原標題：幾個混混騙了52億后，暴風影音“死亡”真相！

　　來源：智庫百曉生

　　封面圖源：圖蟲創(chuàng)意

　　暴風影音曾經(jīng)是裝機必備軟件之一，暴風影音、風行、快播、PPS是神器，承載了70后、80后這一代人的青春記憶。

　　那時候優(yōu)酷、愛奇藝、騰訊視頻都還沒有創(chuàng)立，然而如今暴風影音掛了，讓人感慨萬千。

　　暴風影音掛了

　　2019年7月28日，暴風集團（維權）發(fā)布公告稱集團實際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關采取強制措施。

　　2019年9月初，上海靜安區(qū)檢察院以涉嫌對非國家工作人員行賄罪、職務侵占罪對馮鑫批準逮捕。

　　同時，暴風集團（300431.SZ）高管幾乎全部辭職的局面引發(fā)深交所關注。

　　至此除已被批準逮捕在獄中履職的總經(jīng)理馮鑫外，公司的高級管理人員已全部辭職。

　　2019年11月21日晚，暴風集團公告，公司于近日收到大華會計師事務所的《告知函》，由于大華會計師事務所（特殊普通合伙）業(yè)務規(guī)模進一步擴大，2019年報審計業(yè)務繁重，在時間和人員安排等方面已不能充分滿足公司的需求，特告知辭去2019年報審計會計師。

　　連年報都沒人敢審計了，暴風曾經(jīng)也是風光無限。

　　2015年3月24日，暴風集團登陸創(chuàng)業(yè)板，連續(xù)漲停，股價最高時曾達到123元，上市兩個月，內部誕生10個億萬富翁、31個千萬富翁和66個百萬富翁。

　　上市還不到一年的時間，暴風先后布局開拓VR（虛擬現(xiàn)實）、TV（電視）、秀場、視頻、文化五大業(yè)務。同時參與設立產(chǎn)業(yè)基金5只，風光一時無兩。

　　然而，燒錢的燒錢、一地雞毛讓暴風集團走向巨虧深淵。

　　轉眼之間，暴風集團的股價也從最高123元一路下跌至最低3.42元。

　　落魄至此，從一個視頻網(wǎng)站創(chuàng)始人一躍成為身家百億富豪的馮鑫，與遠赴美國的賈老板相比，軌跡類似，處境卻更加狼狽。

　　多年向佛的馮鑫，還有多年向佛的海航老板，向我們說明一件事，佛系的老板不適合資本市場。

　　那么，暴風影音為何掛了呢？其實，不光是暴風影音，包括光大證券、招商銀行、上海華瑞銀行、鉅派投資等機構和眾多投資者，一大波中國式傻鳥撞到了網(wǎng)里。

　　這就要從一家掮客公司說起。

　　緣起緣滅

　　2015年，暴風科技登陸A股創(chuàng)業(yè)板。

　　同年，一家掮客公司，易界DealGlobe旗下的易界資本，開始為兩個意大利人創(chuàng)辦的體育傳媒公司尋找中國買家。

　　這與喜愛足球的馮鑫不期而遇了，情人眼里出西施，也有可能是化了妝的網(wǎng)紅。

　　這家體育傳媒公司MPS的自身業(yè)務當于中介，負責把意甲俱樂部的轉播權，在全球賣給電視臺和網(wǎng)絡平臺，賺差價。

　　后來又從足球擴展到F1方程式賽車、摩托車賽事、高爾夫，法網(wǎng)公開賽、意甲聯(lián)賽的版權。

　　MPS最盛時，業(yè)務覆蓋全球200多個國家和地區(qū)，擁有90多個全球賽事產(chǎn)權，30多家賽事權利機構合作伙伴，每年超過一萬小時的播放時長。

　　高峰時有3500多項賽事、超過30個賽事權利機構合作伙伴、200多個全球電視客戶以及40多種工作語言的國際化團隊。

　　在2015年3月，中國投資方與里卡多等人已經(jīng)達成了收購MPS65%股權的協(xié)議，甚至已經(jīng)支付了7000萬美元的定金。

　　剩下的，就是把52.03億元額度募足，買單，交割股權。

　　操盤方瘋狂募資，作為整個基金的執(zhí)行合伙人，光大證券方面發(fā)動了一切可以動用的資源從各個渠道瘋狂募資，把能用的管道都動員了起來。

　　民營企業(yè)的、信托的、銀行的、第三方理財?shù)馁Y金，私募、保險，國企、民企、散戶，無論什么錢都要，源源不斷的匯聚了一個數(shù)字，52.03億元人民幣，完成這一切只用了三個月時間。

　　2016年，MPS收購正式完成，凈交易額為6.37億美元。

　　暴風集團和光大的計劃是，完成對MPS65%股權的初步交割后，在18個月內將MPS注入上市公司。

　　收購后，投資方才發(fā)現(xiàn)自己掉進了陷阱里。

　　MPS的業(yè)務本質上就是中介服務，一個二道販子，核心資產(chǎn)是人，人走了就什么都沒有了。

　　而且，國際體育版權市場有一套完整的話語體系，不是這個圈里的，你進去也不懂他們做的是什么，而且人家也不帶你玩。

　　很顯然，光大和暴風組成的并購團隊中，沒有人有能力融入到這個話語體系之中。

　　MPS的核心是版權收入，但是，大多數(shù)版權馬上到期了，特別是核心版權意甲和阿森納，2018-2019年全部到期。

　　這意味著買了個業(yè)務上沒有未來的公司。

　　MPS陸續(xù)失去英超、蘇超、美州杯等足球版權，喪失了與阿森納的戰(zhàn)略合作關系。

　　不僅如此，MPS欠意甲的4440萬美元的未付費用，還欠德甲1000萬美元，欠法網(wǎng)500萬英鎊，此外還有英超、國際手球聯(lián)合會、一級方程式賽車的賬單要付。

　　2018年8月，法國網(wǎng)球聯(lián)合會向英國高等法院申請對MPS開啟破產(chǎn)清算程序，以償還MPS對FTT超過660萬美元的債務。這一舉動直接將MPS推入了絕境

　　最終，2018年10月英國高等法院宣判，MPS正式破產(chǎn)清算，宣判了這家公司的死刑。

　　隨著破產(chǎn)，公司的剩余資產(chǎn)與收入都將歸于債權人所有。這也意味著，持有MPS65%股權的中國投資方血本無歸，52億收購資金全部“打了水漂”。

　　52億元中國財富毀滅=兩個意大利人的美夢成真。

　　52.03億元人民幣，大約7億美元到手后，這兩個意大利人，里卡多和安德烈立刻浪到飛起。

　　里卡多收購了歐洲第二大模特經(jīng)紀公司MP Management

　　又投資了美國邁阿密的房地產(chǎn)開發(fā)公司Mast Capital，并買下多項地產(chǎn)。

　　還收購了美國邁阿密FC足球俱樂部。2017年捐巨款翻修該球隊在佛羅里達國際大學的主場，該體育場目前已經(jīng)改名為里卡多席爾瓦體育場。

　　而安德烈呢，創(chuàng)立了一個叫Aser的體育和傳媒投資公司。

　　2015年4月，在準備賣掉MP&Silva股權的同時，安德烈通過Aser創(chuàng)立了Eleven Sports Network，一個國際體育電視與網(wǎng)絡平臺。

　　在2018年Eleven Sports又拿下了西甲、意甲在英國和愛爾蘭的播出權。

　　到了2017年5月，拿著中國人支付的大筆鈔票，安德烈全資收購英超名門利茲聯(lián)隊，成為該俱樂部老板。

　　隨著利茲聯(lián)隊的一舉一動，如今安德烈成了歐洲體育圈和社交圈的紅人。

　　誰來買單

　　兩個意大利屌絲逆襲成為超級富豪的背后，都是中國人買的單，兜售理財產(chǎn)品埋下的地雷也都爆了。

　　2016年，光大浸輝聯(lián)合暴風集團股份有限公司等設立了浸鑫基金，并擬通過設立特殊目的載體的方式，直接或間接收購境外MP & Silva Holding S.A．（“MPS”）公司65%的股權，受讓金額約為10億美元。

　　敲黑板：投資理財?shù)淖x者注意了，什么是劣后資金份額，這是一個非常重要的知識點。

　　以此案例，很多投資者購買了鉅派旗下光大環(huán)球精選基金的劣后級份額，那么投資失敗時，劣后級必須首先為優(yōu)先級和中間級合伙人兜底，承擔的風險最高，但相對應的回報也最大，優(yōu)先級和中間級主要以固定收益為主，而劣后級除此以外可以分得大部分超額收益。

　　據(jù)描述，鉅派旗下光大環(huán)球精選基金即暴風收購MPS應于2018\19年到期退出，此項目所有投資金額或有虧損至零。

　　小編看了一下當時的鉅派旗下光大環(huán)球精選基金的合同條款，注意標紅框的內容，承諾投資失敗，保本保息。

　　又要敲黑板了啦，這是一個文字游戲，細微差別中藏著陷阱，混淆了概念，保本保息指的是并購失敗，但該項目并購在2016年5月就已經(jīng)成功完成了。因此，并購后的運營失敗不包括在內，看到這里，明白了吧。

　　鉅派旗下光大環(huán)球精選基金的合同條款

　　歷經(jīng)多次變更后，浸鑫基金當前共計14名出資方。其中，第一大股東為招商財富資產(chǎn)管理有限公司，認繳金額達28億元。

　　招行財富資產(chǎn)管理公司的理財產(chǎn)品給的是5.5%的收益率，以及部分超額收益分成，在理財市場上，這一收益水平實在不值得冒險。

　　其實，無論是國內并購還是海外并購，通過設立產(chǎn)業(yè)基金合作完成標的收購，再約定好一定條件下將資產(chǎn)注入上市公司，這是并購最常用的方法。

　　但暴風的并購流程并沒有走完，不但方案設計、并購路徑和條款出問題，而且對標的本身的判斷也出現(xiàn)明顯失誤。

　　意大利人的套路并不高明，和國內的眾多收購大坑類似，原大股東在走人之前都留下了大筆的欠賬、暗賬等新股東來買單。

　　而且，對于公司債務和版權期限的問題，無法理解。合同什么時候到期，都不需要投行去做盡職調查，網(wǎng)上就可以查到，任何一個像意甲聯(lián)盟這樣的機構，招標和結果都是必須公示的。

　　原大股東肯定有忽悠的成分，但國內中介機構和資本方專業(yè)盡職調查能力也是堪憂，沒有發(fā)現(xiàn)這么明顯的大坑。

　　要知道，作為收購方，由光大方面擔任執(zhí)行合伙人的浸鑫基金，根本沒有與交易對手里卡多和安德烈約定同業(yè)競爭限制和起碼的業(yè)績補償承諾，而這在國內的上市公司并購條款里是最基本的。

　　收購完成后，這兩個意大利人另起爐灶，再度成立了幾個體育版權公司，涉足體育版權生意，買斷意甲，在背后給了MPS割喉一刀。

　　安德烈旗下的新版權公司Eleven Sports向IMG支付了一大筆資金，用以獲得意甲在英國和愛爾蘭的轉播權，這無疑給MPS的棺材板又釘上了釘子。

　　而MPS被英國法院宣告破，則徹底在暴風影音身上放下了最后一根稻草。

　　到底是中國投資方能力不足，還是利令智昏導致的失職，或是當事操盤手與交易對手、國際中介共同出演了一場徹頭徹尾的稀里糊涂的失敗的投資案例。

　　我們不得而知，唯一確定的是，暴風幾百億的市值灰飛煙滅了，暴風影音掛了，我們這一代人的青春記憶說沒就沒了，投資者的52億也沒了。

　　后記

　　小編一向的做事原則是，不要臉的事情都不太敢做，更別提不要命的事了。但有些人臉都不要了，什么錢都敢賺。

　　如果說投資之前的宣傳有多讓人熱血沸騰，那么現(xiàn)在的結局就有多讓人心涼。

　　在這幾年洶涌的金融爆雷大潮中，許多人攢了一輩子的錢打了水漂，而這背后，是數(shù)百萬普通人家過得雞飛狗跳，無能為力。他們失去了血汗錢、養(yǎng)老錢、子女的學費、結婚買房的錢．．．．．．

　　如果說人世間是一個大賭場，每個人都想贏，有的人想贏那幾塊錢，卻輸了整個人生。

　　最后再強調一句，什么睡后收入，錢生錢，什么財富自由，無論說得多么天花亂墜，看不懂的理財投資產(chǎn)品，千萬不要沾。

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責任編輯：王帥