美聯儲鷹派色彩越來越濃，強美元下人民幣匯率會“破7”嗎？

　　澎湃新聞記者 蔣夢瑩 來源：澎湃新聞

　　人民幣對美元匯率在10月26日又經歷了過山車。

　　中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝對人民幣匯率的信心喊話，人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場急速拉升，收復6.95關口。

　　今年二季度以來，人民幣對美元匯率的一路下探，美元的強勢升值是主要原因，而更深層次的因素之一則在于美聯儲的持續漸進加息。

　　美聯儲再度成為金融市場和政治舞臺的關注焦點。

　　而新一屆的美聯儲理事會與公開市場委員會（FOMC）成員也呈現出“鷹派”的氣象。目前到位的9位包括主席鮑威爾在內的FOMC成員中，只有布雷納德為鴿派，多位成員也不顧總統特朗普的反對，多次重申支持漸進加息。

　　美聯儲負責貨幣政策的副主席理查德·克拉里達到任后首度發表公開演講，他于當地時間10月25日表示，他認為聯邦基金利率進一步漸進調整是適宜的，歷史已經表明，保持低于中性會導致通脹過熱。他最近的文章也與美聯儲的核心觀點一致，即是時候借著讓利率由寬松走向“中性”，使利率“正常化”了。

　　票委成員克利夫蘭聯儲主席梅斯特本周也表示，目前沒有跡象顯示信貸緊縮或經濟將陷入衰退，沒有促使其調整對繼續逐步加息的預期，總統給美聯儲的壓力不會影響政策。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長博斯蒂克亦表示，他支持進一步逐步加息，他認為繼續逐步取消寬松政策，直到達到中性政策利率是合適之舉。

　　中性利率是美聯儲內部爭論的主題。

　　美聯儲公布9月FOMC會議紀要。會議紀要顯示，全體聯儲官員認為適合繼續漸進加息，而且大部分官員支持利率暫時超過他們預計的長期中性水平。截至9月，支持今年加息4次的美聯儲官員人數從6月時的8人增加至12人，共有16名官員提交了預期報告。因此，更長周期的聯邦基金利率中位數（即中性利率）變為3.000%，較6月上調了12.5個基點。

　　隨著美聯儲9月底加息后首，央行選擇不跟隨加息的步伐，中美貨幣政策進一步走向分化。從2015年底美聯儲首次加息開啟的貨幣政策正常化周期，到2018年6月和9月央行兩次未跟隨美聯儲加息，中美貨幣政策從協同逐步走向分化。

　　中信證券明明認為，從美歐日經濟對比的角度來看，美國與歐日的經濟表現分化，歐元區經濟數據不及預期，日本經濟增長放緩，再加上全球避險情緒影響，金融市場脆弱性上升，投資者大量買進美元作為避險資產，最終導致美元指數走強。從美國宏觀經濟政策組合的角度來看，美國現階段處于其經濟周期的高位，美聯儲連續第四次加息符合預期，加之之前出臺的稅改刺激就業和消費，短期內均抬高美元指數。

　　美元已經沖破96關口，美國第三季度GDP年率將為增長3.3%，雖較第二季度的增長4.2%會有所回落，但仍將創下2014年以來最強勁的兩季度連漲記錄。

　　距離年末只有兩個月的時間，強美元下人民幣會再度探底嗎？

　　交銀國際研究部負責人洪灝向澎湃新聞表示，美聯儲12月加息已經沒有懸念，由于中美利差逐漸擴大，今年內如果再疊加其他外部因素惡化，人民幣對美元匯率有可能跌破7的底線。

　　西班牙對外銀行（BBVA）亞洲研究部亞洲首席經濟學家夏樂接受澎湃新聞采訪時稱，應對美聯儲加息，中國還有很多調整的空間，央行在不同的工具之間做取舍，短期內匯率穩定比較重要，美聯儲12月加息后，央行有可能選擇小幅度跟隨。“美國對中國匯率的變化是很敏感的，央行不希望在匯率問題上有太多可以讓美國做文章的機會，中美有可能在11月美國中期選舉后重啟談判，央行在此之前還是會利用各種措施會將匯率在7以下的水平；長期來看，談判后如果有進展，人民幣年底可能會反彈至6.85左右。”

責任編輯：李園