神州信息欲從“金融科技”尋出路 誰(shuí)在背后頻頻減持

　　一方面是神州信息金融科技業(yè)務(wù)發(fā)展向好，研究機(jī)構(gòu)在給予其“推薦”評(píng)級(jí)的同時(shí)，亦提示投資者其面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)。另一方面今年以來(lái)神州信息共有五名股東參與減持，合計(jì)賣出2906.36萬(wàn)股，累計(jì)套現(xiàn)了6.07億元

　　《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

　　一則資產(chǎn)計(jì)提減值公告，揭開了神州數(shù)碼信息服務(wù)股份有限公司（000555.SZ,下稱“神州信息”）問(wèn)題的冰山一角。2019年上半年，公司對(duì)部分無(wú)法收回的應(yīng)收賬款、無(wú)利用價(jià)值的固定資產(chǎn)，以及無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行了核銷，影響歸母凈利潤(rùn)1.43億元。

　　這家含著金鑰匙出生的IT服務(wù)企業(yè)，從聯(lián)想集團(tuán)與神州數(shù)碼獨(dú)立出來(lái)后，將業(yè)務(wù)覆蓋到金融、政府、運(yùn)營(yíng)商、農(nóng)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域，其中在銀行核心業(yè)務(wù)、渠道管理解決方案上多年名列市場(chǎng)前茅。

　　而另一面，是其不斷將短期借款投入到周期性長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)中，商譽(yù)因此水漲船高，償債水平已逼近警戒線；而今，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的沒(méi)落引發(fā)的虧損和資產(chǎn)減值，影響到公司業(yè)績(jī)。

　　未來(lái)仍有計(jì)提減持可能

　　神州信息消息面看似波瀾不驚，實(shí)則暗流涌動(dòng)。

　　8月31日，神州信息發(fā)布公告，副總裁關(guān)旭星因個(gè)人原因辭職，但市場(chǎng)似乎已經(jīng)無(wú)暇細(xì)究關(guān)旭星辭職的具體原因，而是沉浸在公司扣非凈利潤(rùn)上漲的喜訊中。

　　8月31日，神州信息公布的2019年中報(bào)顯示，上半年公司扣非后歸母凈利潤(rùn)1.19億元，同比增長(zhǎng)37.79%。不過(guò)，這依然難以掩蓋公司業(yè)績(jī)下滑的事實(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.30億元，同比下降0.74%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.29億元，同比下降48.44%。

　　如同2018年計(jì)提資產(chǎn)減值導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅下降，今年相同情形再次上演。值得一提的是，即便公司先后對(duì)商譽(yù)、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)等項(xiàng)目計(jì)提了減值，相關(guān)警報(bào)仍未消除。

　　截至2019年上半年末，神州信息應(yīng)收賬款為33.14億元，相比2018年年末增加約3億元；存貨為17.95億元，相比2018年年末增加0.7億元；商譽(yù)為15.44億元，與2018年年末相比，相差無(wú)幾。

　　這也就意味著，未來(lái)神州信息業(yè)績(jī)?nèi)钥赡苁苌鲜鍪录绊憽３酥猓狡鸵彩枪静坏貌幻鎸?duì)的難題。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，神州信息毛利率為18.99%，在信息技術(shù)板塊612家公司中排名467位。不過(guò)，面對(duì)業(yè)績(jī)下滑的現(xiàn)狀，公司在中報(bào)提出“聚焦金融科技”的戰(zhàn)略。

　　股東合計(jì)套現(xiàn)超6億元

　　從最新公告來(lái)看，神州信息金融業(yè)務(wù)發(fā)展蓬勃。9月2日，神州信息接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，與華為共同發(fā)布了兩項(xiàng)聯(lián)合解決方案《自主研發(fā)銀行關(guān)鍵業(yè)務(wù)聯(lián)合解決方案》和《云化開放銀行聯(lián)合解決方案》，聚焦金融安全與開放。

　　除此之外，2019年上半年，神州信息新一代分布式應(yīng)用平臺(tái)及銀行核心系統(tǒng)持續(xù)加速擴(kuò)張，并且中標(biāo)及簽約數(shù)家金融機(jī)構(gòu)客戶，分布式核心系統(tǒng)簽約客戶數(shù)量較去年同期增長(zhǎng)一倍，占有率依然穩(wěn)居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前列。

　　不過(guò)，與利好消息相悖的是，今年以來(lái)，神州信息股東多次減持。8月1日，神州信息再次因股東違規(guī)減持收到深交所監(jiān)管函。監(jiān)管函顯示，公司股東萍鄉(xiāng)信銳企業(yè)管理合伙企業(yè)未在持有神州信息股份的比例減少5%時(shí)，未及時(shí)向深交所提交書面報(bào)告并披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。

　　萍鄉(xiāng)信銳企業(yè)管理合伙企業(yè)在2017年年末至2019年5月通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易及大宗交易累計(jì)減持神州信息6691.94萬(wàn)股，占神州信息總股份的6.95%，因神州信息多次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨募集配套資金事項(xiàng)，該股東持股比例被動(dòng)稀釋了1.45%。根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，萍鄉(xiāng)信銳實(shí)控人為神州信息董事長(zhǎng)郭為。

　　此外，公司在7月25日也收到了深交所監(jiān)管函，股東中蘇創(chuàng)投受主動(dòng)減持和被動(dòng)稀釋事項(xiàng)影響，持有神州信息的股份比例累計(jì)減少5.57%，未能及時(shí)披露。

　　當(dāng)然，還不止上述情況，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)神州信息共有五名股東參與減持，合計(jì)賣出2906.36萬(wàn)股，累計(jì)套現(xiàn)6.07億元。前述離職副總裁關(guān)旭星配偶亦是減持的股東方之一。

　　即便如此，在不少研究機(jī)構(gòu)看來(lái)，神州信息仍然具備較高的投資價(jià)值。方正證券近期研報(bào)稱：“公司金融科技戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)公司 19-21 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 3.5、4.3、5.2 億元，維持‘推薦’評(píng)級(jí)。另外，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、金融科技戰(zhàn)略推進(jìn)不順利、銀行、稅務(wù)、運(yùn)營(yíng)商等板塊業(yè)務(wù)下滑等風(fēng)險(xiǎn)可能造成業(yè)績(jī)波動(dòng)。

　　正如研報(bào)所述，神州信息仍面臨不少風(fēng)險(xiǎn)，而公司目前的現(xiàn)金流水平并未賦予其足夠的安全邊際。公司在2019年半年報(bào)中指出：”貨幣資金本期余額與年初余額相比減少59.24%，主要原因?yàn)樯a(chǎn)經(jīng)營(yíng)流出所致；同期財(cái)務(wù)費(fèi)用增加112.16%，為匯兌損失增加所致。”

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流為-7.71億元，貨幣資金為6.19億元，而短期借款高達(dá)10.12億元，短期內(nèi)或面臨資不抵債；代表償債水平的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率為1.45與1.07，在行業(yè)內(nèi)612家公司中，排名450位左右，處于中等偏下。

　　此外，公司還面臨其他風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)企查查數(shù)據(jù)，截至9月11日，神州信息自身風(fēng)險(xiǎn)與關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)分別為195條、547條，自身風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于新增對(duì)外擔(dān)保、新增股權(quán)質(zhì)押等；關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)多是控股股東神州數(shù)碼及其他股東股權(quán)質(zhì)押、新增裁判文書等。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

責(zé)任編輯：張國(guó)帥