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　　證券時報記者 方麗

　　伴隨著公募基金2019年四季報的披露，公募基金2019年的不少核心數據水落石出。

　　受益于2019年結構性牛市，公募基金整體獲得不錯的正回報，盈利水平創出歷史新高。根據天相投顧的統計，2019年整個公募基金盈利達11777.31億元，這一數據已超過2007年水平（11011.87億元），創出歷史最高紀錄。

　　去年四季度公募基金的行業和個股配置思路也得以曝光。重倉股方面，貴州茅臺、中國平安、五糧液、萬科A和格力電器為基金前五大重倉股。基金持股量最大的仍是制造業，也是四季度加倉最猛的行業。此外，房地產行業及周期性行業也被加倉。

　　全年盈利達1.178萬億

　　天相投顧對基金2019年四季報的統計顯示，四季度各類基金合計盈利達3156.09億元。其中，混合型基金、股票型基金成為賺錢的中堅力量，盈利分別達1429.97億元、798.62億元。此外，債券型和貨幣型基金也獲得400多億元的盈利。

　　從2019年全年來看，一、二、三季度的盈利分別為6168.84億元、395.56億元、2056.82億元，累計全年盈利高達11777.31億元。這一盈利水平處于歷史最高值，上一個高點是出現在2007年大牛市時，當時全年的行業盈利總額達1.1萬億元。業內人士認為，2019年明顯出現“炒股不如買基金”，凸顯出公募基金在權益投資上的優勢。

　　從2019年全年的基金類型看，受益于A股市場走好，混合型和股票型是盈利的主要來源，全年盈利總額分別達到5218.26億元、2993.08億元。貨幣型和債券型也表現較好，全年盈利總額分別為1967.81億元、1398.71億元。

　　天相投顧統計顯示，138家公募基金管理人中，共有29家旗下基金盈利超過100億元大關，其中有13家盈利超過300億元。易方達基金全年旗下基金盈利達906.55億元，排名第一；華夏基金、嘉實基金、匯添富基金、南方基金、富國基金、廣發基金、華安基金、博時基金、興全基金等旗下基金盈利也較高。

　　業內人士分析，基金公司旗下基金盈利規模大小，和基金規模及單位凈值平均漲幅直接相關。規模越大，單位凈值漲幅越高，相對應的基金盈利規模就比較可觀；如果規模大但單位凈值漲幅不高甚至落后，那整體盈利規模也不會太高。憑借巨大的管理規模和穩定的投資業績，大型基金公司仍是盈利主力。

　　貴州茅臺仍是頭號重倉股

　　去年四季度公募基金的行業和個股配置思路也得以曝光。

　　天相投顧數據顯示，貴州茅臺、中國平安、五糧液、萬科A和格力電器為基金前五大重倉股。數據顯示，基金持有貴州茅臺總市值達434.41億元。不過，持有該股的基金數量從去年三季度的1156只降至1037只。

　　基金增持最多的50只股票，多集中在消費品及服務、信息技術和房地產行業。增持力度最大的五只個股分別為萬科A、寧德時代、紫金礦業、招商銀行和億緯鋰能。

　　基金減持最多的50只股票，屬于消費品及服務行業、信息科技行業的居多。這或與這兩大行業去年漲幅較高、機構獲利了結有關。其中，被減持最多的為中國平安和貴州茅臺。此外，恒瑞醫藥、通化東寶等醫藥股也遭到較多減持。

　　市場表現方面，天相數據顯示，基金增持的前50只個股1月以來的平均漲幅為11.05%，基金減持的50只個股同期的平均漲幅為5.59%。

　　天相投顧對2019年基金四季報的統計顯示，基金持股量最大的仍是制造業，且還在加倉，基金持有制造業股票占凈值的比例從去年三季度的42.37%升至44.76%。寧德時代、紫金礦業、億緯鋰能、伊利股份等制造業個股所占比重較大。

　　房地產行業也是基金增持較多的行業。2731只股票型、混合型和封閉型可比基金中，房地產行業持倉占基金凈值的比例從上一季度的2.69%提升至3.66%。

　　部分基金還增持了周期性行業。基金對采礦業的持倉比例從三季度的0.71%提升至1.06%。金融業、信息傳輸、軟件和信息技術服務業等也獲得基金不同程度的增持。

　　減持較多的是批發和零售業、衛生和社會工作、交通運輸、倉儲和郵政業等行業。

　　此外，根據2019年基金四季報，大多基金中基金（FOF）倉位積極，超配權益、低配債券，部分基金也涉獵港股，同時通過黃金、海外資產等分散投資風險。

　　看好中長期價值品種

　　每次季報中的明星基金經理觀點總受到市場關注。證券時報記者發現，這次明星基金經理對后市保持積極配置思路，更看好中長期價值品種。

　　“市場整體估值已經回升到近年來均值水平以上，績優股更是處于歷史估值頭部位置，市場情緒再次變得火熱，各類題材層出不窮。2020年投資不會一帆風順，低回報、高波動是大概率事件，全年正回報并不容易。”景順長城基金總經理助理、研究部總監兼股票投資部基金經理劉彥春在景順長城鼎益四季報中寫道，看遠一點仍是樂觀的，資本市場面臨歷史性發展機遇。與判斷宏觀景氣波動相比，更愿意觀察行業內部結構調整，關注企業競爭力變化，仍將努力尋找并投資優秀企業，陪伴他們共同成長。

　　東方紅睿豐基金經理林鵬預計2020年行情會向二線成長股擴散，估值仍在低位、質地優秀的公司會迎來重估行情。“短期市場風險不大，投資策略將以優選股票和行業為主，淡化倉位策略。”

　　交銀施羅德基金經理楊浩表示，2019年下半年以來成長股快速上漲，不少已不再低估，甚至高估。所謂的傳統行業有機會在新的科學技術和現代管理賦能下“刷新”重塑，而一批新的全球稀缺資產也有重估空間。“我們不應當只是就科技論科技，就核心資產論核心資產，應該有新的定義。”楊浩表示。

　　中歐時代先鋒股票基金經理周應波則寫道，經歷4年多的基金管理，他越來越強烈地認識到，長期而言為股票投資者創造投資回報，主要是企業的盈利增長，而能夠長期創造企業盈利增長的是可靠、卓越的企業管理層。在未來的投資研究中，會將長期、可靠的成長能力放到更重要的位置上，也試圖更多地跳出財務模型，從企業價值觀、商業模型的中長期可靠性、管理文化對員工行為模式的影響等多個角度來觀察企業。

責任編輯：馬秋菊 SF186