來新浪理財大學，聽《葉檀：財經(jīng)女俠的20堂投資實戰(zhàn)課》，樹立正確的交易價值觀。

原標題 未來十年應堅持股票投資

　　□本報記者 張枕河  

　　瑞銀財富管理全球首席投資總監(jiān)Mark Haefele日前接受中國證券報記者采訪時指出，過去十年股票投資收益亮眼。未來十年，投資者仍應堅持股票投資，并且應該側重于投資中長期增長趨勢明顯的標的。

　　能否延續(xù)強勢

　　Mark Haefele指出，過去十年所有金融資產(chǎn)都獲得豐厚回報。2009年底以來，全球債券、亞洲股票、歐洲股票和美國股票的回報率分別達到49%、74%、102%和245%。對發(fā)達市場而言，這是1980年以來表現(xiàn)最佳的十年。倘若投資者在美國市場中選擇成長型股票，獲得的回報將會更高。

　　未來十年，投資者該如何提高投資組合業(yè)績？Mark Haefele分享了三大主要策略：

　　第一，保持股票投資。盡管股票在未來十年回報率可能低于過去十年，但股票表現(xiàn)仍大概率優(yōu)于公開市場其他資產(chǎn)類別。股市持續(xù)上漲后，持幣觀望的投資者可能不太敢現(xiàn)在入市，但投資者可以通過系統(tǒng)性賣出看跌期權或保本策略來對沖對近期股市波動的擔憂。

　　第二，大型科技股或許不會重現(xiàn)過去十年的優(yōu)異表現(xiàn)，但其他領域的股票有望實現(xiàn)高于平均水平增長，如何尋覓高增長板塊成為重中之重。

　　第三，找尋另類風險溢價。由于公開市場回報相對較低，投資者應仔細考慮是否可以利用私募市場低流動性溢價來提高回報。“如果中期不太需要動用一部分資金，則可以將原本配置高流動性公開市場股票的資金轉(zhuǎn)移到私募市場，以獲得額外回報。以十年為例估算，每年1%-3%的低流動性溢價可帶來10%-35%的額外收益。”

　　尋覓高增長板塊

　　如果說1990年代的主題是互聯(lián)網(wǎng)（在此期間納斯達克綜合指數(shù)大漲812%），2000年代的主題是大宗商品（原油價格大漲333%，黃金價格大漲206%），2010年代的主題是大型科技股（標普科技股指數(shù)大漲378%），那么2020年代的主導趨勢是什么呢？Mark Haefele指出，瑞銀財富管理看好以下四個極具潛力的領域：

　　一是可持續(xù)投資。消費者、政府和監(jiān)管機構都將成為未來十年向可持續(xù)投資和可持續(xù)產(chǎn)品轉(zhuǎn)變的主要驅(qū)動力。提前順應這一潮流的投資者將獲得良好回報。

　　二是基因療法。自2017年以來，大型制藥和生物科技公司估計已花費410億美元用于收購基因和細胞治療公司。建議通過充分多元化方式來投資，以控制臨床失敗風險。

　　三是數(shù)字轉(zhuǎn)型。5G和人工智能、大數(shù)據(jù)以及云計算相結合將定義未來十年數(shù)字轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。韓國、美國和英國已陸續(xù)推出5G網(wǎng)絡。為從數(shù)字化轉(zhuǎn)型中獲益，建議聚焦于數(shù)字數(shù)據(jù)、賦能科技、電子商務、金融科技、健康科技、保密和安全等關鍵主題并多元化投資。

　　四是水。世界面臨著水資源供需不匹配，未來十年人口結構和氣候變化影響將加劇這種現(xiàn)象。預計整個水資源價值鏈將實現(xiàn)持續(xù)利潤增長。

責任編輯：王涵