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　　近日，上市公司山鼎設計易主事件引發輿論關注，公司股票也一連收獲了三個漲停板。另一方面，擬入主方華圖教育在業內頗具名氣，其多年來的上市坎坷路更是為人熟知。市場上有分析認為，鑒于華圖教育與山鼎設計的業務關聯不大，難以發揮協同作用，華圖教育此次入主山鼎設計或意在借殼上市。

　　華圖教育成立于2001年，主營公務員、事業單位及教師招錄培訓服務等業務。早在10多年前公司已有意上市，至今夙愿未償。而與其業務非常相似，成立于2010年的中公教育，已先一步通過借殼登陸資本市場。

　　對于華圖投資（華圖教育旗下公司）及易定宏、伍景玉入主山鼎設計之后，華圖教育是否會將資產置入上市公司，實現上市目標，新京報記者與華圖教育和山鼎設計均取得了聯系，雙方表示，“一切以公告為準。”

　　山鼎設計欲7.5億出讓控制權，股價已三連板

　　9月4日，山鼎設計發布公告稱，其控股股東、實際控制人車璐、袁歆于9月3日與非關聯境內法人華圖宏陽投資有限公司（簡稱“華圖投資”）簽署了《股份轉讓協議》。

　　據悉，華圖投資將以人民幣7.5億元的總對價獲得車璐、袁歆持有的上市公司共計2496萬股股份（其中車璐持有606萬股、袁歆持有1890萬股），轉讓完成后，華圖投資將取得上市公司30%的股權。從而，山鼎設計的控股股東及實際控制人將變更為華圖投資及其實際控制人易定宏和伍景玉夫婦。受此消息影響，山鼎設計的股價已經連續三個交易日（9月4日-9月6日）漲停，總市值也因此增長了8.26億元，達到33.18億元。

　　官網顯示，山鼎設計于2015年12月23日登陸深圳證券交易所創業板，是首家A股上市的民營建筑設計公司。山鼎設計的主營業務是提供建筑工程設計及相關咨詢服務，提供包括項目前期咨詢、概念設計、方案設計、初步設計、施工圖設計及施工配合等服務，涵蓋各類住宅、城市綜合體、公共建筑（包括商業中心、獨立商業街區、寫字樓、酒店及非商業公共建筑等）、規劃、景觀、室內設計等業務設計類別。

　　上市以來，山鼎設計2015年-2018年的營業收入分別約為1.85億元、1.58億元、1.5億元、2.16億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤依次約為2680.12萬元、2015.51萬元、2061.31萬元、2674.48萬元；扣除非經常性損益的凈利潤依次約為2534.25萬元、1890.8萬元、1552.54萬元、2674.74萬元。

　　從盈利情況來看，山鼎設計上市后到2017年間，業績呈微弱下滑趨勢，2018年出現扭轉。不過，在2018年，山鼎設計無論是以行業為劃分標準的設計收入，還是以產品為劃分標準的住宅、城市綜合體、公共建筑，其毛利率與2017年相比均有所下滑。

　　2016年-2018年，山鼎設計的負債總額呈逐年增長趨勢，依次約為4290.96萬元、7375萬元、8870.14萬元。

　　這期間，山鼎設計曾發起一次重大資產重組，打算購買薩拉摩爾100%股權，最終，這起籌劃一年的重組以失敗告終。

　　今年3月，山鼎設計曾計劃收購賽普健身不低于80%的股份，借以增加健身教練培訓業務，進入成長空間更為廣闊的職業培訓行業。到了7月份，這起重大資產重組也宣告終止。

　　那么，此次實控人變更完成之后，山鼎設計的主營業務是否會發生改變？

　　據其9月5日披露的詳式權益變動報告書：“截至本報告書簽署日，華圖投資暫無在未來12個月內改變上市公司主營業務或者對上市公司主營業務作出重大調整的計劃，但從增強上市公司持續經營能力和盈利能力，以及改善上市公司資產質量的角度出發，華圖投資在符合相關法律法規的前提下，不排除提議對上市公司主營業務作出適當、合理及必要調整的可能。”

　　多次上市未果，華圖教育再謀借殼上市？

　　天眼查資料顯示，華圖投資由北京華圖宏陽教育文化發展股份有限公司（簡稱：華圖教育）全資持股，其法定代表人為易定宏。

　　此次華圖教育入主山鼎設計，也讓外界紛紛關注，華圖教育此舉是否意在借殼上市？

　　盤古智庫高級研究員盤和林對新京報記者分析稱，“華圖教育本次獲得上市公司山鼎設計的實控權，主要目標應該是想借殼上市。華圖教育作為一個以公務員考試等為主營業務的培訓機構，與其業務極為相似的中公教育已經上市了，所以它壓力很大，而且華圖教育的上市之路一直很坎坷。”

　　“華圖教育和山鼎設計在業務上關聯不大，（獲得控制權）發揮不了協同作用。此類企業獨立IPO是很難的，因為他們的業務和股權結構都比較復雜，所以借殼是一個有效的途徑。”盤和林進一步解釋。

　　對于入主山鼎設計之后，華圖教育是否會將資產置入上市公司，實現上市目標，新京報記者與華圖教育和山鼎設計均取得了聯系，雙方均表示，“一切以公告為準。”

　　不過，正如盤和林所說，華圖教育的上市之路確實很坎坷。

　　官網顯示，華圖教育由創始人易定宏于2001年創立，現如今，已在全國343個城市設有近500家學習中心。

　　華圖教育的總部位于北京市海淀區復興路甲23號，在一樓大廳里，不時有面試人員前來。新京報記者看到，一本名為《華圖易經》的書擺放在一層的宣傳架上。書中記載，關于華圖教育上市計劃的公開披露，最早出現在2008年10月。彼時，易定宏在接受媒體專訪時說，“作為民族企業，我們當然希望在國內上市。但是，這要受很多因素影響，現在還不能主觀臆斷，我們初步的時間表倒是可以透露一下，我們計劃在2009年引入風投。”

　　公開資料顯示，華圖教育于2012年曾啟動IPO輔導，但因種種原因，該次IPO計劃最終擱淺。2015年4月，華圖教育打算作價26.5億元借殼新都酒店上市，但是重組預案公告后，新都酒店被投訴違規擔保事項，并且新都酒店的股票自2015年5月21日起被暫停上市，因此，華圖教育決定終止重組。

　　2016年12月26日，揚子新材因重大資產重組停牌，次年2月，揚子新材披露交易的標的資產為華圖教育100%股權，但由于華圖教育股東未能就業績補償事宜達成一致，這次重組于2017年5月宣告終止。

　　兩度借殼上市未果之后，華圖教育打算獨立IPO，并于2017年6月收到了北京證監局出具的輔導備案登記受理函。不過，這次上市依舊無果。后來，華圖教育欲赴港上市，仍然無果。

　　10萬元起家的資本版圖：旗下現39家核心企業

　　目前，華圖教育以職業教育為核心，主營業務涵蓋了公務員、事業單位、教師、醫療、金融等各類職業招錄考試培訓和職業技能培訓。

　　官網顯示，華圖教育現擁有專兼職教師、研發人員及員工8000多人，僅2012年至2017年，累計超過200萬名學員走進華圖的地面授課網絡，另有近1000萬人次學員利用華圖的網站、移動應用等平臺通過直播或錄播課程的形式，注冊華圖教育的線上課程。

　　在山鼎設計發布的詳式權益變動報告書中，外界也得以獲悉華圖教育的資本版圖。

　　據悉，除華圖投資外，華圖教育控制的其他核心企業還有38家，這些企業絕大多數分布在中國各地，也有一家注冊地在美國加利福尼亞州。

　　新京報記者注意到，中公教育借殼亞夏汽車上市時，亞夏汽車在交易報告中提到，中公教育與華圖教育的業務結構接近。據其披露，2017年，華圖教育的講師及教職人員的留任率約為80%，對應離職率約為20%；截至2017年年末，華圖教育的銷售類人員為3476人，占比為40.79%。

　　華圖教育赴港上市時披露的相關文件顯示，根據弗若斯特沙利文報告，2017年，以收入計，華圖教育在2017年占有高達12.7%的市場份額。

　　華圖教育的實際控制人為易定宏和伍景玉夫婦。易定宏于1969年出生，博士學歷。創建華圖教育之前，易定宏于1994年7月-2000年12月，供職于廣東商學院，1998年至2003年，任廣州粵教文化傳播有限公司董事長。

　　在《華圖易經》一書中，作者陳貝帝將廣州粵教文化傳播有限公司稱為易定宏創業的起點，而易定宏進京的契機來自時任中華工商聯出版社總編輯的顧漢春。

　　據書中記載，顧漢春“聽完易定宏想做出版的意思，對他（易定宏）說，‘你想出來干，就到北京來，干這個事兒一定要到北京來，廣州空間太小了……’”

　　“幾天之后，易定宏來到佛山沙堤機場，他懷里揣著10萬元錢，手提一只黑色行李箱，這是他的全部家當。在顛簸與轟鳴中，易定宏離開了廣州。” 陳貝帝記載。

　　新京報記者 閻俠

責任編輯：常福強