上周，A股市場(chǎng)熱鬧非凡。首先，盤面非常熱鬧，滬指“四連陽(yáng)”，逐漸站穩(wěn)年線重要關(guān)口。同時(shí)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成功突破年內(nèi)前期高點(diǎn)，今年累計(jì)漲幅接近29%。其次，消息面也實(shí)在是熱鬧，多項(xiàng)重要舉措發(fā)布，進(jìn)一步加大了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)行情看好的預(yù)期。
在達(dá)哥與牛博士的對(duì)話欄目中，達(dá)哥將再次重申一個(gè)重要觀點(diǎn)。
牛博士：達(dá)哥，您好，上周五最重要的消息無(wú)疑是交易所將對(duì)上證綜指編制方法進(jìn)行修訂，先點(diǎn)評(píng)一下這個(gè)消息吧。
道達(dá)：因?yàn)槎嗄陙?lái)上證指數(shù)已經(jīng)失真了，無(wú)法更加準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)生態(tài)狀況，所以交易所30年來(lái)首次對(duì)上證指數(shù)編制方法的修訂，無(wú)疑將成為今年又一個(gè)重要的大事件。
之所以說(shuō)上證指數(shù)編制方法不科學(xué)，主要有幾個(gè)方面的原因。首先，這個(gè)指數(shù)涵蓋所有滬市公司，而且包括所有的風(fēng)險(xiǎn)警示股票，但是卻不包括充滿活力的科創(chuàng)板公司。所以，這次修訂將剔除風(fēng)險(xiǎn)警示股票，同時(shí)納入科創(chuàng)板公司，這就是吐故納新。其次，延長(zhǎng)新股納入指數(shù)的時(shí)間。以前新股上市后11個(gè)交易日就納入指數(shù)。很多公司新上市后，由于股價(jià)連續(xù)漲停板，11個(gè)交易日計(jì)入指數(shù)時(shí)，剛好可能就到了該股股價(jià)的高位。而結(jié)束連續(xù)漲停后，這些股票多數(shù)開(kāi)始陷入長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整，所以這些新股反而給指數(shù)帶來(lái)了極大的壓力。而今后，新股上市后要滿一年之后才計(jì)入指數(shù)。對(duì)于上市后總市值在滬市前10位的新公司，上市3個(gè)月后計(jì)入指數(shù)，這也是給大市值公司快速計(jì)入指數(shù)的機(jī)制。
在我看來(lái)，這次上證指數(shù)編制方法的修訂，不僅更加客觀真實(shí)地反映滬市上市公司的整體表現(xiàn)，同時(shí)也給這個(gè)市場(chǎng)的情緒指標(biāo)注入更多活力。
牛博士：修訂上證指數(shù)編制方法真的能夠改變市場(chǎng)走勢(shì)嗎？
道達(dá)：為什么美國(guó)股市比如納斯達(dá)克指數(shù)10年牛市，新高不斷，而A股市場(chǎng)的滬指10年來(lái)仍在3000點(diǎn)徘徊？
在我看來(lái)，一個(gè)很重要的原因是，指數(shù)的行業(yè)結(jié)構(gòu)存在很大差異。上證指數(shù)行業(yè)權(quán)重最大的分別是金融、制造業(yè)，他們的占比超過(guò)50%，而科技、醫(yī)療、消費(fèi)等新經(jīng)濟(jì)占比很小。再看納斯達(dá)克指數(shù)，科技、醫(yī)療、消費(fèi)占比超過(guò)90%。換句話說(shuō)，新經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)推動(dòng)了納斯達(dá)克的長(zhǎng)牛。
此次上證指數(shù)編制方法修訂將納入科創(chuàng)板、CDR相關(guān)股票，有望逐步改變滬指的行業(yè)結(jié)構(gòu)，更好地反映市場(chǎng)運(yùn)行，提升上證綜指的先進(jìn)性和代表性。
牛博士：同樣在上周五，交易所還公布，從7月23日開(kāi)始，將發(fā)布上證科創(chuàng)板50成分指數(shù)。您對(duì)這個(gè)消息怎么看？
道達(dá)：科創(chuàng)板開(kāi)市交易快一年了，上市公司也有100多家了，確實(shí)該有一個(gè)自己的指數(shù)。
之前，達(dá)哥也非常期待科創(chuàng)板指數(shù)的到來(lái)，這不僅可以更加直觀地反映科創(chuàng)板市場(chǎng)的表現(xiàn)，同時(shí)也將因此迎來(lái)更多科創(chuàng)板指數(shù)基金的出現(xiàn)。隨著指數(shù)的出現(xiàn)，相信未來(lái)將有更多機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入科創(chuàng)板中。
牛博士：為什么達(dá)哥這么看好科創(chuàng)板？
道達(dá)：科創(chuàng)板的推出有它獨(dú)有的戰(zhàn)略意義，而且定位非常清晰，這一點(diǎn)就該享受更高的估值。同時(shí)，科創(chuàng)板的制度設(shè)計(jì)在A股市場(chǎng)具有開(kāi)創(chuàng)性，注冊(cè)制試點(diǎn)，交易機(jī)制更加靈活，這是制度性溢價(jià)。
此外，科創(chuàng)板目前還沒(méi)有接通滬股通，北向資金還沒(méi)有入場(chǎng)，下一階段接通滬股通的預(yù)期已經(jīng)明朗。北向資金進(jìn)入A股市場(chǎng)，除了看重業(yè)績(jī)，看重成長(zhǎng)性，還看重稀缺性。科創(chuàng)板的很多公司對(duì)北向資金而言，難道不具備稀缺性嗎？
牛博士：您怎么看接下來(lái)的行情？
道達(dá)：對(duì)于接下來(lái)的行情，我首先要再次重申近期始終堅(jiān)持的一個(gè)判斷，那就是市場(chǎng)的“主戰(zhàn)場(chǎng)”，依然將在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。
本周初，市場(chǎng)很可能還會(huì)對(duì)目前的消息有所反應(yīng)，短期有望進(jìn)一步走強(qiáng)，但是如果短線沖得太快的話，就要小心沖高回落的調(diào)整。即便我們看好后市，操作上也要注意節(jié)奏。
此前倉(cāng)位：五成
今日倉(cāng)位計(jì)劃：五成 （張道達(dá)）
新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
責(zé)任編輯：陳悠然 SF104
熱門推薦
收起
24小時(shí)滾動(dòng)播報(bào)最新的財(cái)經(jīng)資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注（sinafinance）
