面板行業寒冬下的京東方：欲借轉型挽頹勢？

　　李瑞娜

　　面板行業的嚴冬還在繼續。除了京東方科技集團股份有限公司（000725.SZ，以下簡稱“京東方”）、華星光電、LGD等面板企業利潤收窄外，中國臺灣面板企業中華映管也于近日宣布因債務危機而被迫停產。

　　與此同時，京東方則在馬不停蹄地加碼醫療與柔性屏服務。日前，京東方表示其首家數字醫院京東方合肥數字醫院已經取得各項資質，預計2019年一季度正式開診。隨后，12月26日，京東方又發布公告指出，擬在福州市建第6代AMOLED生產線，總投資465億元。

　　對此，行業分析人士表示，現在價格下行的多為LCD液晶面板，柔性OLED面板還未大規模普及，京東方此舉可能是想借投資柔性OLED面板實現彎道超車，而作為毛利率最高的醫療業務，隨著投資力度加大，后期營收占比或將提高。

　　隨后，《中國經營報》記者聯系了京東方相關品牌部負責人，試圖了解京東方在柔性OLED面板上布局的更多細節及其他產業信息，但截至發稿，未獲對方正式回復。

　　加碼醫療業務救市

　　隨著京東方、LGD、華星光電等面板廠商的盈利下降，面臨危機的企業也陸續增多。12月13日，中國臺灣面板企業中華映管公告了因債務危機而被迫停產，負債總額高達348億元新臺幣（約合人民幣77.55億元）。

　　多位業內分析人士預測，從整體來看，面板行業所處的寒冬仍在持續，而短期內OLED的產能規模及應用又無法迅速普及，這迫使面板企業不得不尋求向其他方面延伸轉型。

　　日前，作為京東方向非顯示領域轉型的重要標志，京東方首家數字醫院——京東方合肥數字醫院已經取得各項資質，具備開診條件，預計2019年一季度正式開診。有消息指出，該醫院投資達32億元，做好該醫院的運營是京東方2019年的首要工作。

　　11月上旬，京東方發布公告稱，當日與北京市房山區人民政府簽署合作協議，擬投資136億元，在北京建設生命科技產業基地項目，構建全球一流的醫教研產用生命科技創新生態。而這也被外界解讀為京東方向醫療領域進一步進軍的重要信號。

　　協議顯示，項目一期預計2022 年投入運營，2027年進入穩定運營期。在與房山區政府的補充協議中，京東方承諾，項目一期投入運營后，2022年~2031年預計年收入從 17.2 億元增長至 473.1 億元，且 2031 年至土地出讓期屆滿預計年收入不低于 473.1 億元。

　　除了布局醫療業務，京東方對物聯網也展現出了極大的熱情。京東方創始人、董事長王東升曾多次強調對于這家公司的產業愿望：“我們開放應用端和技術端，歡迎全球伙伴和我們一起，攜手合作、共創共贏。歡迎越來越多的朋友加入到BOE物聯網生態中來。”

　　目前，顯示與傳感器件、物聯網智慧系統、智慧健康服務已經組成京東方的主要業務。盡管物聯網智慧系統、智慧健康服務在京東方內的營收占比并不突出，但發力醫療業務從其毛利率來看似乎是一個比較理想的選擇。

　　2018年半年報顯示，顯示與傳感器件營收為391.69億元，占公司總營收比重達90%，毛利率為17.92%，同比下滑10.22%；物聯網智慧系統營收為73.47億元，占公司總營收比重16.9%，毛利率為8.29%，同比上漲1.47%；智慧健康服務營收5.26億元，占公司總營收比重1.2%，毛利率為53.45%，同比上漲3.72%。

　　業內分析人士表示，目前京東方智慧健康服務營收占比很小，但毛利率卻超過50%，這意味著醫療業務相比其他更具有成長潛力。加之其與北京市房山區人民政府簽訂合作協議承諾，到2031 年項目年收入要增長至 473.1 億元，可見京東方對醫療業務的重視，未來營收占比或將進一步提升，不過如何實現醫療業務的爆發式增長仍面臨許多不確定的考驗。

　　借OLED柔性屏彎道超車？

　　有分析指出，如果說加碼醫療業務是為長遠計劃，那么要改變眼下的盈利狀況仍然需要依靠面板這一支柱產業。12月26日，京東方發布公告，擬在福州市建第6代AMOLED生產線，總投資達465億元。

　　而在數日前，京東方已經公開宣布，在重慶兩江新區布局的一條6代AMOLED生產線已正式開工，總投資465億元。據了解，這條生產線設計產能為4.8萬片/月，主要生產手機、車載及可折疊筆記本電腦等柔性顯示產品。

　　實際上，京東方已經先后在成都、綿陽布局了兩條AMOLED生產線。假如福州生產線順利落成，京東方在OLED面板上累計投資將高達1860億元。

　　作為中國的面板“大王”，京東方旗下的面板產品分為液晶面板LCD和OLED兩種，盡管LCD更為普及，但在家電產業分析師梁振鵬看來，OLED更代表了面板產業前進的方向。

　　“未來三到五年，OLED產業會越來越壯大，未來的五到十年，OLED電視面板、OLED電視可能會成為市場的主流產品，京東方未來應該在OLED電視面板產業著力突破，打破三星、LG在OLED電視顯示面板產業的壟斷局面，這樣才可以有效增加企業的抗風險能力。”梁振鵬表示。

　　不過，梳理公告可知，目前京東方旗下面板產能還是主要集中在LCD。

　　LCD液晶面板的巨大產能也讓京東方的出貨量名列前茅。群智咨詢資料顯示，因福州8.5代線產能滿載，10.5代線持續放量，京東方第三季度電視面板出貨量達到1460萬片，穩居全球第三季度出貨第一名。

　　值得注意的是，LCD面板出貨大增的同時，價格卻在不斷下滑。集邦咨詢最新數據指出，11月，全球32英寸、43英寸以及55英寸TV液晶面板價格再次出現不同程度下滑。此外，2019年全球液晶電視面板預計供需比為7.2%，仍然供過于求。

　　低價占領市場的薄利多銷政策依然會對業績形成沖擊。京東方2018 年三季報顯示，前三季度公司實現營業收入 695 億元，同比增長 0.08% ，實現歸屬母公司股東凈利潤 33.8 億元，同比下降 47.82%，實現扣非后歸屬母公司股東凈利潤 11 億元，同比下降 81.43%。京東方表示，業績下降的主要原因之一便是面板價格下跌。

　　對此，京東方A董秘在12月20日回復投資者咨詢時坦言，公司所處的顯示行業目前仍存在一定周期性波動，公司將優化產品結構，控制成本，加速推進新應用產品發展，以應對行業淡季。

　　有業內分析人士指出，京東方所提出的“推進新應用產品發展”或指柔性OLED面板，在行業寒冬中加速柔性屏產能擴充，以便對抗未來更大的面板寒流。

　　深圳商顯產促會副會長、奧維云網副總裁董敏接受記者采訪時直言，面板行業是高投資而且長期回報的行業，并且周期性很強，短期波動性比較大，但國內的面板企業都是在長期的供過于求論調下不斷成長強大起來的，并在2017年都收獲了高利潤。目前面板行業正在新一輪周期中，面臨很多營收和利潤的壓力。但長期來看，在面板行業還是有很多機會，行業投資也需要有遠見，而不是一時的市場狀態。

責任編輯：張國帥