水皮雜談:山重水復疑無路雜彈“康波”周期之天機

　　形勢比人強。

　　什么意思？

　　意思就是順勢而為，事半功倍，逆勢而為，事倍功半。

　　上海話就叫“拎得清”，北京話叫“識時務”。

　　人類的經濟活動由于參與者的廣泛性，個體與個體之間，個體與機構之間，機構與機構之間，甚至個體與機構和社會之間，充滿了理性和非理性的博弈過程，有序和混沌，貪婪與恐懼，激進與保守，循環往復，周而復始。于是，所謂周期就猶如生老病死一般成為我們人生揮之不去的陰影，除非你一輩子不站在太陽底下。

　　周期有短周期、中周期、長周期。

　　短周期，以基欽周期為代表，一般為3-4年，也叫庫存周期，英國經濟學家基欽1923年研究發現廠商生產過多會形成庫存，減少生產又會出現補貨，40個月會出現規律性波動。

　　中周期，又叫朱格拉周期，法國經濟學家朱格拉1860年提出，時長大概10年左右，一般認為覆蓋三個基欽周期，經歷繁榮、危機與蕭條三個階段，主要指標是國民收入、失業率和利潤價格的變化。

　　長周期，也叫康波周期，是最為投資者津津樂道的周期，1926年俄國經濟學家康德拉季耶夫提出的，時長為50-60年，指標是全球的大宗商品和金融市場，一個周期由繁榮、衰退、蕭條、回升4個階段構成，也有人細分為9個小波段，即復蘇、擴張、過熱、爆炸、見頂回落、反彈、回落、崩潰、筑底，這些概念跟大家炒股和炒期貨用的概念幾乎一模一樣，所以康波周期最容易為投資者接受。

　　知道康波周期的人不可能不知道周金濤，而事實上正是因為這位英年早逝的中信建投的首席經濟學家的演講，一定程度上才讓康波周期成為大家關注的焦點。周金濤運用康波周期理論提出了一個所有人都不敢輕視的充滿誘惑的預測，人的一生可能就只有三次發大財的機會，這種機會可遇不可求，并非你的努力能夠創造，而是康波周期使然。對于40歲以上的人而言，第二次機會就在2019年，錯過了又要等待20年，在周的分析中，第一次機會是2008年，那時候買什么都暴富，第二次就在眼前，因為屆時資產價格會出現低點。周的演講在2016年，作為預測，有些是準確的，有些是錯誤的，但是在彼時提出現金為王，準備三年后抄底還是需要眼光和勇氣的，不管他指的資產是房子也好還是股票也好。

　　數據會說話。

　　根據國家統計局最新數據，10月份全國規模以上工業增加值同比增長4.7%，比上月回落1.1個百分點；社會消費品零售總額增速7.2%，比上月回落0.6個百分點；固定資產投資增速5.2%，比上月回落0.2個百分點；房地產開發增速10.3%，同樣比上月回落0.2個百分點；PPI是-1.6%，比上月回落0.4個百分點，CPI卻是3.8%，比上月拉升0.8個百分點；進出口總額27071億元，同比下降0.5%，降幅收窄2.7個百分點；亮點在于新增就業1193萬人，提前完成全年計劃。

　　經濟下行壓力在加大，下行周期是確定的。

　　爆雷是正常的，不爆雷是不正常的。

　　上行周期買買買，下行周期賣賣賣，賣不出，資金鏈斷裂，游戲自然over，承興國際就是龐氏游戲的輸家，雖然真相至今撲朔迷離，但是本質是不會變化的。羅靜的作為敲醒的決不只是諾亞、湘財和云南城投的投資者，潮水退了才知道誰在裸泳。

　　大浪淘沙。

　　令人感到意外的是諾亞的三季報。數據顯示，諾亞的累計配置規模達6718億元，累計服務高凈值客戶同比增長21.7%，5000萬以上存量黑卡客戶人數增長20%，而在資產端旗下歌裴資產公開市場資產管理規模96億元，同比增長居然達95.9%。踏雷之后，客戶沒有流失反而增長，資產規模沒有縮小，反而暴漲，這一切只能用人品來解釋。而事實上，承興的騙局正是因為諾亞的報警才被揭穿的，而戳破騙局，諾亞有風險；不戳破，則龐氏騙局對社會危害更大，投資者心明眼亮，充分認可了諾亞的選擇，正所謂真正的勇士敢于直面慘淡的人生。

　　人生就是一個周期，再一個周期而已，有被周期湮滅的，就有被周期淬煉的。

　　但愿2019年就是谷底。

責任編輯：張國帥