原標題：創(chuàng)業(yè)板借殼松綁的四大好處

　　來源：北京商報

　　重組新規(guī)正式落地，創(chuàng)業(yè)板借殼限制有條件“松綁”，允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，在本欄看來，此項舉措對資本市場屬于重大利好，具體包括為高科技企業(yè)又多提供了一個上市融資渠道；創(chuàng)業(yè)板上市公司產(chǎn)業(yè)結構進一步優(yōu)化；創(chuàng)業(yè)板上市公司優(yōu)勝劣汰；調(diào)動更多投資者開通創(chuàng)業(yè)板的積極性。不過，對于重組股，投資者還是要注意投資風險，不要盲目追高。

　　首先，投資者可以發(fā)現(xiàn)，管理層在放開創(chuàng)業(yè)板重組上市方面還是非常審慎的，具體而言，這次放開的只是“符合國家戰(zhàn)略的高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關資產(chǎn)”，顯而易見，本次放開限制是為高科技企業(yè)增加了一個上市融資的渠道。

　　在資本市場層面，今年管理層有針對性地服務科技創(chuàng)新企業(yè)，諸如此前的科創(chuàng)板，讓很多高科技企業(yè)有了上市融資、進一步發(fā)展壯大的渠道。而創(chuàng)業(yè)板的有條件“松綁”，則為高科技企業(yè)的資本之路多開辟了一個選項。同時，也可能會分流一部分科創(chuàng)板的上市資源，有利于交易所之間形成良性競爭。

　　其次，創(chuàng)業(yè)板公司的產(chǎn)業(yè)結構將會進一步優(yōu)化。原因在于，創(chuàng)業(yè)板公司中將會增加大量的“符合國家戰(zhàn)略的高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關資產(chǎn)”，同時會去除掉一部分業(yè)績不佳、勉強維持保殼的績差公司，這樣一來，創(chuàng)業(yè)板公司的科技含量將會顯著提升，這對于提高整個創(chuàng)業(yè)板的投資價值很有好處。

　　再次，創(chuàng)業(yè)板公司的優(yōu)勝劣汰也將加速，畢竟此前上市公司誰都不愿意退市，所以淘汰績差公司成為了比較困難的事情。現(xiàn)在有了高科技公司重組績差股，一些績差公司的大股東可以把股權賣出一個相對較好的價格，也就不會對被淘汰產(chǎn)生排斥心理。事實上，很多績差公司保殼的目的也就是尋找好公司前來重組。

　　當然，這里所指的績差股并非問題嚴重的垃圾股，殼資源說到底還是要堅守沒有發(fā)生重大問題的底線，對于那些問題重大的垃圾股而言，是不可能有機會被借殼上市的，這一點投資者需要格外注意，那些真正的垃圾股必須要堅決清理出A股市場。

　　最后，還有一個好處，就是能夠更加充分地調(diào)動投資者開通創(chuàng)業(yè)板的積極性。畢竟創(chuàng)業(yè)板除了風險之外，還有了自己的新標簽，就是有可能有高科技企業(yè)來重組，此事對于創(chuàng)業(yè)板股票的價值底線也有了很強的支撐。隨著以后符合條件的公司陸續(xù)在創(chuàng)業(yè)板借殼上市，創(chuàng)業(yè)板的高科技含量公司會越來越多，二級市場上不排除會走出越來越多的高科技大牛股，面對如此賺錢效應，必然會有更多的投資者考慮開通創(chuàng)業(yè)板。

　　但是對于普通投資者來說，還是要警惕績差股的投資風險，畢竟借殼上市相比IPO會有更多的不確定性和風險。本欄相信，最終能夠被高科技公司重組的企業(yè)一定是少數(shù)，大多數(shù)的績差公司，還是會最終走向退市，因為在任何一個成熟股市里，借殼上市都只能是一種補充，而不能成為主流，尤其是在一個注冊制的市場里，借殼上市的難度更高。

責任編輯：常福強