6日尾盤在券商股帶領下，滬指攻克3100點，報收3102.1點，上漲1.57%，創業板指數上漲1.43%。盤面呈現普漲格局。

　　分析指出，2月份以來，A股盡顯強勢特征，上證指數接連攻克多個整數關口，在此過程中，“金融+科技”雙主線不斷強化，市場的交易機會大增，賺錢效應十足。

　　成交金額再破萬億元

　　6日，兩市再度放量上行，成交金額自2月以來第四次突破萬億元。具體看，上證指數成交4855億元，深證成指成交6208億元，共計11063億元，超過2月26日創下的10977億元，刷新2015年11月以來新高。

　　這一成交金額水平與2018年12月份相比，增幅在4倍左右。對此，東北證券策略分析師許俊表示，成交金額破萬億元，說明市場的活躍度已經出現質變。2016年之后偏存量市場的操作模式可能需要改變，更多一份趨勢市的判斷。

　　許俊認為，市場成交額的上升幅度可以用當前成交額與近一年最低成交額的比例來判斷，歷次來看，市場成交額在存量市場中擴張的幅度是有一定的上限，只有在趨勢市的行情中才有4倍以上的擴張幅度。“近期兩市萬億元的成交額與近一年的偏離度正好達到4倍左右的關口，若后續市場成交繼續擴張，趨勢市的結論會更為明確”。

　　除了成交金額多次突破萬億元，兩市漲停股家數維持高位，同時連續漲停個股數量也不在少數，如人民網、領益智造等。市場人士認為，3月4日滬指突破3000點后，可以看到場外資金進場跡象明顯，因為趨勢性行情基本得到確認。雖然短期指數呈現逼空行情，但3000點并不是去年熊市的開端，同時A股估值提升也遠未達到紅色警戒線，因此風險更多集中在高位強勢個股而非大盤整體上。

　　值得注意的是，數據顯示，昨日北上資金小幅流出8.35億元，上一次則是在2月25日滬指大漲5.6%當天。“北上資金加倉意愿下降，并不能作為A股當前反彈行情的中止信號，主要是2440點以來，北上資金持續大幅加倉，在近期逼空上漲行情中，部分籌碼存在獲利了結意愿。”有投資者認為，參考上次北上資金凈流出情形，攻克3100點后，指數有可能迎來分化整理行情。

　　行情性質仍有分歧

　　從2月19日，中信建投旗幟鮮明地拋出“當期位置就是A股牛市的起點”的觀點后，各大機構對于當前行情性質的討論就沒停止過。而隨著近期指數不斷超預期演繹，市場有關“反轉”還是“反彈”的話題再度升溫。

　　“牛市基礎已經形成。預計年內上證綜指會達到4000點，但不會持續之前的暴漲趨勢，而是呈現穩步向上的格局。”長城證券策略分析師汪毅3月5日表示，本輪行情在經濟下行、企業盈利數據不容樂觀的基本面下產生，與2009年和2014年均有所類似，但各有不同。本輪行情可以認為是結合了2009年與2014年的行情，重點需要關注的是信貸寬松的持續性。需要警惕的是，2009年7月開始出現貨幣政策和信貸政策調整，流動性邊際收緊，而V型反轉于2009年7月底8月初結束。當信貸數據出現邊際調整之時，或許是本輪行情進入尾聲的時刻。

　　國信證券策略分析師燕翔表示，本輪行情更像“反轉”而非“反彈”。年初以來的這段時間A股市場出現了很多牛市特征：第一，指數漲幅顯著，個股賺錢效應突出；第二，各項政策大力扶持，市場環境十分友善；第三，兩市成交額多次突破萬億元大關；第四，券商領漲，凸顯牛市前期格局。

　　燕翔進一步表示，從反彈到反轉，核心條件是“基本面拐點”的出現，這個目前確實還沒有看到，但沒有看到不代表不會出現，要知道股市表現永遠都是領先的。當下“寬信用”格局已經初現，“寬信用”歷來是經濟基本面的領先指標，后續基本面拐點是可以期待的。回溯過去歷次寬信用，A股大概率都出現了反轉行情。

　　但也有機構保持相對謹慎態度，國開證券策略研究指出，雖然當前市場普遍較為樂觀，且指數的表現似乎正在驗證這種樂觀的合理性，但宏觀環境并不支持其進一步上漲，而如果短時期內因受風險偏好提升，從而推動指數形成類似2014-2015年的行情，其中蘊含的潛在風險令人擔憂。

　　關注成長方向

　　雖然關于行情的性質，市場看法并不統一。但市場強大的賺錢效應確實有目共睹。連續幾個交易日兩市并無跌停個股，漲停股家數持續維持高位。在這種背景，市場有哪些投資機會值得關注？

　　汪毅表示，在風險偏好持續修復的過程中，成長相關方向占優，持續關注創業板的表現，可關注計算機細分行業（金融信息化、互聯網醫療等）、國防軍工、電子（OLED）、通信（5G）、電力設備（特高壓、光伏）、傳媒（游戲影視）等，建議結合基本面精選龍頭個股，回避解禁減持壓力大、擔保義務和股權質押較多、有商譽減值風險、主營業務無增長、經營性現金流差的公司；持續關注穩增長和逆周期相關行業，包括農林牧漁、電力、房地產等行業。

　　國開證券策略研究表示，從技術上看市場反彈尚未出現結束信號，但或已進入中后期。結構性機會依舊存在，可繼續參與個股行情，但宜逐步調降倉位，謹慎關注持續強勢的5G、次新金融、電子等行業和主題板塊，鋼鐵、煤炭、環保、建筑等板塊中的低價補漲品也有交易性機會，繼續關注高分紅低估值品種的中期機會。

　　申萬宏源證券表示，當前市場的賺錢效應極為廣泛，有所為有所不為才能走得更遠。現階段A股股息率超過國債收益率和理財資金收益率的數量占比處于2012年以來的高位，在資產荒邏輯背景下，高股息的配置價值值得關注。

　　招商證券表示，春節以來高漲幅熱門主題主要分布在TMT，主要特征是具備產業確定性和事件催化。隨著市場行情的演繹，目前A股已經演變成典型的資金驅動和自我強化的邏輯，繼續維持對硬科技類（集成電路、人工智能、生物醫藥、航空航天、新能源汽車等）、創投類以及高轉送等主題強勢的判斷，另外前期強勢的特高壓、軌交等主題或存在輪動機會。

責任編輯：王棟