陳鵬CP

圖片來源：視覺中國

1月16日，央行公開市場開展3500億元7天期、2200億元28天期逆回購操作，操作利率均與上期持平。當日有100億元逆回購到期，實現凈投放5600億元。逆回購操作規模及單日凈投放量，均創有紀錄以來新高。

而就在昨日，年內首次降準落地，釋放資金7500億元。根據央行1月4日發布的公告，1月25日將繼續下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，同時，2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。兩次全面降準共計將釋放約1.5萬億流動性。

在全面降準落地后，央行并未像以往一樣回收短端流動性，而是繼續開展公開市場操作，在加大投放總規模的同時，還于期限結構上增加跨節資金品種，重啟28天期逆回購。

分析師指出，1月是稅收大月，疊加貨幣政策工具到期、地方債提前投放，以及春節現金需求等因素，基礎貨幣缺口較大，降準所釋放的流動性難以彌補。央行增加公開市場投放有利于熨平流動性波動。未來央行可能繼續通過多種手段提供流動性。

中國人民大學國際貨幣研究所研究員張瑜對界面新聞表示，1月中旬是稅期高峰，銀行間流動性有一些擾動，所以需要公開市場操作進行一些投放。

“降準只是起到對沖性作用，一定是需要繼續配合一些增量公開市場操作來共同調節的。”張瑜說。據她測算，1月份基礎貨幣缺口在3.5萬億元左右，兩次全面降準與月初公布的普惠金融定向降準考核標調整，合計投放約1.8萬億元，因此，基礎貨幣還有大概1.7萬億元缺口。

中信證券首席固收分析師明明表示，央行在春節前20天左右開啟大額投放窗口，以逆回購+降準的短期和長期投放相結合的形式維護資金面平穩跨年，大概率將不再推出臨時準備金動用安排(CRA)和臨時流動性便利(TLF)工具。此外，TMLF的具體操作也值得關注。而如果經濟數據持續不見改善，貨幣政策將向進一步寬松邁進，不排除后續繼續降準和開啟降息的可能。

1月8日，中國人民銀行行長易綱接受新華社采訪時表示，1月下旬將實施首次定向中期借貸便利(TMLF)操作。

中國人民銀行副行長朱鶴新在國務院新聞辦昨日舉辦的新聞發布會上表示，貨幣政策保持穩健，并不意味著一成不變。貨幣條件要與保持經濟平穩增長及物價穩定的要求相匹配，保持松緊適度，既不能過松，也不能過緊。要根據形勢的變化增強貨幣政策的前瞻性、靈活性、針對性，主動動態優化，強化逆周期調節，為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。

（本文來自于界面）