完達山：乳業老兵的危機

　　關聯公司被曝資金鏈斷裂，使其上市一事恐怕會再添變數。

　　文／《財經國家周刊》記者 里雨曦 王先知

　　歲末年初，完達山乳業被卷入風口浪尖。

　　2018年底，有關煙臺完達山工業園投資開發有限責任公司（下稱“煙臺完達山”）資金鏈斷裂的傳聞開始發酵，而煙臺完達山是完達山乳業（黑龍江完達山乳業股份有限公司）間接參股的企業。

　　目前，完達山乳業正試圖撇清與煙臺完達山的關系。該公司一位高管近日對《財經國家周刊》記者表示，“并未與煙臺完達山簽訂任何品牌授權協議。”

　　但在行業人士看來，完達山乳業想要完全脫身難度很大，這次風波對正在進軍全國市場、并計劃上市的完達山乳業來說，是個不小的麻煩。

　　資金鏈斷裂？

　　“煙臺完達山資金鏈斷裂”傳聞源于網上曝出的一則“停奶通知”。2018年11月16日，落款為煙臺完達山的一則“停奶通知”稱，由于工廠改造，11月17日~12月10日配送所有奶品將停送。

　　據知情人士說，截至目前，煙臺完達山的工廠仍尚未開工，奶品銷售依舊處于停滯狀態。

　　“從2018年下半年，煙臺完達山就已經開始主動停止大商超的供貨，而從8月份開始，員工工資已經停止發放，預計其債務總額已達近億元。”煙臺完達山的一位經銷商告訴《財經國家周刊》記者。

　　而據煙臺完達山內部員工說，此前員工代表找到煙臺完達山法人代表王勇交涉員工工資問題，給出的答復是：公司實行總經理負責制，有問題可以找總經理交涉，但當員工找到總經理時，總經理又將“皮球”踢回給了法人代表王勇。該員工表示，目前王勇已經聯系不上。

　　《財經國家周刊》記者從完達山方面獲悉，目前煙臺完達山大股東和完達山乳業已經在積極籌措資金，以推動工廠先行恢復生產，但是因為涉及國有資產流失等問題，目前的處理辦法是按股比投資來拯救煙臺完達山。

　　公開資料顯示，煙臺完達山的控股股東是煙臺翼道企業管理有限公司（下稱“煙臺翼道”），持股73.84%；完達山乳業子公司黑龍江完達山林海液奶有限公司（下稱“完達山林海”）持股20%。

　　煙臺完達山前身是完達山乳業的加工廠。前述完達山乳業高管告訴《財經國家周刊》記者，近年來，完達山響應國家號召進行國企混改，在全國近20家加工廠里選擇了煙臺完達山進行試點。

　　公開資料顯示，完達山林海從2010年1月開始參股煙臺完達山，2017年6月煙臺完達山引入股東煙臺翼道。

　　上述煙臺完達山員工說，在引入煙臺翼道之前，煙臺完達山已處在長期虧損狀態。目前煙臺完達山所欠債務包括此前欠款，以及對完達山乳業的欠款。

　　“事實上運營一年半之后，完達山乳業也發現煙臺完達山運行并不順利。”前述完達山乳業高管告訴《財經國家周刊》記者，此外，煙臺完達山的控股股東資金沒有按時到位，這也是造成此次資金鏈斷裂的重要原因。

　　撇不清的關系

　　在行業人士看來，完達山品牌是煙臺完達山經營的關鍵。當地一些經銷商也表示，選擇煙臺完達山是因為完達山的品牌效應。

　　但對于完達山品牌的使用問題，前述完達山乳業高管回復《財經國家周刊》記者說，“不存在完達山乳業對其出借品牌一說，完達山乳業并未與煙臺完達山簽訂任何品牌授權協議，只是（允許）在其發展之初的過渡期間使用。”

　　高級乳業分析師宋亮認為，作為煙臺完達山的間接股東，完達山乳業應該承擔相應的連帶責任。在財務、市場和品牌方面，完達山乳業對煙臺完達山缺乏有效的監管，是發生這一事件的重要原因之一。

　　多位行業內人士也認為，即使完達山乳業在煙臺完達山管理方面不能起決定性作用，但是對于自身品牌被使用，完達山方面并沒有盡到很好的監督義務。

　　對此，前述完達山乳業高管表示，公司確實存在監督上的疏忽，此前更多側重于產品質量安全的把控，今后完達山乳業會在這方面進行完善，從中吸取教訓，避免類似的事情再次發生。

　　“老兵”落后了

　　成立于上世紀50年代、擁有農墾背景的完達山乳業，是中國乳制品行業的“老兵”。2008年三聚氰胺事件爆發時，完達山乳業未被牽涉，行業內對完達山乳業的普遍評價是“底子好”。

　　然而，完達山乳業卻錯過了最好的全國性發展時機。

　　一位資深乳業經銷商對《財經國家周刊》記者說，完達山乳業經歷過輝煌，但在2005年到2006年期間，完達山被伊利、蒙牛趕超，隨后市場份額逐漸縮小，目前僅能用區域性品牌來定義。

　　來自物美超市的數據印證了這一說法：目前完達山乳業在北京、河北的物美超市僅占1.3%的市場份額。

　　不少行業內人士認為，完達山乳業的現狀與管理層缺乏戰略眼光有很大的關系。一位完達山乳業人士則表示，問題主要還是在體制機制方面，企業離市場遠了，所以發展慢了。

　　對于這些問題，一位完達山乳業人士說，不久前北大荒農墾集團總公司掛牌，黑龍江墾區整建制集團化企業化。體制機制問題解決后，完達山乳業應該會很快跟市場接軌，并實現高速發展。

　　離上市有多遠

　　“接下來我們會繼續打全國市場，上市也都在計劃之中。”前述完達山乳業高管告訴《財經國家周刊》記者。

　　盡管深陷輿論風波，完達山乳業內部似乎對未來的發展依然充滿信心，但相比其他區域性乳企，完達山的上市步伐其實落伍太多。

　　2019年1月4日，證監會核準了新希望乳業IPO批文。同為區域性乳企，完達山乳業起了個大早，卻趕了個晚集。公開資料顯示，完達山于1997年進行改制，2000年左右進入上市輔導期，2003年4月過會。但就在臨門一腳之時，由于完達山內部出現重大人員變動，上市一事戛然而止。

　　而眼下，煙臺完達山資金鏈斷裂風波，對其上市一事恐怕會再添變數。

　　“煙臺完達山事件暴露了完達山在奶源控制上的問題。”前述乳業經銷商表示，由于行業龍頭的瘋狂擴張，不斷搶奪弱勢企業奶源，完達山乳業產業鏈條可能遭遇不斷萎縮。

　　在他看來，此前伊利、蒙牛在上游整合奶源的行為，表明龍頭企業整合全產業鏈各端的趨勢相當明顯。

　　而宋亮也認為，伊利、蒙牛的營收和凈利潤近年來保持兩位數的增長，而整個行業的增長平均量僅有約6.5%，“巨頭增長超過行業增長，意味著中小企業的市場份額和業績出現下滑。”

　　“過去的完達山走得慢一些，但走進資本市場后會更快一些。”前述完達山乳業高管說。

　　然而，留給完達山的時間可能已經不多了。

責任編輯：陳永樂