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　　原標題：11月份制造業PMI重回擴張區間逆周期調控效果顯現

　　證券日報

　　近日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了11月份中國制造業和非制造業采購經理指數（PMI），從數據來看，11月份，制造業PMI為50.2%，比上月上升0.9個百分點，在連續6個月低于臨界點后，再次回到擴張區間。非制造業商務活動指數為54.4%，比上月回升1.6個百分點，為4月份以來的高點。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，11月份制造業PMI的主要特點，一是供需兩端均有改善。生產指數和新訂單指數為52.6%和51.3%，環比分別上升1.8和1.7個百分點，均為下半年以來的高點，其中新訂單指數重回擴張區間。二是進出口有所好轉。新出口訂單指數和進口指數為48.8%和49.8%，環比分別上升1.8和2.9個百分點。三是大中小型企業景氣普遍回升。大、中、小型企業PMI為50.9%、49.5%和49.4%，分別高于上月1.0、0.5和1.5個百分點，其中大型企業PMI再次回到擴張區間。從生產情況看，大、中、小型企業生產指數均高于上月，全部位于臨界點之上。四是轉型升級加快推進。從重點行業看，高技術制造業、裝備制造業和消費品行業PMI分別為51.7%、51.0%和51.1%，均連續兩個月上升。

　　非制造業PMI方面，趙慶河表示，服務業增速明顯加快。服務業商務活動指數為53.5%，比上月回升2.1個百分點，且高于年均值0.4個百分點。由于制造業景氣有所回升，企業采購活動較上月活躍，與其密切相關的生產性服務業和物流業商務活動指數環比分別上升7.6個和4.3個百分點，為58.5%和61.5%，業務總量實現較快增長。建筑業景氣高位運行。建筑業商務活動指數為59.6%，雖比上月回落0.8個百分點，但與年均值基本持平，繼續保持較快增長。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委12月1日對《證券日報》記者表示，逆周期調節政策發力，基建投資增速回升或超市場預期。貨幣政策邊際放松，11月份央行先后下調MLF及公開市場操作利率5個bp；財政政策繼續發力，財政部先后放松基建投資項目資本金約束并提前下達專項債額度，放松基建投資項目資本金約束。受天氣轉冷施工放緩影響，11月份建筑業PMI呈季節性下降，但建筑業新訂單卻回升至6月份以來的最高值，折射基建投資需求回升。

　　11月份，綜合PMI產出指數為53.7%，較上月回升1.7個百分點，為下半年來高點，顯示企業擴張步伐總體加快。構成綜合PMI產出指數的制造業生產指數和非制造業商務活動指數分別為52.6%和54.4%，環比均明顯上升。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，綜合來看，11月份制造業和非制造業PMI指數都有明顯回升，說明前期逆周期調控效果開始顯現，我國經濟發展仍具韌性，市場對經濟發展前景展現出積極信號。

　　下階段要繼續做好宏觀政策的政策協調和逆周期調控，切實做好穩增長工作，尤其是加大對中小型企業的支持力度。財政政策要繼續加力提效，落實好減稅降費、專項債、項目資本金等最新政策要求，幫助企業降低成本，同時加大對基建的支持力度，帶動制造業需求回升。

　　貨幣政策要普惠性與結構性并舉，降低實體經濟融資成本，優化信貸結構，加大對制造業、中小型企業的信貸支持力度，為下階段經濟持續穩增長帶來積極作用。

責任編輯：張國帥