（經濟觀察）公募基金試點投顧業務 中國資管行業迎來新變局

　　中新社北京10月30日電 （記者 陳康亮）中國證監會近日發布了做好公募基金投資顧問業務試點的通知，并批準華夏、易方達、南方、中歐等基金公司開展試點工作。此間分析人士認為，試點不僅有助于革新基金業的發展模式，也有望給中國資產管理行業帶來新氣象。

　　新政開閘不久，就有基金公司率先試水。10月28日，華夏基金旗下的華夏財富召開新聞發布會，介紹了其投顧業務準備情況、發展規劃和投顧品牌。當天華夏財富還和投資者代表簽訂了首單基金投顧授權委托協議。

　　所謂投顧業務是指，基金投顧機構可以接受客戶委托，按照協議約定向其提供基金投資組合策略建議，以獲取投顧費用的業務模式。此次試點還允許全權委托，即投顧機構可以根據與客戶協議約定的投資組合策略，代客戶做出具體基金投資品種、數量和買賣時機的決策，并代客戶執行基金產品申購、贖回、轉換等交易申請等。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受中新社記者采訪時表示，此次改革的力度比較大。試點的推出意味著中國基金業將改變過去過分依靠基金銷售這種“賣方代理”的商業模式，開辟出基金投顧的“買方代理”模式，強調為客戶提供量身定制的理財規劃和全天候的資產配置服務，而不是靠一味地做大銷售規模來實現發展。

　　董登新進一步指出，事實上，基金作為專業機構，擁有較強的投資分析能力，能夠做好投顧服務；只要通過合理的收費設計，使得中介機構與投資者利益保持一致，就能逐步打造代表投資者利益的市場買方中介機構，這也有利于投資者形成更為理性、健康的投資理念。

　　對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍亦持類似意見。楊德龍指出，很多投資者購買基金時不會擇時，喜歡追漲殺跌，導致往往基金凈值實現增長，但投資者卻遭遇虧損。此次試點落地，有望探索出新的途徑，讓公募基金更好地為投資者創造價值，避免投資者追漲殺跌，提升基金客戶體驗，實現行業新發展。

　　公募基金的此次試點或在整個資產管理行業引發較大影響。楊德龍指出，近年來，公募基金在中國資產管理市場的表現并不理想。有統計顯示，公募基金持有的權益類資產占整個A股流通市值的比例不斷下降，已從2007年的逾8%降到了目前的3%。下降的背后原因除了市場低迷導致的股票基金發行難之外，很重要的一點就是很多基金經理沒有幫客戶提供有效的投顧服務，沒有讓投資者買基金獲得好的回報，而試點的出臺有望改變這一現象。

　　對此，華夏基金總經理李一梅亦表贊同。李一梅表示，基金投顧業務的誕生是資管行業發展到當前階段所提出的需求。在中國資管行業打破剛性兌付的大背景下，面對難以捉摸的市場和6000多只公募基金產品，投資者需要的不再是理財產品而是投資解決方案，是一項貫穿投資全程的陪伴和服務?；鹜顿Y顧問就是機構提供解決方案的一種形式。

　　李一梅認為，從資管行業的發展進程上看，貨幣基金引導投資者完成了從儲蓄到現金管理的轉變，接下來投資者需要完成從現金管理到投資管理的轉變，而投資顧問將擔當重任。

　　董登新則強調，對于資管業務，試點若能成功推行，則無疑于為行業引入了公募基金這一尾強有力的“鯰魚”，對于提高行業整體專業水平、促進良性競爭具有重要意義。（完）

責任編輯：王帥