原標題：研究對沖工具，暫停期貨夜盤！證監會迎開市組合拳五大要點

　　2月2日，鼠年A股開市前一天，證監會再次釋放重磅信息。

　　當天，中國證監會相關部門負責人在接受媒體采訪時，就投資者關心的相關問題回應稱，總體來看，2月3日股市開市，是權衡各種因素的結果，從一個側面表明了對市場、對規則的尊重和戰勝困難的信心。對于開市后股市出現的異動，有關部門將保持高度警惕，堅持底線思維，出臺和研究對沖工具，緩解市場恐慌情緒。

　　這位負責人還表示，疫情對市場的影響是短期的，不會改變中長期走勢。

　　此外，期貨市場的交易也將發生巨變，證監會決定自2020年2月3日當晚起暫停期貨夜盤交易，具體的恢復時間另行通知。

　　值得一提的是，在2月1日下午，證監會就發布了證監會副主席李超就五部委聯合發布《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》的答記者問，其中也提到，證監會將采取多項措施，確保資本市場基礎設施運行平穩有序，并引導投資者理性、客觀看待疫情影響，堅持長期投資、價值投資理念。

　　監管層的頻頻發聲，釋放了哪些信號？給市場吃下的“定心丸”又會起到怎樣的效果？澎湃新聞記者發現，有不少機構還是持樂觀看法。在2月3日開市大概率面臨回調的背景下，海通證券等券商依然看好A股的長期價值。

　　以下是澎湃新聞根據證監會的采訪回答梳理出的五大要點內容。

　　要點一：2月3日開市是權衡各種因素的結果

　　證監會相關部門負責人表示，關于股市開市的時間，不論是2月3日開市還是繼續延遲，均有利有弊，只能兩害相權取其輕。

　　如果繼續延遲開市，可能有利于消化恐慌情緒，有利于各交易所、證券機構和投資者做更好準備，也與部分地區延長假期相配套。同時要看到，股市開市是經濟體系正常運行的重要風向標，繼續延遲開市會帶來新的問題。

　　比如，A股休市時間越長，積累的各種壓力會越大、不確定因素會更多。

　　又如，由于銀行間市場、外匯市場、債券市場將于2月3日開市，如果股市單方面休市，可能導致跨市場交易的投資者出現流動性困難，金融體系的正常運行會出現障礙。

　　再如，我國股市國際化程度越來越高，A股長時間休市會影響跨境投資者交易的連續性和順暢性。

　　目前，通過互聯網渠道進行的證券交易超過95%，還保留了電話委托下單的服務方式，在技術上可以避免投資者聚集。更為重要的是，股市交易規則不宜隨意更改，否則會影響市場預期。股市是經濟社會的晴雨表，同時也具有自我修復和調節功能，對此要一分為二看待。

　　總體來看，2月3日股市開市，是權衡各種因素的結果，從一個側面表明了對市場、對規則的尊重和戰勝困難的信心。

　　要點二：將出臺對沖工具，緩解恐慌情緒

　　證監會相關部門負責人稱，鑒于疫情的發生及近期境內市場的反應，對于開市后股市出現的異動，有關部門將保持高度警惕，堅持底線思維，出臺和研究對沖工具，緩解市場恐慌情緒。

　　在政策上，有關部門已經有所行動。

　　2月1日，人民銀行、財政部、銀保監會、證監會、外匯局聯合出臺《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，在保持流動性合理充裕、對疫情嚴重地區企業特別是小微企業給于差異化信貸支持、對受疫情影響嚴重企業到期貸款還款困難的可以展期或者續貸等方面提出了30條務實舉措，釋放出積極的政策信號。

　　證監會相關部門負責人也在采訪中為投資者打下了一針“強心劑”稱：“諸多信息顯示，新型肺炎是可治可控的，疫情的影響不會是長期的。我們相信，隨著一系列政策措施陸續出臺和落地，會對改善市場預期、防止非理性行為起到比較好的作用。”

　　要點三：疫情對市場影響是短期的

　　證監會相關部門負責人表示，注意到境內外市場已經對新型肺炎疫情有所反應，在黨中央堅強領導下，全國上下共同努力，一定能夠戰勝這場疫情。疫情對市場的影響是短期的，不會改變中長期走勢。

　　2019年9月，證監會提出“深改12條”，資本市場全面深化改革不斷取得進展。在采訪中，證監會相關部門負責人也表示，這些改革是根本性、系統性的改革，是市場化、法治化的改革，會利好整個資本市場，給市場參與各方帶來更多機遇。因此，推進改革的方向和決心不會因為疫情帶來的暫時困難而改變。

　　要點四：期貨夜盤暫停

　　對于期貨市場的投資者來說，證監會相關部門負責人在采訪中提到，疫情發生后，有許多期貨經營機構反映，當前情形下，繼續開展期貨夜盤交易，一些機構在人員、運維、保障等方面存在困難，希望暫停夜盤交易。對此，證監會進行了認真研究，為做好特殊時期疫情防控工作，決定自2020年2月3日當晚起暫停期貨夜盤交易，具體的恢復時間另行通知。

　　2月2日下午，上海期貨交易所發布《關于調整2020年春節后交易時段的通知》。通知稱，鑒于目前疫情防控工作需要，從2月3日起，暫停夜盤交易。恢復時間另行通知。在此期間，各交易日8：55至9：00為集合競價時段。

　　要點五：股票質押、融資融券可展期

　　證監會相關部門負責人表示，考慮到疫情客觀上對部分企業和個人的經營活動和現金流動造成了暫時性影響，為紓解相關企業和個人的流動性困難，降低市場影響，擬根據不同地區受疫情影響情況，分類采取措施。

　　一是，股票質押協議在疫情防控期間到期，客戶由于還款困難申請展期的，如是湖北地區客戶（即注冊地在湖北省內的企業或者住所地在湖北省內的居民），可申請展期6個月，由證券公司協助辦理展期事宜；如是其他地區客戶，可與證券公司協商展期3至6個月。

　　二是，疫情解除前，對于湖北地區融資融券客戶，以及因疫情實施隔離或者接受救治的其他地區融資融券客戶，證券公司不主動實施強制平倉；對于其他客戶，證券公司應按約定主動加強與客戶的溝通，適當延長客戶補充擔保品的時間。

　　對于證券公司的流動性問題，證監會會同人民銀行積極支持證券公司通過在銀行間市場和交易所市場發行特種金融債券、短期融資券、公司債券等多種方式補充流動性，提高相關融資額度，支持證券公司通過增發股份等方式補充資本金。

　　開市展望：有機構稱不改牛市趨勢

　　海通證券首席策略分析師荀玉根在2月2日發出的研究報告透露出樂觀情緒。他表示，新冠肺炎對短期行情有沖擊，但不會改變牛市趨勢。

　　報告指出，2003年的非典從2002年11月開始，至2003年7月基本結束，疫情最緊張階段是2003年4月下旬到5月底。回顧非典期間的行情，疫情6月初才停止擴散，而股市則在4月底就已見底，股市更領先，股市的底部往往是情緒最恐慌的時候，每日新增病例見頂回落是情緒轉折點。再拉長時間看，2001年底至2004年初市場整體處于震蕩行情，非典只影響了市場短期走勢，并未改變市場中期趨勢。

　　本次疫情對投資者情緒的影響和2003年類似，疫情不會改變牛市趨勢，對股市短期沖擊如何？空間上，以上證綜指為例，2019年12月3日低點即2857點或將承壓，但很難破2019年8月6日的低點即2733點，短期A股仍需消化情緒沖擊。

　　時間上，2003年非典疫情期間，每日新增確診及疑似病例數在五一休市時均見頂回落，上證綜指在4月28日盤中創下的低點即是疫情行情的底部。本次疫情帶來的調整何時見到最 低點還需進一步觀察每日新增病例數。見到低點后，市場仍需要一段時間盤整消化，等待疫情完全控制住。（本文來自澎湃新聞，更多原創資訊請下載“澎湃新聞”APP）

責任編輯：陳悠然 SF104