近期北京疫情有所抬頭，但上周市場表現較為強勢，上證綜指周漲幅1.6%，日均成交金額達到7000~8000億元左右。風格方面，創業板指上漲5.1%，創下階段性新高。

　　行業與主題方面，板塊普漲，前期表現相對平淡的農林牧漁板塊領漲市場；受北京地區疫情出現反復影響，醫藥板塊較為強勢；科技板塊如通信、電子元器件、計算機等繼續表現較好。

　　周期性板塊中，券商受資本市場改革預期提振有階段性表現；鋼鐵板塊受到下游需求回暖和IDC概念帶來的產業升級上周表現亮眼；煤炭板塊由于政策引導去產能也較為強勁；銀行板塊受金融讓利預期影響表現不佳。

　　關于本周（6.22-6.26）股市走勢，新浪財經通過梳理多家機構的交易策略，券商主推方向是內需與新經濟。

　　中金公司研報顯示，市場可能“有驚無險”，雖然投資者心態依然謹慎、擔心因素較多，但最終可能因為已經有所準備、事態可能不會超預期而會相對平穩。配置上內需與新經濟仍是主線，階段性、局部關注部分落后的周期老經濟板塊。

　　中金公司表示，看好消費升級與產業升級大趨勢，內需與新經濟是主線，關注泛消費類的行業，除已經表現較好的食品飲料及醫藥外，關注家電、汽車及零部件、酒店旅游、輕工家居、傳媒互聯網等，以及先進制造，如科技、新能源汽車產業鏈及光伏新能源等；關注周期板塊中的階段性機會，如券商、龍頭地產等。

　　華泰證券表示，陸家嘴論壇提出金融讓利實體量化目標，預計下半年政策力度或減弱，企業盈利修復節奏或是關鍵。6月以來，在貨基利率新低背景下，居民部門配置權益資產意愿增強，新發主動偏股型基金繼續放量，同時上證綜指編制方案修訂有望吸引被動增量資金，A股指數或上臺階。

　　行業配置方面，華泰證券建議繼續關注內、外邏輯兼具的可選消費、出口優勢、自主可控三條主線，6月建議重點戰略性把握供需均有變化的汽零\電動車\半導體\云\家電；建議繼續加配5月31日以來推薦的大金融；戰術交易視角，基于存量資金的倉位結構和增量資金的加倉方向，建議關注“雙C”：計算機應用、營銷傳播。

　　廣發證券指出，預計全球疫情反復會對經濟復蘇的節奏造成擾動，但全球主旋律依然是修復。A股處于盈利弱修復+流動性維持寬松的權益友好組合，貼現率下行驅動“金融供給側慢牛”，金融條件寬松是A股的核心支撐，建議利用國內外疫情反復帶來的沖擊配置“業績修復彈性”。

　　行業配置上，廣發證券建議關注居民消費需求修復（休閑服務、百貨）；出口修復（機械設備、白電、蘋果鏈消費電子）；供給需求修復兩重一新（建材/重卡、IDC/醫療信息化/新能源車）。

　　中信建投研報顯示，從股票市場的角度來看，信用寬松的情況下，信用寬松將領先經濟復蘇，經濟緩慢上行和通脹水平回升，企業的盈利狀況是逐步恢復，但風險率中的信用利率持續下行，折現率會小幅的下降，市場會逐步走強。

　　中信建投表示，在2020年3季度，沿著復蘇的路徑推薦金融地產和周期兩大板塊。預期在2020年4季度，消費板塊可能會重新存在明顯的超額收益。2020年下半年，科技板塊相對而言并不占優。

　　海通證券認為，市場如果短期回撤，向下空間有限，下半年中樞將抬升，因企業盈利有望轉為兩位數正增長，故重點是市場的結構。過去3個月海內外疫情影響下，市場主線是追求確定性，未來隨著基本面好轉，市場結構將側重成長性。

　　同時，海通證券表示，三季度聚焦成長性和彈性，如科技、券商、汽車家電，低估行業的修復等催化劑，關注四季度窗口期。

　　中信證券研報稱，A股整體依然處于下有基本面和流動性支撐，上有風險因素頻繁擾動的均衡狀態中。A股整體上的均衡狀態和結構上的抱團仍將持續，未來需要密切關注外部風險的演化。

　　配置上，中信證券指出，新舊基建和科技白馬依然是貫穿全年的主線，近期建議重點關注風險擾動期和中報披露季享受高確定性溢價的醫藥和消費龍頭，包括免稅、白酒、零售、醫療設備、診斷試劑等。

　　國君策略建議關注券商、傳媒（游戲、影視）、家電（白電、小家電）、電子（消費電子、半導體）、計算機（信息安全、醫療IT）、軍工（航空產業鏈、航天產業鏈）。

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責任編輯：覃肄靈