原標題：高盛：這5支市場“領頭羊”可能沒多少向上空間了 來源：金融界網站

高盛近期警告客戶，過去十年來，Facebook（FB）、蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）和Alphabet（GOOG）這5只股票在過去十年的大部分時間里帶領了市場的上漲，因此，它們的上漲空間已經所剩無幾。

根據高盛分析師的價格目標計算，這五家公司的上漲潛力合計僅有3％，而構成標普500指數的其他495家公司的上漲潛力為10％。

高盛證券首席美國股票策略師David Kostin寫道，鑒于其影響力，美國五大公司中的任何一家公司的疲軟都可能是大盤走勢不佳的預兆。

"Facebook、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌多年來的超強表現，導致股票市場不斷刷新史高，但同時市場寬幅收窄，"Kostin在周五發布的一份說明中寫道。

"通常情況下，窄幅上漲會導致大面積的下跌，因為少數的市場領導者最終都未能產生足夠的盈利來證明高漲的估值和投資者一窩蜂買入是正確的，"他補充道。"在這種情況下——比如2000年5大牛股的當時的情況——市場領先者會’追下’較弱的同行。"

在過去十年中，云計算、軟件、電子商務和數字廣告領域的多年增長和新的發展鞏固了大科技公司在美國商業格局中的地位。

亞馬遜、Alphabet、蘋果、Facebook和微軟在引領這些發展方面取得了巨大的成功，從而導致市場集中度創下了歷史新高。這些公司的股票在過去五年中分別上漲了434％、137％、127％、159％和271％。

股價的暴漲使這五家公司的估值大幅飆升，以至于它們現在加起來占標普500指數市值的20％，為30多年來之最。

但是，Kostin警告說，市場頭重腳輕的特性總是會導致兩種截然不同的結果之一。

他寫道："通常情況下，窄幅上漲會導致大面積下跌，因為少數幾個市場龍頭企業最終未能產生足夠的盈利來證明高漲的估值和投資者一窩蜂買入是正確的。在另外一種情況下，經濟前景的改善和市場情緒的增強有助于落后者’追趕’市場領先者。在這兩種情況下，市場領先者的相對優勢最終會讓位給表現不佳的投資者。"

Kostin寫道，很難為任何最終的"追趕"或"趕超"劃定時間，但根據這些科技巨頭們的第一季度財報來看，它們似乎不會很快就會結束跑贏大盤的表現。

微軟、蘋果、Facebook、亞馬遜和Alphabet公布的財報顯示，微軟、蘋果、Facebook、亞馬遜和Alphabet的第一財季總共營收為2280億美元，比去年這個時候增長了14％。高盛分析師認為，他們將公布2019年至2021年的每股盈利增長12％，遠超標普500指數其他公司預期的2％的每股盈利增長。