原標題：德銀全球裁員近兩成 “壯士斷腕”縮減投行業務

　　來源：上海證券報

　　⊙記者 張艷芬 張驕 ○編輯 陳羽

　　一邊是機構砍縮業務以“斷臂求生”，一邊是大股東甩賣資產、償付巨額債務。當下，德國最大商業銀行——德意志銀行（下稱德銀）和其股東海航集團均在通過“瘦身”試圖解決前期野蠻發展的留存問題。

　　德銀日前宣布，將大規模削減投資銀行業務，預計將在全球裁員約1.8萬人，這一裁員約占該行總人數的20%。而曾躍居德銀最大股東席位的海航集團，自遭遇流動性危機后，開始大舉剝離海外資產，其中包括減持德銀股份。

　　縮減投行業務

　　具有百余年歷史的德銀，雖然安穩渡過了2008年的國際金融危機，但此后數年接連遭遇業績不佳、官司纏身、巨額罰款，乃至陷入2015年至2017年連續三年虧損的境地。

　　為應對困境，德國政府曾考慮將其與德國商業銀行合并，但最終此計劃“胎死腹中”。盡管德銀于2018年實現了四年以來的首次盈利，但該行接下來調整業務結構的措施，才是其扭轉頹勢的“最后一搏”。

　　7月7日，德銀正式宣布重大戰略轉型，將大幅縮減投資銀行規模，退出投行業務下股票銷售及交易業務，并降低在固定收益銷售及交易業務上的資本占用，尤其是利率業務。與此對應的是，德銀將重塑傳統業務，擬成立企業銀行部，使其成為德銀第四大業務板塊。當然，這樣的重大轉型，成本也是極其高昂，預計重組費用到2022年底累計將達74億歐元。

　　在過去數年間，偏離傳統核心業務的德銀一心向著成為世界投行巨頭的方向邁進，大力發展投行業務，該業務板塊一度成為德銀的扛鼎板塊，投行部門員工人數堪比高盛員工總數。但隨著固收債券和利率產品的需求下降，投行盈利出現持續下滑，進而拖累整體業績。

　　而轉型期的德銀也面臨財務危機的考驗。近期有傳聞稱，該行衍生品風險敞口過高，已實際破產。記者就此向德意志銀行求證時，該行相關人士回復稱，截至2019年一季度末，按國際財務報告準則（IFRS）統計，德意志銀行衍生工具敞口為3310億歐元。參照美國同業所使用的主凈額結算協議，且依循IFRS準則，以凈額口徑計量，德意志銀行的衍生工具交易敞口實為210億歐元。

　　大股東減持套現

　　在德銀還處于虧損期間，海航于2017年一季度開始陸續購入德銀股票，到最高時以9.9%的持股比例位列德銀第一大股東。不過，這一系列收購股權的成本高昂，約為34億歐元，合人民幣逾200億元。

　　海航集團最近數年間開始瘋狂擴張，收購了地產、酒店、租賃等多元資產。可惜的是，購入德銀股份成為海航大手筆海外投資并購的最后“高光時刻”。高債模式下，海航于當年年中竟然出現了空前嚴重的流動性危機，不得不轉身進入“甩賣”狀態。

　　自2018年年初以來，海航集團不斷剝離其海外資產以償還巨額債務，其中就包括剛剛購入的德銀股份。至2019年2月中旬，海航陸續小幅減持德銀股票，持有股份從約9.9%減少至6.3%左右。

　　海航出售資產的動作仍在繼續。根據美國證券交易委員會的文件，海航集團在2019年1月至2月期間，陸續出售2680萬股德意志銀行股票，合計3.63億歐元。

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