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　　王金龍

　　短短不到三個(gè)月時(shí)間，由預(yù)盈1億元變成預(yù)虧20.63億元，西部礦業(yè)（601168.SH）的業(yè)績(jī)說(shuō)“翻臉”就“翻臉”。

　　近日，西部礦業(yè)提交關(guān)于2018年年度業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告，預(yù)計(jì)2018年度將出現(xiàn)大額虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-20.63億元，同比大幅減少25.36億元。而蹊蹺的是，就在1月29日，西部礦業(yè)曾發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2018年將實(shí)現(xiàn)盈利，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為1億元。

　　對(duì)于虧損的原因，西部礦業(yè)公告表示，公司根據(jù)青海省投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青投集團(tuán)”）存在的減值跡象，在第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的協(xié)助下，對(duì)該股權(quán)投資的可回收金額進(jìn)行了評(píng)估。經(jīng)評(píng)估，公司對(duì)青投集團(tuán)股權(quán)價(jià)值的可回收金額為0，因此確認(rèn)對(duì)青投集團(tuán)長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失25.22億元。

　　但由于更正后業(yè)績(jī)與前期預(yù)告業(yè)績(jī)差異巨大。上交所對(duì)西部礦業(yè)發(fā)出問(wèn)詢函，要求其自查業(yè)績(jī)預(yù)告差異巨大的原因，并說(shuō)明公司在財(cái)務(wù)管理及信息披露事務(wù)管理上是否存在重大缺陷。

　　4月25日，西部礦業(yè)董秘陳斌向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，目前，評(píng)估師、會(huì)計(jì)師只是對(duì)青投集團(tuán)的債務(wù)違約、風(fēng)險(xiǎn)方面做了一個(gè)判斷，從而對(duì)股權(quán)投資計(jì)提為0，并不能說(shuō)青投集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以為繼。另外，陳斌表示，會(huì)如期回復(fù)上交所的問(wèn)詢。

　　疑似財(cái)務(wù)“大洗澡”

　　自上市以來(lái)，從未虧損過(guò)的西部礦業(yè)在2018年的虧損額就超過(guò)20億元。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，西部礦業(yè)2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入287.12億元，較上年同期增加1.85%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額-19.37 億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 -20.63億元，同比減少535.82%。

　　不過(guò)，西部礦業(yè)認(rèn)為，若扣除聯(lián)營(yíng)單位虧損應(yīng)占份額及減值損失影響，2018年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)總額14.95億元，較上年同期增長(zhǎng)78%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)12.4億元，較上年同期增長(zhǎng)121%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.9億元，較上年同期增長(zhǎng)109%。

　　另外，值得注意的是，在三個(gè)月之前，西部礦業(yè)曾經(jīng)預(yù)告稱，2018年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)1億元。

　　那么，西部礦業(yè)業(yè)績(jī)變臉背后究竟有何隱情？對(duì)此，西部礦業(yè)解釋稱，公司投資的青投集團(tuán)存在減值跡象，經(jīng)過(guò)評(píng)估，公司股權(quán)投資可收回金額為0，公司決定對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)青投集團(tuán)的全額進(jìn)行計(jì)提25.22億元，因公司確認(rèn)對(duì)青投集團(tuán)長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失25.22億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-20.63億元。也就是說(shuō)，之所以虧損是因?yàn)橥顿Y青投集團(tuán)所致。

　　值得注意的是，據(jù)西部礦業(yè)2018年半年報(bào)顯示，青投集團(tuán)凈資產(chǎn)為108.8億元，西部礦業(yè)持有青投集團(tuán)20.36%股權(quán)，按此比例，西部礦業(yè)持股凈資產(chǎn)為22億元。

　　公開(kāi)資料顯示，青投集團(tuán)是1993年經(jīng)青海省人民政府批準(zhǔn)成立的國(guó)有獨(dú)資公司，2001年改制為集團(tuán)公司。其官網(wǎng)信息顯示，截至目前，公司注冊(cè)資本63.89億元，總資產(chǎn)653億元，凈資產(chǎn)151億元，下轄全資、控股子公司23家，參股公司3家。記者注意到，該數(shù)據(jù)與西部礦業(yè)2018年半年報(bào)公布的“青投集團(tuán)凈資產(chǎn)為108.8億元”，數(shù)據(jù)上存在差異。

　　對(duì)此，青投集團(tuán)一位受訪高管向記者表示，官網(wǎng)信息存在滯后的可能性，不過(guò)，目前青投集團(tuán)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，債務(wù)逾期等也在積極解決協(xié)商中。

　　陳斌表示，西部礦業(yè)目前只是對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，評(píng)估師與會(huì)計(jì)師做了一個(gè)判斷，股權(quán)投資收益計(jì)提為0，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)并沒(méi)有作出判斷，青投集團(tuán)的問(wèn)題主要是債務(wù)違約，并不是說(shuō)它的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以為繼。

　　那么，假如青投集團(tuán)債務(wù)違約無(wú)法得到妥善解決，或者青投集團(tuán)虧損嚴(yán)重，是否會(huì)連累到西部礦業(yè)？

　　對(duì)此，陳斌表示，此次已經(jīng)是全額一次性計(jì)提，后續(xù)的虧損對(duì)西部礦業(yè)將不再造成影響，不過(guò)，西部礦業(yè)仍然持有青投集團(tuán)20.36%的股份，股權(quán)結(jié)構(gòu)不發(fā)生變化。

　　“表面為一次性計(jì)提投資損失，其實(shí)就是進(jìn)行財(cái)務(wù)‘大洗澡’。”一位券商分析師向記者表示，西部礦業(yè)此次將20多億元的投資一次計(jì)提，但投資股權(quán)還在，也就相對(duì)于賬銷案存。所謂的賬銷案存，是指企業(yè)通過(guò)清產(chǎn)核資經(jīng)確認(rèn)核準(zhǔn)為資產(chǎn)損失，進(jìn)行賬務(wù)核銷，但尚未形成最終事實(shí)損失，按規(guī)定應(yīng)當(dāng)建立專門檔案和進(jìn)行專項(xiàng)管理的債權(quán)性、股權(quán)性及實(shí)物性資產(chǎn)。當(dāng)然，如果有可能收回投資，還是需要收回的。

　　既然存在收購(gòu)?fù)顿Y的可能性，西部礦業(yè)為什么不逐步計(jì)提，而是要一次性計(jì)提損失。對(duì)此，陳斌解釋稱，這是西部礦業(yè)聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)在評(píng)估完之后，給出的專業(yè)意見(jiàn)，因?yàn)樽鳛樯鲜泄荆绻话凑諏I(yè)意見(jiàn)處理，審計(jì)報(bào)告等方面都會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，所以尊重專業(yè)意見(jiàn)。

　　股權(quán)投資失策？

　　既然西部礦業(yè)的業(yè)績(jī)“變臉”源于其對(duì)青投集團(tuán)股權(quán)投資收益歸0。那么二者之間又有那些關(guān)聯(lián)？

　　公開(kāi)資料顯示，西部礦業(yè)成立于2000年，被稱為“‘世界屋脊’上的有色巨頭”。2007年成功登陸資本市場(chǎng)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)17億元。其與青投集團(tuán)背后的實(shí)際控制人均為青海省國(guó)資委。

　　西部礦業(yè)與青投集團(tuán)的股權(quán)交集始于2013年。當(dāng)年在青海省國(guó)資委的主導(dǎo)之下，西部礦業(yè)和青投集團(tuán)簽訂增資協(xié)議，前者以其所持下屬子公司百河鋁業(yè)100%股權(quán)、西海煤電100%股權(quán)、西部碳素100%股權(quán)、分公司唐湖電力的整體資產(chǎn)以及公司所擁有對(duì)上述公司的債權(quán)和部分現(xiàn)金，合計(jì)29.66億元作為對(duì)價(jià)，其中資產(chǎn)及債權(quán)合計(jì)26.52億元，現(xiàn)金支付3.14億元，認(rèn)繳青投集團(tuán)的新增注冊(cè)資本，西部礦業(yè)持有青投集團(tuán)35.89%股權(quán)，成為第二大股東。第一大股東則為青海省國(guó)資委。

　　隨后，青投集團(tuán)股權(quán)雖有變化，但是西部礦業(yè)仍為第二大股東。目前青投集團(tuán)的大股東分別為青海省國(guó)資委、西部礦業(yè)、西寧經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投資控股集團(tuán)有限公司、青海省國(guó)資委投資管理有限公司，持股比例分別為54.48%、20.36%、13.41%、7.83%。

　　關(guān)于上述資產(chǎn)的處置，在當(dāng)時(shí)看來(lái)，是青投集團(tuán)為西部礦業(yè)減輕虧損資產(chǎn)包袱。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月31日，百河鋁業(yè)、西海煤電、西部碳素的凈資產(chǎn)分別為8.50億元、-0.87億元和1.65億元，三家公司在2012年全年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1539萬(wàn)元、-3627萬(wàn)元和467萬(wàn)元，而唐湖電力2012年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2.10億元。

　　對(duì)此，西部礦業(yè)曾表示，以上述資產(chǎn)入股青投集團(tuán)，主要目的就是有效整合資源，優(yōu)化資產(chǎn)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，集中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)。上述權(quán)益長(zhǎng)期以來(lái)一直出現(xiàn)在西部礦業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，在西部礦業(yè)的2018年半年報(bào)中，其對(duì)應(yīng)的股權(quán)價(jià)值仍超過(guò)20億元。

　　青投集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀已經(jīng)在其旗下唯一一家上市公司金瑞礦業(yè)（600714.SH）身上有所顯露。

　　從2018年12月27日開(kāi)始，金瑞礦業(yè)連續(xù)多次發(fā)布關(guān)于控股股東股份凍結(jié)情況的公告。凍結(jié)的原因涉及各種合同糾紛。截至目前，青投集團(tuán)持有的金瑞礦業(yè)股份已經(jīng)被全部輪候凍結(jié)，以“防止發(fā)生更大的虧損”。

　　除此之外，因?yàn)榍嗤都瘓F(tuán)出現(xiàn)債務(wù)未及時(shí)兌付，標(biāo)普也對(duì)青投集團(tuán)的債券評(píng)級(jí)進(jìn)行了下調(diào)，將青投集團(tuán)主體和債券評(píng)級(jí)從B+下調(diào)至CCC+。

　　“公司目前的確是在資金方面存在問(wèn)題，但是并不影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)?！鄙鲜銮嗤都瘓F(tuán)高管向記者表示，目前關(guān)于債務(wù)問(wèn)題公司正在積極處置中。

　　據(jù)該高管透露，由于技術(shù)原因，截至2019年2月25日下午5時(shí)，青投集團(tuán)2018年度第一期非公開(kāi)定向債務(wù)融資工具（債券簡(jiǎn)稱18青投PPN001，債券代碼031800109）未能及時(shí)將2140萬(wàn)元本息支付到上海清算所。隨后通過(guò)多方緊急處理，于2019年2月25日下午7時(shí)左右完成2140萬(wàn)元本息支付。另外，青投集團(tuán)發(fā)行的一期海外美元債的應(yīng)兌付利息1087.5萬(wàn)美元（折合人民幣約7500萬(wàn)元），集團(tuán)公司已自籌足額資金，前期由于技術(shù)原因未及時(shí)劃入兌付賬戶，目前相關(guān)兌付資金正在全額支付過(guò)程中，很快會(huì)予以支付，不會(huì)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

責(zé)任編輯：張國(guó)帥