文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 林采宜、李洋

　　居民消費(fèi)消費(fèi)傾向走弱、消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)。

　　1． 一線城市居民消費(fèi)整體呈現(xiàn)出消費(fèi)傾向漸弱、消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)的特征。居民收入增速放緩、高房價(jià)的擠出效應(yīng)以及人口老齡化程度在不同程度減弱居民消費(fèi)傾向。

　　2．  從消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，食品衣著持續(xù)下滑，居住、教育娛樂、醫(yī)療保健逐漸上升。

　　3． 高房價(jià)導(dǎo)致一線城市居民的居住支出在總量及占比上均遠(yuǎn)超全國平均水平。

　　4． 人口老齡化導(dǎo)致一線城市居民的醫(yī)療保健支出占比逐漸上升。過去10年，一線居民人均醫(yī)療保健支出的平均增長率達(dá)到12.04%。

　　一、居民消費(fèi)消費(fèi)傾向走弱、消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)

　　1． 從總量來看，居民消費(fèi)傾向逐漸走弱

　　從2013-2018年，中國一線城市（北上廣深）居民的人均消費(fèi)性支出從2013年的28167元增長到2018年的42390元，年均增長率為8.52%。與此同時(shí)，一線城市居民的消費(fèi)意愿卻從2013年的72.1%降至2018年的65.7%。隨著經(jīng)濟(jì)下行，居民收入增速放緩是原因之一，2013年，一線城市人均可支配收入同比增速為10.99%，之后逐年放緩（圖2）。

　　此外，隨著近幾年一線城市房價(jià)高企，居民的購房支出迅速增加，也對(duì)消費(fèi)性支出產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)。第三，一線城市的人口老齡化對(duì)居民的消費(fèi)需求產(chǎn)生一定的抑制。截至2018年底，北京市已有60歲以上戶籍老年人口349.1萬人，占戶籍人口總數(shù)的25.4%，同期，上海市戶籍老年人口已達(dá)503.28萬，占戶籍總?cè)丝诘?4.4%。人口老齡化雖然會(huì)導(dǎo)致居民在醫(yī)療保健方面的支出增加，但整體來看，會(huì)降低消費(fèi)傾向。

　　2．消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，食品衣著占比持續(xù)下滑，教育娛樂、醫(yī)療保健穩(wěn)步上升

　　過去十年，一線城市居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)在不斷升級(jí)。首先是食品煙酒和衣著的占比不斷下降，食品支出從34.18%降至24.2%，同期衣著支出從8.25%降至5.44%。其中北京市和上海市居民的食品支出較低，廣州和深圳的居民食品支出相對(duì)較高，“吃”在他們消費(fèi)支出中的占比接近30%。

　　其次，教育文化娛樂以及醫(yī)療保健在一線城市居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)占比持續(xù)上行。2018年，一線城市人均教育文化娛樂支出4629.6元，同比增長3.54%，占比為11.55%，較2015年占比提升了0.48個(gè)百分點(diǎn)；人均醫(yī)療保健支出2763.7元，同比增長6.45%，占比為6.52%，較2015年占比提升了0.56個(gè)百分點(diǎn)。

　　二、房價(jià)高企導(dǎo)致一線城市居住成本占比過高，對(duì)消費(fèi)形成“擠出”效應(yīng)

　　房價(jià)高企導(dǎo)致一線城市的居民的居住支出在總量及占比上均遠(yuǎn)超全國平均水平。數(shù)據(jù)顯示，2018年，全國居民人均居住支出為6255元，在其消費(fèi)性支出中的占比為23.95%；同期，一線城市居民人均居住支出為14408元，在其消費(fèi)性支出中的占比為33.79%。其中，廣州市居民的居住支出的占比為22.4%，相對(duì)較低，這跟當(dāng)?shù)氐姆績r(jià)水平密切相關(guān)。

　　2019年7月，央行在《中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》中指出居民杠桿率水平與消費(fèi)增長呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。從實(shí)證數(shù)據(jù)來看，一線城市房價(jià)在近十年不斷攀升，最高同比上漲23.5%，2018年，一線城市的房價(jià)收入為23.7，遠(yuǎn)高于2018年全國50大中城市房價(jià)收入比均值11.36。與之對(duì)應(yīng)的，是社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速的不斷下行，從2011年的15.7%，一路下滑至2018年的2.8%。這說明在收入增速放緩的情況下，當(dāng)房價(jià)上升時(shí)，居民用于購房和租房的支出會(huì)增加，用于其他消費(fèi)的支出會(huì)減少。因此，隨著一線城市房價(jià)的不斷上漲，居住支出對(duì)居民其他消費(fèi)具有明顯的擠出效應(yīng)。

　　三、人口老齡化帶來醫(yī)療保健支出的持續(xù)上升

　　我國自2001年起步入老齡化社會(huì)，當(dāng)年65歲以上老年人口總數(shù)為9062萬人，人口比重為7.1%，達(dá)到聯(lián)合國公認(rèn)的7%的老齡化標(biāo)準(zhǔn)。截止到2018底，上海市60歲以上戶籍老年人口已經(jīng)達(dá)到503.28萬，占戶籍總?cè)丝诘?4.4%。北京和廣州60歲以上的老年人口也分別達(dá)到25.4和18.25%，除了深圳以外，這三大城市都已步入或者正在步入深度老齡化社會(huì)。

　　人口老齡化除了一方面降低總體消費(fèi)傾向，另一方面導(dǎo)致醫(yī)療保健項(xiàng)目支出持續(xù)增加。在2009—2018年均增長率達(dá)12.04%，2018年，一線居民人均醫(yī)療保健支出2763.7元，在消費(fèi)支出中占比為增長6.52%，較2015年占比提升了0.56個(gè)百分點(diǎn)。

　　四、一線城市的教育和培訓(xùn)支出繼續(xù)增加

　　一線城市居民生活壓力高居不下，除了高房價(jià)帶來的購房壓力，對(duì)子女的教育支出也是一個(gè)重要原因。北京市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從2008年到2016年，北京市城鎮(zhèn)居民教育支出的年均增長率為7.29%，其中人均培訓(xùn)班支出的年均增長率為20.23%。此外，數(shù)據(jù)顯示 2017年一線城市生均家庭教育支出為1.68萬元，其中校外培訓(xùn)支出7781元，約為全國平均校外培訓(xùn)支出的3倍。一線城市的校外培訓(xùn)支出中，除了以應(yīng)試教育為目的的學(xué)科培訓(xùn)支出5739元（占比34%）之外，興趣類校外培訓(xùn)支出也達(dá)到了2270元（占比14%），參與率為41.2%，遠(yuǎn)高于全國平均水平773元。一線城市勞動(dòng)人口學(xué)歷普遍較高、就業(yè)市場競爭壓力大，這是導(dǎo)致一線居民人均教育支出更高的因素。

　　(本文作者介紹：華安基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。)