原標題：網上申購戶數再降160萬，浙商銀行中簽率創四年新高

　　網上認購賬戶數下降，新股尤其是大盤新股中簽率持續攀升。面對不斷下滑的收益預期，甚至可能的虧損風險，A股市場的打新熱情正在下降。

　　浙商銀行11月14日晚間披露，公司A股IPO網上發行的最終中簽率，為0.68805131%，認購有效申購戶數為1096萬戶。而在一個月前，渝農商行的網上發行，有效認購戶數、中簽率都還分別在1200萬戶、0.35%左右。

　　更早些時候的2019年一季度，青島銀行、西安銀行、青農商行的網上中簽率，都在0.21%以內，最低的不到0.14%，認購戶數最多時超過1500萬戶。不過，同浙商銀行相比，這些銀行的新股發行量都比較小，除了青農商行，都在5億股以內，最少的只有3.3億余股，而浙商銀行的發行量，則超過25億股，在近年來的新股中名列第二。

　　認購戶數下滑，中簽率、棄購率上升，也不是銀行股獨有的情況。最近兩個月來，主板、科創板其他新股也出現類似情況。但也正是由于發行規模較大，IPO之后的流通盤偏大，在A股破發步伐加快的情況下，浙商銀行A股上市會有何等表現，受到市場的關注。

　　網上申購中簽率創新高

　　與一個月前渝農商行的發行情況相比，浙商銀行網上發行中簽率，明顯提升。

　　浙商銀行14日晚間披露顯示，本次網上發行有效申購戶數為10966105戶，有效申購股數為270446547000股，初步中簽率為 0.28286551%。經回撥后，網上最終發行量為18.6億股，最終中簽率為0.68805131%。

　　同渝農商行相比，浙商銀行的初始中簽率，大幅提高了近一倍。根據披露，渝農商行的網上初步中簽率為 0.14435959%，回撥后的最終中簽率為0.35114522%，遠遠低于浙商銀行。

　　浙商銀行較高的中簽率，與其較高的IPO規模有關。該行此次發行股份數量不超過25.5億股，發行價格為4.94元，募集資金總額為125.97億元。而渝農商行發行數量為13.57億股，發行價7.36元。

　　更早些時候，青島銀行、西安銀行、青農商行在2019年一季度上市時，網上中簽率分別為0.2060226662%、、0.20839860%、0.1938283217%。到了7月份，蘇州銀行的中簽率，還出現明顯下降，最終中簽率為0.1309424821%。

　　不僅在銀行股中，浙商銀行的中簽率，已經創下2016年A股實行信用申購制度實施以來的新高。公開數據顯示，包括浙商銀行在內，近四年里網上申購中簽率超過0.5%的新股，一共有四只，之前中簽率最高紀錄是海油發展，為0.61478%。

　　較高的中簽率，與近期銀行新股賺錢效應不明顯有關。10月29日，渝農商行上市首日就未能封住漲停，并在次日跌停，此后又連續下挫，并在10個交易日于11月11日破發。

　　華南某機構投資者此前向向第一財經記者分析稱，賺錢效應不明顯的情況下，對投資者會形成提示作用，會導致參與人數減少、中簽率上升的情況。此外，雖然都是銀行，發行定價的影響，也要看具體銀行，不同銀行之間也會出現分化。

　　按發行數量計算，浙商銀行的發行規模，不僅在近幾年上市的金融、銀行新股中位居前列，在整個A股市場也位居第二，只有2019年8月26日在深交所上市的中國廣核，以近50.5億股的新股發行量超過浙商銀行。

　　西安銀行、青島銀行等銀行的中簽率較低，發行規模同樣較小。其中，西安銀行、青島銀行發新股數為4.44億股、4.5億股；青農商行則為5.55億股，蘇州銀行則只有3.33億股。

　　不僅是浙商銀行，近年來中簽率較高的新股，發行規模都比較大。以華能水電、海油發展為例，IPO發行量均在18億股以上，分別為18億股、18.6億股，前者中簽率為0.51337%。此外，江蘇銀行、中國太保的中簽率也在0.43%以上，而發行量也分別達到11.5億股、18億股。

　　投資者申購熱情下降

　　從參與認購的投資者賬戶數量來看，隨著漲停數的減少，市場對新股的申購熱情，確實有所下降。

　　根據浙商銀行披露，參與認購的網上投資者為1096萬戶，而渝農商行的網上認購戶數，還保持在1200萬戶以上，為1260萬戶。 短短一個月，網上認購戶數下降了160萬戶以上。

　　西安銀行、青島銀行網上發行時，投資者認購數量也均在1200萬戶以上，分別為1218萬戶、1231萬戶。到了青農商行、蘇州銀行時，投資者數量還一路走高，分別達到1520萬戶、1351萬戶。

　　網下發行的情況，也與此相近。公開數據顯示，西安銀行、青農商行、青島銀行的網下配售投資者數量，都維持在1977家至4200家之間，蘇州銀行發行量雖小，但網下投資者認購數量達到3077家。

　　在棄購數量方面，西安銀行、蘇州銀行、青農商行分別為99.6萬股、95.2萬股、135萬股左右，棄購率約為0.22%、0.3%、0.25%左右，渝農商行棄購量約為486萬股，棄購率0.35%，出現小幅上升。

　　而這也并非銀行股獨有的現象。自麒盛科技在10月31日上市次日、第三日連續跌停，致遠互聯、杰普特等上市首日漲幅大幅收窄之后，其他主板和科創板新股網上發行的投資者數量，也開始小幅回落。

　　披露數據顯示，鴻泉物聯10月底網上發行時，初步中簽率為0.03219705%，最終中簽率為0.04292939%，有效申購戶數為349萬戶。聯瑞新材11月5日的網上發行有效申購戶數為342.2萬戶。兩天后，金山辦公的有效申購戶數，已經降至329.96萬戶，較鴻泉物聯減少近20萬戶，中簽率則上升到0.05343317%。

　　這種情況在主板也有所體現。10月9日，交建股份網上發行時的有效申購戶數為1199萬戶，中簽率為0.04823336%。通達電氣11月14日披露則顯示，其有效申購戶數為1126萬戶，中簽率0.05625779%。但通達電氣的發行量超過8792萬股，交建股份只有4990萬股，但申購戶數卻多于通達電氣。

　　業內人士認為，隨著科創板供應增加，創業板注冊制推出加快，未來新股供給形勢改變，逢新必打、逢新必炒的時代一去不返，買者自負的投資理念，已經被投資者所接受，新股中簽率上升、投資者熱情下降，是A股新股市場化發展的必然。

　　股價將會如何行走

　　按照原定計劃，浙商銀行的網上、網下發行，本應于10月24日進行，但由于定價和市場的原因，該行將發行時間推遲至11月14日。但有渝農商行破發的先例在前，市場預計，浙商銀行上市后的股價表現，將面臨一定壓力。

　　上市頭三個交易日走勢不佳，渝農商行此后仍持續下跌，11月11日破發后也未能止跌。截至11月13日收盤，該行股價收于6.93元，14日雖然翻紅，收盤于7.14元，但仍低于7.36元的發行價0.22元。

　　從定價來看，浙商銀行的發行定價4.94元，市盈率為9.39倍，還略高于渝農商行。在A、H股價差方面，截至11月14日收盤，該行H股收盤價為4.45港元，折合匯率后，兩者價差也在20%以上。

　　第一財經記者獲悉，浙商銀行主承銷商已在前一天發送短信，提示已參與浙商銀行IPO網下詢價并成功入圍有效報價的投資者，在14日準時進行網下申購，并提醒違規后被列入黑名單的風險。

　　浙商銀行A股IPO之后的流通市值規模，按照發行價計算，將達到100億元以上。根據披露，該行網下發行量6.89億股，其中無鎖定期的約2.07億股，另外網上發行部分為18.6億股，合計接近20.7億股。流通盤過大，對后續股價拉升帶來了一定阻力。

責任編輯：陳鑫