央行調整普惠金融定向降準考核標準凸顯深意

　　一家之言

　　央行此時調整優惠降準范圍，其實只是小試牛刀，看看市場的反映，也是在為后續全面降準收集“情報”和做好“功課”。

　　為了進一步支持實體經濟，央行在新年上班首日晚即宣布自2019年起，將普惠金融定向降準小型和微型企業貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調整為“單戶授信小于1000萬元”。

　　據市場預測，此舉可釋放約7700億元流動性。更重要的是將進一步擴大普惠金融定向降準優惠政策的覆蓋面，可以讓更多的金融機構參與到支持小型及小微實體經濟發展之中，擴大金融機構推動中小微企業發展的整體合力，引導金融機構更好地滿足小微企業的貸款需求，使更多的小型及小微企業受益。

　　央行此時的“降準”雖然算不上真正意義上的降準，離普遍降準也還有很大的距離，但卻凸顯了不少深意。

　　當前小型及小微企業執行央行原來的500萬元授信定向降準優惠，政策力度依然沒有到位，效果依然不明顯，小型及小微企業的融資之渴仍沒從根本上改觀，這種態勢需要改變。而目前小型及小微企業也沒有從債券市場直接融資的條件和能力，更沒有直接上市的資本，唯有從銀行間接融資才是促使他們走出困境的忠實伙伴。而銀行除了對小型及小微企業的授信支持有所擔心之外，目前資金也普遍偏緊，在新興金融業態沖擊下組織存款變得越來越難，存款增幅放緩，難以拿出更多的資金為小型及小微企業放貸，讓商業銀行陷入了兩難境地。央行看到了這個問題的實質，做到了未雨綢繆，在新年伊始就將政策利好送給商業銀行，讓銀行有足夠的資金用于對小型及小微企業授信，有利于從根本上化解銀行與企業資金的危機，央行此舉值得點贊。

　　同時，我們也要看到，小型及小微企業之所以陷入當前的融資困局，除了自身經營管理不善、財務信息不透明、信用觀念不強等老頑疾之外，還與部分銀行“重大輕小”、“重國企輕民營”的觀念存在關系，使原來央行的不少優惠政策沒有真正落實到位。央行這次調整普惠金融定向降準標準，事實上一方面給予商業銀行寬松的資金面，一方面也在觀察此次政策措施落實情況，后續可能會有一些督查方面的活動跟進。

　　此外，當前股市與債市之間的蹺蹺板效應突出，股市下跌嚴重而債市繼續上漲態勢明顯，這反映當下市場對經濟下行壓力的普遍擔憂，這種擔憂情緒如果不扭轉，對2019年經濟發展將帶來較大隱患。央行年初就將政策用出來，有提振市場信心的作用。目前國際形勢也錯綜復雜，國際貿易不確定性依然較多，這對中國外貿企業后續的不利影響不可低估，而這一切都將殃及小型及小微企業。因而，央行此時放出優惠降準大招，實際是對整個中國經濟開出的“興奮劑”藥方。

　　還有一層更為隱秘的意思是，央行此時調整優惠降準范圍，其實只是小試牛刀，看看市場的反映，也是在為后續全面降準收集“情報”和做好“功課”。筆者認為，由于春節來臨及財政資金使用和投放的增加，市場流動性也會趨緊，為從根本上解決資金問題及全面提振中國經濟信心，預估1月底或2月中上旬普遍降準應是大概率事件。

　　□莫開偉（財經評論人）

責任編輯：李鋒