原標題：央行“直通車”增強對資金監管的約束力

　　激勵地方中小法人銀行加大信用貸款的投放意愿和加大對中小微實體經濟的支持力度，真正為中小微企業拓寬低成本資金渠道。

　　6月1日，央行等部委連續發布三個重磅文件，都事關中小微企業，意在把更多資金引向中小微企業。其中最令銀行與中小企業興奮的，當屬央行即將推出的兩大貨幣政策工具：進一步對中小微企業貸款實施階段性延期還本付息，以及通過貨幣政策工具購買符合條件的普惠小微信用貸款。

　　央行兩大貨幣政策工具一出臺，立即受到熱捧，被形象地稱為央行“直通車”。這等于是直接點擊了銀行與中小微企業之間資金梗阻的“血位”，減少了中間環節，讓資金直接流向銀行與中小微企業，可以說是對中小微企業融資難、融資貴頑疾實施了根治性“手術”。

　　縱觀央行兩大貨幣政策工具，具有四大特色和作用：

　　首先，延期還本付息可減輕中小微企業壓力，讓企業松一口氣。據測算，央行這一貨幣政策工具可支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元，預計延期政策可覆蓋普惠小微企業貸款本金約7萬億元。有利切實緩解小微企業還本付息壓力。尤其，央行會同財政部對地方法人銀行給予其辦理的延期還本普惠小微貸款本金的1%即拿出400億元作為激勵資金，激勵地方法人銀行允許中小微企業延期還款，實際是央行給予地方中小法人銀行低利率貸款的一種有效補償，可更加有效調動地方中小法人銀行支持中小微企業的積極性。

　　其次，可讓中小微企業消除信用貸款的障礙，提高貸款獲得能力。此次央行提供4000億元再貸款資金，允許銀行向無擔保、無抵押的小微企業發放貸款，讓他們能拿到錢、渡過難關，可大大扭轉當前中小微企業信用貸款只占比8%左右的不利格局，預計可帶動地方法人銀行新發放普惠小微企業信用貸款約1萬億元，切實緩解小微企業融資難問題。

　　再次，央行對符合條件即1至5級地方中小法人銀行實施信用貸款支持計劃。即地方法人銀行于2020年3月1日至12月31日新發放的期限不少于6個月的普惠小微企業信用貸款，通過信用貸款支持計劃，按地方法人銀行實際發放信用貸款本金的40%提供優惠資金，期限1年。這就是說不僅幾乎所有地方法人中小銀行能得到央行資金支持，也等于是收購了地方中小法人銀行的信用貸款，給地方中小法人銀行提供了足夠的資金流動性支持，可消除地方中小法人銀行支持中小微企業的后顧之憂。

　　最后，央行對資金監管約束力增強，防范信用貸款風險能力提高。過去發放再貸款都有指明用途，比如前期推出的3000億元抗疫專項再貸款和1.5萬億元普惠性再貸款再貼現，雖都指明了用途，但央行對資金使用的約束力較弱，也沒有太多的監控措施。此次兩大貨幣政策工具則具有更為顯著的市場化、普惠性和直達性等特點：即對所有地方中小法人銀行機構發放信用貸款，與金融機構提供普惠小微企業直接掛鉤，確保資金調控精準。同時不將資金直接給企業，讓銀行擔負起責任，委托放貸銀行管理，購買部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔，央行不為地方中小法人銀行信用貸款背書，可真正防范信用貸款道德風險，確保信用貸款“三性”潛能得到充分釋放。

　　□莫開偉（財經評論人）

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責任編輯：楊亞龍