者要踩對(duì)節(jié)奏、選對(duì)標(biāo)的、堅(jiān)定持股，才能享受牛市中收獲的快樂(lè)，要不然很有可能是竹籃打水一場(chǎng)空。

　　北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)

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責(zé)任編輯：陳悠然 SF104