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　　原標(biāo)題：外資掃貨大幕拉開(kāi) 風(fēng)格轉(zhuǎn)換大機(jī)遇來(lái)了

　　來(lái)源：投資快報(bào)

　　本報(bào)訊 A股三大指數(shù)5月8日集體走強(qiáng)，收盤漲幅都在1%左右，滬指盤中一度沖上2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。兩市合計(jì)成交6874億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，券商板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，北向資金凈流入65.89億元。市場(chǎng)分析人士指出，隨著政策限制的取消，外資掃貨大幕會(huì)加速拉開(kāi)。整體來(lái)看，個(gè)股目前漲多跌少，市場(chǎng)人氣整體較為強(qiáng)勢(shì)，國(guó)際知名投行機(jī)構(gòu)紛紛唱多中國(guó)市場(chǎng)，在當(dāng)下流動(dòng)性充裕的環(huán)境中可能引發(fā)更多資金積極入場(chǎng)。建議投資者注意加大對(duì)券商與新基建板塊的戰(zhàn)略性配置，短線積極參與數(shù)字貨幣、汽車產(chǎn)業(yè)鏈的交易性機(jī)會(huì)，減持防御性標(biāo)的，整體操作風(fēng)格可轉(zhuǎn)向進(jìn)攻。

　　盤面熱點(diǎn)良性輪動(dòng)

　　5月7日央行和外匯管理局聯(lián)合發(fā)文取消境外機(jī)構(gòu)投資者額度限制，這被認(rèn)為是進(jìn)一步開(kāi)放金融市場(chǎng)，吸引外資入華投資的舉措，受此消息影響，5月8日三大指數(shù)高開(kāi)高走。滬深兩市整體呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)震蕩格局，盤面上做多情緒較上日出現(xiàn)一定程度的回升，開(kāi)盤后物聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)器、數(shù)字貨幣概念紛紛異動(dòng)拉升，帶動(dòng)了科技股的做多氛圍，像半導(dǎo)體、消費(fèi)電子板塊也紛紛跟隨上漲，不過(guò)由于獲利盤的回吐，前期漲幅較大的板塊個(gè)股出現(xiàn)了比較明顯的沖高回落，但是盤面上做多的氛圍還是比較強(qiáng)烈的，像農(nóng)業(yè)、食品板塊以及衛(wèi)星導(dǎo)航概念馬上接力上漲，盤面呈現(xiàn)出良性的熱點(diǎn)輪動(dòng)節(jié)奏。

　　值得一提的是，5月8日北向資金合計(jì)買入成交388.19億元，賣出成交339.54億元，合計(jì)成交額727.73億元。全天成交凈買入48.65億元，其中滬股通合計(jì)成交額309.38億元，成交凈買入13.18億元；深股通合計(jì)成交418.35億元，成交凈買入35.47億元。個(gè)股方面，格力電器、貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、中國(guó)平安、三一重工北向資金凈買入金額居前，分別為10億元、3.97億元、3.05億元、2.1億元、1.96億元；伊利股份、五糧液、海爾智家、贛鋒鋰業(yè)、北方華創(chuàng)北向資金凈賣出較多，凈賣出金額分別為4.36億元、3.81億元、2.98億元、1.79億元、1.39億元。

　　QFII高比例持股組合 年均復(fù)合收益率近20%

　　數(shù)據(jù)顯示，QFII4月資金凈流入15億美元，3月資金凈流入11.6億美元；RQFII4月資金凈流入6.5億元人民幣，3月資金凈流入126.9億元人民幣。隨著政策限制的取消，外資掃貨大幕會(huì)加速拉開(kāi)。

　　中金公司數(shù)據(jù)顯示，外資持股比例最高的50只個(gè)股長(zhǎng)期大幅跑贏。2003以來(lái)復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到18.1%；2013以來(lái)復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到20.1%。

　　前海開(kāi)源認(rèn)為，此次落實(shí)取消QFII和RQFII境內(nèi)證券投資額度管理要求，對(duì)合格投資者跨境資金匯出入和兌換實(shí)行登記管理有利于引導(dǎo)更多外資流入中國(guó)資本市場(chǎng)，利好股市和債市，特別是外資流入比較多的白龍馬股和科技龍頭股更受益。

　　從行業(yè)上看，海外資金偏好低估值、高ROE、龍頭標(biāo)的，注重“均值回歸”，即低估買入，高估賣出。對(duì)盈利回報(bào)以及低估值的偏好特征具有一致性，當(dāng)估值偏低時(shí)其組合隱含的預(yù)期回報(bào)則較高，而高估值則隱含預(yù)期回報(bào)顯著降低。

　　今年一季度，QFII機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在400余家上市公司的前十大流通股股東名單上，持倉(cāng)總市值達(dá)1546億元。其中寧波銀行、北京銀行、美的集團(tuán)持倉(cāng)市值均超百億。從持股數(shù)量看，金螳螂、寶鋼股份、深圳機(jī)場(chǎng)、三環(huán)集團(tuán)、華能水電QFII持股數(shù)量增加超過(guò)1000萬(wàn)股。寧波銀行、華熙生物、南京銀行、北京銀行、安徽合力、江蘇租賃、華峰超纖、斯達(dá)半導(dǎo)、泰格醫(yī)藥、大族激光、傳音控股、廣聯(lián)達(dá)、亞士創(chuàng)能、瀾起科技、良信電器、三諾生物、啟明星辰等QFII持股占流通股比例超過(guò)5%。

　　國(guó)際資本正在回流A股 5月配置從防御向進(jìn)攻切換

　　5月8日，招商證券分析師謝亞軒（金麒麟分析師）等發(fā)布最新研報(bào)認(rèn)為，國(guó)際資本流動(dòng)方面，強(qiáng)勢(shì)港元顯示國(guó)際資本正在回流中國(guó)資本市場(chǎng)。對(duì)5月配置建議如下：當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)相對(duì)債券資產(chǎn)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)較為明顯，對(duì)于中長(zhǎng)期投資者而言，現(xiàn)在是加倉(cāng)權(quán)益資產(chǎn)的良機(jī)。但當(dāng)前政治因素可能會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)性，對(duì)于短期投資者而言，需要適當(dāng)控制倉(cāng)位。綜合考慮，建議標(biāo)配權(quán)益資產(chǎn)。中長(zhǎng)期黃金配置價(jià)值較高，4月快速上漲后短期有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，而美元兌人民幣匯率從2季度將逐步走強(qiáng)。建議標(biāo)配黃金，低配美元。總之，5月的宏觀形勢(shì)是黎明前的黑暗，對(duì)應(yīng)到配置上則是從防御向進(jìn)攻的切換。

　　和信投顧也表示，央行取消境外機(jī)構(gòu)投資者額度限制的政策紅包在指數(shù)突破的關(guān)鍵時(shí)機(jī)給出了神助攻，有利于引導(dǎo)增量資金入市，同時(shí)提高了A股在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，直接導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)外資金做多激情被點(diǎn)燃。相較于外圍市場(chǎng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)率先實(shí)現(xiàn)全面重啟，疫情的影響已經(jīng)進(jìn)入末期，市場(chǎng)上各主要板塊估值處在歷史低位，存在較大的反彈空間，國(guó)際知名投行機(jī)構(gòu)也紛紛唱多中國(guó)市場(chǎng)，在當(dāng)下流動(dòng)性充裕的環(huán)境中可能引發(fā)更多資金積極入場(chǎng)。建議投資者注意加大對(duì)券商與新基建板塊的戰(zhàn)略性配置，短線積極參與數(shù)字貨幣、汽車產(chǎn)業(yè)鏈的交易性機(jī)會(huì)，減持防御性標(biāo)的，整體操作風(fēng)格可轉(zhuǎn)向進(jìn)攻。

責(zé)任編輯：陳志杰