每日經濟新聞

　　行情火了，券商究竟有多賺錢？看看2月券商月報就可一窺究竟。

　　3月6日晚間，上市券商爭先恐后發布2月月報。截至19點05分，已有25家券商發布了2月月報。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，雖然2月僅有15個交易日，但券商業績普遍比1月好得多，僅有4家券商業績出現環比下滑，有多達21家環比增長。而1~2月合并來看，除了中信建投、南京證券、天風證券三只次新股無可比數據外，其余22家全部出現業績同比正增長。

　　25家券商2月每日吸金累計超5億元

　　統計數據顯示，2月凈利潤最高的券商為國泰君安，實現凈利潤9.93億元；海通證券位居次席，達到9.34億元；中信證券位列第三，凈利潤為8.32億元。此外，國信證券、華泰證券、廣發證券、招商證券凈利潤也超過5億元。近期A股市場的“大牛”中信建投月賺4.03億元。（上述數據為母子公司簡單合并）

　　如果說這個數據還不夠直觀，我們再來看看2月單日盈利情況。

　　25家上市券商2月單日凈利潤排名（圖片來源：火山君統計）

　　如上圖所示，有14家券商2月單日凈利潤超過千萬元。其中，國泰君安為6622萬元、海通證券為6227萬元、中信證券為5549萬元……總之，25家上市券商2月凈利潤累計達到81.82億元，合計日均入賬5.45億元。

　　當然，頭部券商在牛市中的優勢盡顯無疑。目前單日凈利潤最少的是天風證券，每日賺得218萬元，只有國泰君安的1/30。這并不意味著天風證券做得差，實在是因為券商的業績特別依靠凈資本和規模效應。截至去年三季度末，國泰君安的凈資產超過1100億元，而天風證券的凈資產還不到200億元。

　　那么，券商2月這個業績水平比得上牛市高潮階段嗎？從歷史數據來看，記者發現還差得遠。

　　2015年5月，在上一波牛市見頂的前一個月共有21個交易日。那一個月業績排名靠前的券商如下：

　　上市券商2015年5月單日凈利潤排名（圖片來源：火山君統計）

　　可以發現，當時最賺錢的券商是廣發證券，單月凈利潤達到18.93億元；其次是招商證券，為17.16億元。海通證券、國信證券位列第三和第四位，單月凈利潤均超過16億元。中信證券只排到第六，賺了15.93億元。

　　因此，廣發證券在2015年5月的單日凈利潤達到了9012萬元；招商證券、海通證券超過8000萬元；國信證券、中信證券則超過了7000萬元大關。所以2019年2月券商的業績雖然好看，卻還比不上上一輪牛市最高潮時期。

　　當然，這與市場情況直接相關。2015年5月，滬指已經向5000點發起沖擊，兩市融資余額也突破2萬億大關。而目前，滬指剛剛突破3100點，融資余額也才站穩8000億元大關。

　　可比22家券商1~2月全部實現凈利潤同比正增長

　　我們再來看看2019年1~2月的綜合情況。

　　上市券商今年1~2月累計凈利潤排名（圖片來源：火山君統計）

　　如果將1~2月合并來看，中信證券仍然超過了國泰君安，兩個月賺了15.86億元，同比增長60.06%，位列行業第一。其次是國泰君安，兩個月實現凈利潤14.40億元，同比增長44.72%。海通證券、華泰證券、廣發證券兩個月的凈利潤也均超過10億元。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，從同比增長率來看，一些區域性券商顯示了更強的業績彈性。雖然前兩個月除三家次新券商股無可比數據外，其余均實現了業績同比正增長，但增幅分化也同樣明顯。總部位于福建的興業證券、總部位于江蘇蘇州的東吳證券前兩個月累計凈利潤同比增幅在伯仲之間，分別達到332%和331%；深圳券商第一創業則實現了273%的業績同比正增長；西部證券、國元證券等累計凈利潤同比增幅也超過100%。

　　25家上市券商今年1~2月累計凈利潤同比增幅排名（圖片來源：火山君統計）

　　華泰證券指出，近期證券行業利好不斷。首先科創板正式稿落地，節奏速度略超預期，制度細節更加優化，推動投行向現代化投行轉型。而新任證監會主席召開上任后首場發布會，指出將多維度推進資本市場健康發展，奠定了未來市場發展政策基調。另有MSCI宣布提高A股權重，引入增量資金、推動A股國際化進程，為行業發展孕育良性土壤。

　　華泰證券同時表示：“市場交投活躍度升溫，兩融規模上行，證券板塊進入正向循環周期。監管政策向優質券商傾斜，優質券商綜合實力優勢顯著，盈利和抗風險能力凸顯。我們預計2019年大券商（中信、國君、海通、廣發、招商）估值將達到PB 1.3-1.9倍，PE 24-30倍。關注優質券商價值投資機會，推薦中信、招商。”

責任編輯：陳悠然 SF104