私募排排網 姚京津

　　等了好久終于等到今天，A股喜提3000點！

　　受MSCI擴容、科創板落地等多重利好刺激，投資者對大盤一舉突破3000點充滿期待，A股也沒有讓人失望。今日早盤，上證指數高開0.73%報3015.94點，一舉突破3000點關口，盤中更是一度沖高至3090.80點，這也是2018年6月15日以來，A股重回3000點。

　　截至收盤，上證指數收漲1.12%，報3027.58點，深證成指、創業板指與滬深300也均以上漲收盤，創業板指漲幅居前。兩市共有3083只個股上漲，其中143只漲停，當日無個股跌停。

　　春季行情火熱：指數領跑全球，九成股票賺錢，21股收益翻番

　　2019年開年以來，A股猶如脫韁野馬，各項指標屢創新高。

　　從全球主要市場指數來看，去年熊冠全球的A股開年就打了勝利的翻身仗。截至3月1日，深證成指、創業板指、滬深300、上證指數今年以來漲幅分別達到26.63%、26.30%、25.38%、24.55%、20.05%，同期港股與美股則遜色不少，納斯達克、標普500、道瓊斯工業平均、恒生指數今年以來漲幅分別是14.47%、11.84%、11.57%、11.48%。

　　從行業表現來看，申萬一級行業指數今年以來全部漲幅為正，其中漲幅排名前四的非銀金融、電子、農林牧漁、計算機分別上漲39.69%、32.07%、30.40%、30.39%，漲幅靠后的建筑裝飾、休閑服務、公用事業今年也獲得12.66%、10.52%、9.89%增長。

　　個股方面，除去深深房A等9只停牌的個股，截至3月1日，A股上市個股高達3448只，也就是說高達96.29%的個股在今年實現了股價增長。剔除今年以來上市的新股，依舊有全柴動力、岷江水電、人民網、國風塑業等21只個股實現股價翻番。在133只下跌的個股中，跌幅最大的為*ST長生，下跌-61.42%，也是目前唯一一只股價被腰斬的個股。

　　根據中國基金報的測算，今年以來股民戶均賺錢6.4萬元。

　　私募2019開門紅：13只產品收益翻倍，最高收益411.24%

　　A股漲勢領先全球，去年年底堅持高倉位運行的私募最終等得云開見月明。

　　根據私募排排網組合大師數據，截至2月底，今年以來已經有185只私募基金漲幅超過30%領先大盤，40只私募基金收益漲幅超過50%。13只私募產品收益翻倍，最高收益411.24%，在翻倍的私募產品中，主要以股票策略為主，復合策略次之。由于期貨行情平平，今年以來管理期貨策略產品在高收益方面并不十分出彩。

　　高倉位或者滿倉私募在這輪上漲行情中尤其受益。截至目前，濱利投資今年以來的策略達到23.29%，明星產品濱利鳳鳴1號更是（以82.42%的收益）登上私募先鋒榜前十。濱利投資基金經理梁濱向私募排排網介紹，公司一直是滿倉運行，年前還加了10%融資融券，前期主要布局了消費類成長股，主要還是看好未來業績能夠持續爆發增長的個股。

　　同樣因長期滿倉而在小牛中收獲頗豐的還有賽亞資本。賽亞資本羅偉冬向私募排排網介紹，由于堅定看好A股市場與持有的標的，賽亞資本在過去四年年也是一直滿倉，雖然在急劇下跌行情中也遭遇了較大回撤，但由于一直都是重倉布局高成長企業，股價在此輪小牛市行情中公司產品收益凈值也是節節攀升。根據私募排排網數據，截至目前，賽亞資本今年以來的策略收益已經達到119.90%。

　　林園曾公開表示，熊市要買入盈利確定的壟斷企業，滿倉持有跟隨企業同步成長，牛市進行階段性操作；2018年林園還表示未來的投資標的只有一個，那就是醫藥股。雖然去年醫藥股的黑天鵝讓林園投資折損，但是根據私募排排網最新數據，林園投資多只產品今年以來收益超過20%，公司今年以來的策略收益也是達到21.45%。

　　堅持超長期價值投資的漢和資本也是長期堅持高倉位運轉，漢和資本也曾在公開場合表示，同一個標的因為不同的倉位給組合帶來的貢獻是截然不同的。一個漲幅100%的標的，如果倉位只有1%，那么對組合上漲的貢獻也只有1%；但如果倉位是10%，那么對組合上漲的貢獻則為10%。找到漲幅巨大的標的且持有相應的倉位，還長期緊密跟蹤且忍受了持有期間的波動，才能獲得較高的收益。據私募排排網了解，2019年年初至今，漢和資本產品平均漲幅24.77%，對比滬深300指數上漲24.55%，創業板指數上漲25.38%。

　　在去年公開表示看好后市并高倉位運作的百億私募，在今年同樣收益可觀。根據私募排排網數據，截至目前，星石投資今年以來平均收益10.08%，淡水泉今年以來平均收益13.75%，景林資產今年以來平均收益16.61%。其中，星石投資多次表示將沿四條主線配置以科技類別為核心的成長股，并提出2019年的策略是“復興牛市醞釀，科技類別領先”。

　　后市何去何從：機構激辯牛市孕育VS反彈接近尾聲？

　　格雷資產在最新的觀點中陳述，市場整體估值較低的基本條件下，由于流動性的明顯改善，迎來了一波久違凌厲的上漲。在基本面、政策面和資金面三線共振向上的條件下，市場已經進入牛市初期，未來的行情可能要超預期，不僅僅是一次簡單的反彈行情。相對于公司持有的優質企業，格雷資產認為業績的轉折點是確定無疑，絕大部分產品依舊選擇重倉持有；有嚴格止損線的產品，倉位已經逐漸提高，但是考慮到牛市第一波階段后，難免迎來震蕩洗盤，還需要保持風控意識，穩扎穩打。

　　海通策略在研報中指出，牛市有三個階段，現在是牛市孕育準備期。具體表述包括：

　　第一，牛市有三個階段，第一是孕育準備期，盈利回落，流動性改善推動估值修復，第二是全面爆發期，估值盈利雙升，戴維斯雙擊，第三是泡沫瘋狂期，盈利平穩，資金大量流入，估值走向市夢率。

　　第二，目前類似05年，即牛市孕育準備期，5大先導指標數據類似05年上半年，但是政策紅利更強，市場搶跑進入05年下半年。

　　第三，牛市孕育準備期市場特征是輪漲普漲、回撤較大，保住收益是重點。備戰牛市全面爆發期，找領漲的主導產業，05-07年工業化時代是地產鏈+銀行，這次信息化時代是科技+券商。

　　在大類資產配置方面，中信建投建議配置順序是股票（含轉債）>信用債>本幣>商品>國債，繼續積極看多股票市場，看好經濟觸底和中美MY談話緩和帶來的人民幣升值過程，警惕國債市場可能出現的無風險利率上行的情況。如果股票市場出現回調，中信建投建議繼續提升倉位。繼續加倉通信、計算機、電子為代表的成長板塊，布局食品飲料、家電等高股息板塊，加配券商等市場回暖受益板塊。

　　雖然機構普遍對后市樂觀，但中信證券提出，A股本輪趨勢性反彈已接近尾聲，市場進入震蕩整固期。具體來看，中信證券表示上證綜指接近3000點，本輪風險偏好回升驅動的A股反彈已達到我們預判的目標。但是缺乏基本面共振，牛市不會一蹴而就，且普漲式的快速反彈加快了資金消耗，掩蓋的一些結構性問題會逐步暴露出來。A股“復興新起點”之前的估值修復暫時告一段落，在基本面和政策的驗證期，反彈動能趨于弱化，預計3月上證指數在2800~3200點間區間震蕩。

責任編輯：高君