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基本邏輯
2017全球半導體收入約4122億美元，預計2018年全球半導體收入將達到4779.36億美元，實現(xiàn)連續(xù)3年穩(wěn)步增長。其中，中國為全球需求增長最快的地區(qū)，預計2018我國半導體銷售額再增20%，達到1322億美元，占全球比重持續(xù)提升。目前我們正處于全球半導體第三次遷移進程中，從美國到日本，到韓國與臺灣省，再到中國大陸，大陸半導體市場增速持續(xù)高于全球水平，六年前消費電子產(chǎn)業(yè)東遷將會重演，半導體行業(yè)將迎來十年產(chǎn)業(yè)投資大機會。
機構(gòu)研究
國盛證券認為：
全球科技創(chuàng)新2019年代際切換，半導體先抑后揚，庫存擾動有望上半年結(jié)束，先抑后揚，年中有望反轉(zhuǎn)。供給端：最上游核心材料-硅片產(chǎn)能受限，保守估計供需緊張將持續(xù)至2022年，從量上對半導體芯片產(chǎn)出的限制。需求端：以第四輪硅含量提升為背景，5G支持下的AI、物聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛持續(xù)驅(qū)動芯片需求增長。庫存水位：仍處于相對低位，遠低于2011、2016年，行業(yè)基本面以得到改善，2016年的下行周期不會重演。
我國集成電路市場增速全球第一。 2016 年我國集成電路銷售額624.98億美元， 2017年為828.15億美元，同比增長32%，是全球集成電路產(chǎn)業(yè)增速最快的區(qū)域。預計2018再增20%，達到993.1億美元。統(tǒng)計 億美元。統(tǒng)計2000年以來18年間集成電路產(chǎn)業(yè)銷售規(guī)模均增速，中國CAGR為20.6%，全球CAGR為4.8%。中國集成電路產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴大，在全球的占比持續(xù)提高，已成為全球主要消費市場。
2017 -2020年我們即將進入第四個全球半導體硅含量提升周期，下游需求的推動力量是汽車、 工業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)、5G 通訊、 AI 等，數(shù)據(jù)是核心。2017年全球半導體銷售產(chǎn)值突破4000億美金，預計這一時期全球半導體銷售產(chǎn)值首次突破5000億美金大關(guān)。
中國將成為全球最大半導體設備市場，同時刻蝕、沉積清洗檢測設備均實現(xiàn)國產(chǎn)突 ，同時刻蝕、沉積清洗檢測設備均實現(xiàn)國產(chǎn)突破。相較于全球半導體市場的逐季下滑，中國大陸設備呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展態(tài) 相較于全球半導體市場的逐季下滑，中國大陸設備呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展態(tài)勢，前三季度銷售額逐提升規(guī)模分別達26、38、40億美元，對應同比增速為31%、51%、106 %。SEMIEMI 數(shù)據(jù)顯示， 2019年我國半導體設備市場增速有望維持在50%左右，對應全年銷售額有望超170 億美元。
國盛證券投資策略：
推薦重點配置半導體各細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。目前申萬半導體板塊整體估值處于相對低位，PE、PB均已經(jīng)歷顯著消化，同時，板塊營收增速放緩，業(yè)績增速反升，體現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，板塊公司盈利能力增強，基本面向好。建議關(guān)注存儲：兆易創(chuàng)新；模擬：韋爾股份、圣邦股份、富滿電子；數(shù)字：GPU：景嘉微；AP：全志科技；功率器件：聞泰科技、揚杰科技、士蘭微；化合物半導體：三安光電；設備：北方華創(chuàng)、精測電子、至純科技、長川科技；材料：興森科技、晶瑞股份、中環(huán)股份、江豐電子；封測：通富微電、晶方科技、長電科技、華天科技。
東北證券認為：
根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，中國首次超越韓國成為全球最大半導體設備市場。近日，國際半導體設備與材料協(xié)會（SEMI）發(fā)布消息，今年第三季度韓國半導體設備出貨規(guī)模為34.5億美元，環(huán)比減少29%，同比減少31%。這是韓國自2016年第一季度（16.8億美元）以后設備出貨規(guī)模首次出現(xiàn)下滑。據(jù)SEMI報告顯示，中國目前正在北京、天津、西安、上海等16個地區(qū)打造25個FAB建設項目。報告預測，今年中國半導體設備市場規(guī)模有望達118億美元，同比實現(xiàn)43.9%的增長，明年市場規(guī)模有望擴大至173億美元，增長46.6%，成為全球第一大市場。
東北證券投資策略：
建議關(guān)注半導體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，如北方華創(chuàng)等。此外建議關(guān)注以下多個領(lǐng)域的低估值細分龍頭公司：
4）半導體：北方華創(chuàng)，富瀚微，士蘭微
5）白馬股：大族激光，?？低?/a>，大華股份，三安光電，歌爾股份等
6）電子漿料和催化劑：國瓷材料
8）汽車電子：保隆科技
聲明：此文屬于專業(yè)人士對相關(guān)事件的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，投資者據(jù)此操作，風險自擔。
責任編輯：尹菁華
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