原標(biāo)題：阿根廷，還將哭多久？ 

　　圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

　　在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯街頭，其實(shí)很少能聽到那曲由英國(guó)人創(chuàng)作、曾為麥當(dāng)娜唱響、一度風(fēng)靡全球的《阿根廷，別為我哭泣》。

　　地處南半球，這里正是隆冬。夜幕中，馬德羅港區(qū)繁華依舊，女人橋上游人絡(luò)繹不絕，運(yùn)河兩岸的前衛(wèi)街區(qū)依然燈紅酒綠。

　　然而，只要真正走進(jìn)一點(diǎn)當(dāng)?shù)厝说纳睿湍芨惺艿竭^去三周來(lái)一場(chǎng)罕見規(guī)模的“金融海嘯”在阿根廷股市、匯市和債市掀起了怎樣的驚濤駭浪。三周來(lái)，每況愈下的金融形勢(shì)逼迫阿根廷政府接連宣布債務(wù)重組和外匯管制。

　　這一次，阿根廷欲哭無(wú)淚。

　　主要股指腰斬貨幣貶值六成

　　觸發(fā)這場(chǎng)“金融海嘯”的是8月11日舉行的阿根廷總統(tǒng)選舉初選。

　　尋求連任的中右派執(zhí)政黨總統(tǒng)候選人馬克里得票率僅32.09%，落后于得票率47.66%的中左派反對(duì)黨聯(lián)盟“全民陣線”總統(tǒng)候選人阿爾韋托·費(fèi)爾南德斯。

　　15個(gè)百分點(diǎn)的差距意味著，費(fèi)爾南德斯和副總統(tǒng)候選人、前總統(tǒng)克里斯蒂娜·費(fèi)爾南德斯·德基什內(nèi)爾的“雙費(fèi)組合”很可能贏得總統(tǒng)選舉，馬克里連任希望渺茫。

　　8月12日，在阿根廷布宜諾斯艾利斯，阿總統(tǒng)馬克里出席新聞發(fā)布會(huì)。新華社/法新

　　由于金融投資者擔(dān)心中左派卷土重來(lái)后中斷金融自由政策，8月12日，阿根廷股市、匯市、債市“三市齊潰”。

　　布宜諾斯艾利斯證交所主要股指一日暴跌38%，回吐過去數(shù)月漲幅。比索大跌23%，創(chuàng)2015年來(lái)最大單日跌幅。阿主權(quán)債券平均下跌25%，在紐約上市的阿主權(quán)債券最大跌幅甚至超過60%。

　　阿根廷《號(hào)角報(bào)》稱之為“金融海嘯”。

　　至8月30日，阿根廷央行官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，阿根廷比索對(duì)美元匯率已暴跌至62.04：1，今年以來(lái)已貶值60%。

　　8月14日，在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯，行人經(jīng)過一處貨幣兌換點(diǎn)。新華社發(fā)（馬丁·薩巴拉攝）

　　同樣在8月30日，布宜諾斯艾利斯證交所主要股指以24024點(diǎn)收盤，比8月11日近45000點(diǎn)的歷史高位可謂“腰斬”。

　　阿根廷央行官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月5日，阿央行已將基準(zhǔn)利率調(diào)至高得嚇人的85.8%。相比之下，阿根廷鄰國(guó)智利目前的基準(zhǔn)利率為2%，巴西為5.25%。

　　9月3日，美國(guó)投資銀行摩根大通公布的阿根廷國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)一度飆升至2553點(diǎn)，為14年來(lái)峰值。

　　當(dāng)升值的美元像斷了線的風(fēng)箏．．．

　　“當(dāng)升值的美元像斷了線的風(fēng)箏，死守國(guó)家外匯儲(chǔ)備沒有意義。阿根廷人民需要匯率穩(wěn)定。”8月20日緊急上任的阿根廷新財(cái)長(zhǎng)埃爾南·拉昆薩堅(jiān)持動(dòng)用國(guó)家外匯儲(chǔ)備平抑匯市。

　　自8月11日初選結(jié)果公布以來(lái)，阿根廷央行已拋售20多億美元平抑匯市，但只是杯水車薪。

　　阿央行官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，為償還貸款、救市等，阿國(guó)家外匯儲(chǔ)備已從8月1日的677.6億美元降至8月30日的541億美元，驟減136.6億美元，一個(gè)月縮水20%。

　　與區(qū)區(qū)541億美元國(guó)家外匯儲(chǔ)備相比，總額3419.53億美元的阿根廷公共債務(wù)未免顯得太過巨大。阿根廷財(cái)政部官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，阿根廷公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比例高達(dá)88.5%。

　　國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，阿根廷7月、8月的基礎(chǔ)貨幣等財(cái)政指標(biāo)未達(dá)到該組織要求的標(biāo)準(zhǔn)。最壞的可能是，該組織將拒絕于10月向阿根廷發(fā)放下一筆54.2億美元貸款。如果這筆貸款不到位，阿根廷將面臨債務(wù)重組甚至違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　萬(wàn)般無(wú)奈之下，新財(cái)長(zhǎng)拉昆薩被迫于8月28日宣布部分債務(wù)重組，涉及金額約1010億美元。9月1日，阿根廷政府宣布外匯管制措施，各商業(yè)銀行需經(jīng)央行同意方可購(gòu)入外匯。隨后的9月3日，阿根廷股市主要股指再跌11.9%，降至兩年來(lái)最低值；債市亦再跌9%。

　　8月14日，在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯，工作人員在股票交易所內(nèi)工作。新華社發(fā)（馬丁·薩巴拉攝）

　　中國(guó)社科院拉美所拉美經(jīng)濟(jì)研究室研究員謝文澤說(shuō)，阿根廷比索貶值，根本原因是外匯不足。阿根廷政府實(shí)行外匯管制主要有兩個(gè)目的：一是限制美元等外匯流出；二是進(jìn)口外國(guó)商品的企業(yè)要先出口商品、賺取外匯，再用賺取的外匯進(jìn)口商品，這一要求被稱作“外匯平衡”機(jī)制。

　　謝文澤說(shuō)，20世紀(jì)80年代以來(lái)，阿根廷規(guī)模較大的債務(wù)重組有兩次：一次是應(yīng)對(duì)80年代債務(wù)危機(jī)，另一次是應(yīng)對(duì)2001年經(jīng)濟(jì)危機(jī)。阿根廷的外匯收入、外匯儲(chǔ)備與償還到期外債的差距太大，沒有償還能力，債務(wù)重組實(shí)屬無(wú)奈之舉。

　　會(huì)重現(xiàn)2001年經(jīng)濟(jì)危機(jī)嗎？

　　諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼9月3日發(fā)布推文說(shuō)：“為阿根廷哭泣：當(dāng)馬克里就職時(shí)，他已面臨‘雙赤字’和嚴(yán)重的經(jīng)常賬戶失衡問題。教科書給的答案是財(cái)政整頓外加貨幣貶值，以出口彌補(bǔ)內(nèi)需下降。但馬克里不愿削減預(yù)算開支，而且比索貶值帶來(lái)通貨膨脹后果，債務(wù)又以美元計(jì)價(jià)，也不允許比索快速貶值。于是，馬克里向國(guó)際貨幣基金組織借外債，導(dǎo)致外債大幅增加。馬克里只能大幅加息，在最后時(shí)刻實(shí)行財(cái)政緊縮，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。”

　　“這與阿根廷1998至2001年上演的劇情驚人相似，”克魯格曼說(shuō)。

　　1998年下半年，受東南亞金融危機(jī)和巴西金融動(dòng)蕩沖擊，阿根廷經(jīng)濟(jì)滑坡，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)飚升，外債壓力加劇。2001年11月，同樣因?yàn)榘⒏⒌呢?cái)政指標(biāo)未達(dá)到國(guó)際貨幣基金組織要求的標(biāo)準(zhǔn)，該組織拒絕向阿根廷繼續(xù)支付一筆14.5億美元的貸款。阿根廷政府無(wú)法還債，財(cái)政與金融崩潰，繼而宣布凍結(jié)居民存款，引發(fā)嚴(yán)重的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)危機(jī)。

　　8月14日，在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯，市民在超市內(nèi)選購(gòu)商品。新華社發(fā)（馬丁·薩巴拉攝）

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略研究院副研究員高慶波說(shuō)，近半個(gè)世紀(jì)來(lái)，阿根廷因外債快速累積導(dǎo)致了兩次嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，并由此引發(fā)了金融、經(jīng)濟(jì)、政治與社會(huì)的全方位危機(jī)。

　　1982年債務(wù)危機(jī)后，阿根廷花了10年才恢復(fù)增長(zhǎng)。2001年債務(wù)危機(jī)之后，阿根廷被迫離開國(guó)際金融市場(chǎng)。而且，阿根廷高昂債務(wù)的相當(dāng)部分用在社會(huì)福利支出上，并沒成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐力量。

　　高慶波說(shuō)，阿根廷經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)亂局形成了民粹主義的土壤，而民粹主義與選舉政治又深刻影響了經(jīng)濟(jì)路徑的選擇。民粹主義、選舉政治和經(jīng)濟(jì)亂局交織在一起，導(dǎo)致阿根廷的經(jīng)濟(jì)政策與社會(huì)政策長(zhǎng)期背離。

　　能否走過凜冬？

　　親市場(chǎng)的中右派馬克里政府于2015年底上臺(tái)，他遵循傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理念，廢除外匯管制、縮減政府赤字、控制通貨膨脹，并試圖重振阿根廷在國(guó)際資本市場(chǎng)的信譽(yù)。而中左派正義黨（庇隆主義黨）強(qiáng)調(diào)資本為民族經(jīng)濟(jì)服務(wù)，追求社會(huì)福利，主張勞資調(diào)和，維護(hù)勞工權(quán)益。

　　8月14日，行人走在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯的商業(yè)區(qū)街頭。新華社發(fā)（馬丁·薩巴拉攝）

　　這次選舉中，許多選民選擇中左派的費(fèi)爾南德斯，其實(shí)是對(duì)馬克里投出“懲罰票”。惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司預(yù)計(jì)阿根廷今年經(jīng)濟(jì)衰退2.5%，阿央行數(shù)據(jù)顯示年通脹率高達(dá)54.4%。

　　費(fèi)爾南德斯拒絕接受國(guó)際貨幣基金組織為阿根廷開出的“藥方”，并發(fā)布公告指責(zé)現(xiàn)政府和該組織應(yīng)為現(xiàn)今阿根廷的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)困局承擔(dān)責(zé)任。

　　阿根廷媒體預(yù)測(cè)，該國(guó)距離歷史上第9次債務(wù)違約僅有“一步之遙”。目前，阿根廷面臨的一個(gè)最直接風(fēng)險(xiǎn)，就是國(guó)際貨幣基金組織可能暫緩發(fā)放原定于9月15日左右到位的第6筆貸款，金額為54.2億美元。2018年6月，國(guó)際貨幣基金組織同意向阿根廷發(fā)放總額為570億美元的貸款，此前已提供了5筆，共計(jì)445億美元。

　　不過，與2001年相比，目前阿根廷的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還沒有惡化到崩潰邊緣。比如，2001年底阿根廷金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，該國(guó)已經(jīng)經(jīng)歷了連續(xù)3年的經(jīng)濟(jì)衰退，而目前經(jīng)濟(jì)衰退僅持續(xù)了不到1年半；再如，2001年阿根廷所負(fù)債務(wù)中有80%要重組，而如今需要重組的比例不到30%。此外，2001年時(shí)，正義黨是反對(duì)黨，組織了大量的罷工罷市和街頭示威，影響了正常經(jīng)濟(jì)生活，而目前正義黨選情占優(yōu)，不會(huì)訴諸于街頭政治。

　　無(wú)論如何，由于阿根廷政治、經(jīng)濟(jì)政策的高度不確定性，阿根廷仍處于總統(tǒng)選舉進(jìn)程中，金融市場(chǎng)恐將繼續(xù)震蕩。無(wú)論大選結(jié)果如何，新政府都將面臨巨大的債務(wù)壓力。

　　高外債、低外儲(chǔ)、高通脹等問題是阿根廷經(jīng)濟(jì)的頑疾。眼下，只希望潘帕斯雄鷹先安然度過這個(gè)凜冬。

責(zé)任編輯：魏雨