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　　來源：每日經(jīng)濟新聞

　　剛剛過去的11月，尤其是剛剛過去的這一周，A股市場的表現(xiàn)確實只能用極其低迷來形容，不僅成交額嚴(yán)重萎縮，而且各類指數(shù)也紛紛下跌，滬指上周五下跌17.71點，以2871.98點報收，跌幅為0.61%，同時也跌破了年線關(guān)口。兩市第一高價股貴州茅臺放量大跌，更是讓投資者感到擔(dān)憂。對此，道達(dá)與牛博士展開了討論。

　　牛博士：達(dá)哥，您怎么看上周行情？

　　道達(dá)：市場的低迷程度超出了預(yù)期，一方面與年末因素有關(guān)，同時，今年最大規(guī)模IPO郵儲銀行的發(fā)行也對市場造成一些影響。但我覺得更重要的原因可能還是投資者信心不足以及主力機構(gòu)不作為。

　　上周五，市場關(guān)注度比較高的是貴州茅臺等白馬股的集體下跌。貴州茅臺跌了3.98%，長春高新跌了5.33%，歐普康視跌了5.28%，中順潔柔跌了5.15%，愛爾眼科、康龍化成、樂普醫(yī)療等個股都有較大的跌幅。

　　有一種觀點認(rèn)為，強勢股補跌可能意味著本輪調(diào)整已進入后期。海通證券的最新觀點認(rèn)為，歷史上幾次典型的強勢股補跌，都對應(yīng)了重要的市場底部。

　　比如，2018年10月到今年1月，前期強勢股貴州茅臺最大跌幅高達(dá)29.2%，美的集團跌了15.8%，恒瑞醫(yī)藥大跌27.1%，伊利股份大跌23.1%，隨后滬指在今年1月4日迎來2440點的底部。

　　當(dāng)然，僅有強勢股補跌還不夠，海通證券認(rèn)為，還需要配合高股息個股強于大盤的表現(xiàn)。對于這一點，我覺得還要進一步跟蹤。近期，高股息個股的走勢確實相對穩(wěn)定，比如工商銀行、萬科A、保利地產(chǎn)、格力電器等。

　　牛博士：強勢股補跌并不是那么可怕？

　　道達(dá)：表面上不可怕，如果強勢股繼續(xù)下跌，對投資者會產(chǎn)生更大的擔(dān)憂情緒。畢竟貴州茅臺11月只跌了不到5%，如果從最高點算起，最大跌幅也就9%。這個幅度還算是比較小的。前幾次貴州茅臺補跌，跌幅至少超過20%，接近30%。

　　牛博士：您怎么看接下來的行情？滬指年線爭奪戰(zhàn)已開打，多方還有機會嗎？

　　道達(dá)：對于多方而言，上周末還是有好消息。首先是頭部券商迎來重大利好。證監(jiān)會表態(tài)，為推動打造航母級證券公司，證監(jiān)會在“服務(wù)實體經(jīng)濟、完善基礎(chǔ)功能、防控金融風(fēng)險”的總體原則下，積極開展六方面的工作。這個消息尤其對中信證券、廣發(fā)證券、海通證券、國泰君安等大券商是利好。本周，如果券商股能夠走強，那么將對活躍資金帶來刺激效果。另一個消息是，11月PMI重回擴張區(qū)間。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年11月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升0.9個百分點。此外，當(dāng)月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.4%，比上月上升1.6個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.7%，較上月回升1.7個百分點。這也是PMI今年第二次站上50%的榮枯線。

　　上述兩個消息將是接下來多方的重要籌碼，而到底能不能扭轉(zhuǎn)頹勢，還存在不確定性。

　　牛博士：在操作上，您覺得有什么需要注意的？

　　道達(dá)：個人認(rèn)為，近期還是謹(jǐn)慎一點比較好。誰也不知道強勢股補跌會如何發(fā)展下去。如果茅臺等大白馬股后市難以企穩(wěn)的話，市場還將面臨較大壓力。

　　滬深300指數(shù)倉位參考

　　此前倉位：六成

　　今日倉位計劃：六成 （張道達(dá)）

責(zé)任編輯：常福強