資管新規過渡期一周年倒計時銀行理財轉型進度幾何

　　胡艷明

　　臨近年末，銀行理財的轉型的進度引發市場探討。

　　此時正距離銀行理財的轉型過渡期僅剩一年。根據《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱為“資管新規”）中的要求，2020年底前為過渡期，各家機構需要在此之前完成整改。

　　銀行理財轉型能否按期完成過渡？接受經濟觀察報記者采訪的國有大行、股份行等資管業務人士對此并不樂觀，表達出“延期是大概率的”、“期待監管方面有一定的放松”的觀點。

　　光大證券銀行業分析師王一峰在接受記者采訪時表示，監管對于“非標”處置非常重視，6家大行、12家股份制銀行“一行一策”，要求存量資產逐筆分析、逐包打開，形成明細臺賬，有針對性的制定處理方案，目前各家銀行正按上報的進度進行存量整改。

　　王一峰說，對于過渡期內確有困難，又是系統性的問題，銀行可以與監管溝通協調，在防止流動性風險的情形下，具體問題具體處置。

　　銀行轉型進度如何

　　關于凈值化理財產品的占比，央行金融穩定局局長王景武在今年10月的一次會議上披露：2018年末，銀行理財整體凈值化比例為27%，比年初大幅提高15個百分點。2019年上半年，銀行理財的整體凈值化比例為35.6%。

　　記者了解到，旗下理財子公司剛剛開業的興業銀行理財業務規模超過1.3萬億，位居國內股份制銀行第二，符合資管新規的新產品占比超40%，凈值化轉型市場領先。

　　“今年轉型的節奏已經快了很多，明年可能更快一些，但是越往后越難。”有股份行資管部門業務人士稱，不是大家不想轉型，而是有的資產轉不了，比如長期型的股權資產、未上市公司股權、部分產業基金等，回表回不了，怎么處置？可以賣給誰？

　　證監會原主席肖鋼在8月的一次演講中指出，由于銀行的老資產存量過大，特別是非標資產存量過大，按原定的過渡期壓降，不現實也不可行。當前銀行的非保本理財規模還有22萬億，要靠凈值型產品籌集的資金去對接老資產不可行；“非標”轉“標”也不現實；由表內承接表外理財非常困難；提前收回的可能性也極小；資產證券化也不行，因為很多資產是沒有現金流的，做不了資產證券化。

　　對于市場討論的過渡期問題，上述股份行資管業務人士對記者分析稱，目前正處在一個關鍵的時間點上。首先，資管業務中很多資產投資的期限一年以上，所以對于一年期的資產，現在正好是關鍵時期。近期確定投資期限，如果過渡期不延長，可能投資一年以上的資產會違規。另一方面，這個時點上，轉型期還有一年結束，市場和監管都會關注轉型的進度。

　　一位國有大行資管部門人士告訴經濟觀察報記者，自2018年資管新規出來之后，此類的建議就從沒有停止。今年明顯感覺到監管的態度好很多，一直在認真的聽取銀行的建議，總體來說保持了比較好的溝通。

　　有股份行資管業務相關負責人表示，一直在給監管匯報，尤其近期，每家銀行去匯報整改情況及準備怎么解決。監管也考慮到轉型不達預期，但是也在強調兩年過去了，還是要加快轉型。他表示，明年年底無法完成轉型，希望能夠延期，比如采用一行一策的安排方式，多家銀行資管業務的負責人也一直在向監管方面匯報這種想法。“現在不是一家兩家轉型慢、是整個市場轉型都是這樣。”“延期是大概率的事，因為從業務角度上很難壓縮到零。”股份行資管業務人士表示。他說，從2018年資管新規發布以來，各家銀行一直在跟監管溝通，但是監管一直沒有松口。

　　目前，過渡期內相對較難處理的領域在于表外問題資產、明股實債、復雜資本工具、超長期非標債權等。

　　每家銀行每個月都向監管進行數據報送。“因此每家銀行的轉型進度是多少，監管部門都有數據。甚至資產構成是什么，監管部門也清楚。”上述股份行資管業務人士說。

　　肖鋼在演講中稱，鑒于以上現實的困難，應該取消2020年“過渡期”的要求。由銀行的資產管理部門繼續經營管理老資產，逐步壓降，不限定時點，持續經營下去。并要實行“一行一策”，防止一刀切、齊步走。

　　目前，國內已經有9家銀行成立了理財子公司。肖鋼建議，新成立的理財子公司不要再接續老資產，新成立的理財子公司一開始就按資管新規來運作，就做“凈值化”，完全按新規要求來做，嚴格進行信息披露。要把原來銀行的老產品和新成立的理財子公司的新產品，嚴格區分開來。

　　記者了解到，現在，批準成立理財子公司之前，監管部門會要求銀行匯報資管業務的整改情況及規劃，以及老產品準備怎么整改的問題。

　　機構聲音

　　“針對表外問題資產等情況，預計監管會出臺不同的指導意見，因此資管新規后續仍有多個配套文件需要出臺。”王一峰對記者稱。

　　不過，有市場人士認為，對于簽發的資管新規，不能隨便就說延長。所以，有股份行業務負責人分析稱，如果延長的話，不是簡單的發個文，延長兩年還是三年，而是需要每家銀行去說清楚，解決需要多久，怎么解決，有哪些解決不了的問題，還需要什么政策才能解決，要明確更加務實的過渡期。

　　上述股份行資管人士也認為，從監管口徑，可能更重視實質的原則。每個銀行的情況可能不同，比如有的銀行投資股權比較多、有的比較少；有的整改壓力大、有的整改壓力小，不盡相同。“可能會以類似補充條例的方式，對資管新規的決策進行新的解釋，也不叫打補丁。”上述國有大行人士稱，比如，某些法律頒布后，后續也會有對相關條例的解釋，不算是補丁，而是根據最新情況、實際的形態，做出實際的解釋。“我們相信資管新規會保證平穩過渡，防范風險以時間換取空間，但未必采取系統性一刀切延長的做法。”王一峰判斷稱，從防風險的角度看，總體思路上，明年雖然是“收官之年”，但并不是“終局之年”，實現“兩個目標”才是重中之重。

　　對于資管新規過渡期是否延期？銀保監會在12月20日下午的媒體通氣會上表示，按照資管新規補充通知規定，對于過渡期后存量業務難以處置的，可以由相關機構提出，經金融監管機構同意后，適當安排、妥善處理。銀保監會方面稱，“我們也在研究是否對相關政策進行小幅、適度調整。”

責任編輯：張國帥