首批科創(chuàng)板50ETF正式獲批 吸引長期資金入市助力科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展

　　金融時報 本報見習記者張弛

　　多方期待下，A股市場指數ETF家族迎來新成員。

　　9月11日，證監(jiān)會公示最新證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況。公示表顯示，華夏、易方達、華泰柏瑞、工銀瑞信四家基金公司上報的“上證科創(chuàng)板50成份交易型開放式指數”基金（以下簡稱“科創(chuàng)板50ETF”）于9月2日正式獲批。科創(chuàng)板即將迎來又一批長期資金。

　　分析人士表示，自科創(chuàng)板成立以來，公募基金等機構投資者參與科創(chuàng)板投資的趨勢愈加明顯，此次科創(chuàng)板50ETF使得投資者擁有“一鍵投資”科創(chuàng)板優(yōu)秀公司的新選擇，將為科創(chuàng)板引入更多長期資金，助力科創(chuàng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，為我國經濟增長新動能不斷注入能量。

　　增量資金持續(xù)涌入科創(chuàng)板

　　經過一年多的快速發(fā)展，科創(chuàng)板已成為國內科技創(chuàng)新型企業(yè)的上市“首選地”，整體規(guī)模體量顯著增長。上交所數據顯示，截至9月14日，科創(chuàng)板上市公司共計173家，總市值達2.78萬億元。在亮眼“成績單”的背后，科創(chuàng)板企業(yè)的發(fā)展壯大離不開源源不斷的中長期資金支持。數據顯示，截至目前，科創(chuàng)板募資總額已超2600億元。

　　作為資本市場重要的長期機構投資者，公募基金是科創(chuàng)板最重要的長期資金來源之一。自首批與科創(chuàng)板相關的公募基金面世以來，科創(chuàng)板基金的數量和規(guī)模持續(xù)攀升。

　　同花順iFinD數據顯示，截至9月11日，市場中科創(chuàng)板基金數量達69只，基金規(guī)模已超過600億元。具體來看，可分為科技創(chuàng)新、科創(chuàng)主題和科創(chuàng)板三類。其中，科技創(chuàng)新基金53只，規(guī)模合計302.8億元；科創(chuàng)主題基金10只，規(guī)模合計150.5億元；科創(chuàng)板基金6只，規(guī)模合計148.1億元。

　　在科創(chuàng)板公募基金大軍迅速擴容的背景下，社保基金、保險資管等機構也對科創(chuàng)板表現出濃厚興趣，持續(xù)增配。數據顯示，截至2020年二季度末，社保基金、集合理財、券商和保險公司對科創(chuàng)板配置規(guī)模均環(huán)比提升，分別達50.69億元、19.55億元、17.23億元和10.17億元。從配置比例來看，集合理財和券商科創(chuàng)板配置比例分別為4.2%和3.51%，均高于科創(chuàng)板3.1%的市值占比，保險公司科創(chuàng)板配置比例僅為0.09%，仍具備較大提升空間。

　　國盛證券首席策略分析師張啟堯表示，目前，科創(chuàng)板集中解禁期已過，伴隨流通盤的陸續(xù)釋放和研究覆蓋水平的逐步提升，機構科創(chuàng)板配置有望持續(xù)加速，未來增配潛力可期。

　　7月22日，首條反映科創(chuàng)板證券價格表現的指數——科創(chuàng)板50指數正式施行。同日，四家基金公司申報的上證科創(chuàng)板50ETF獲證監(jiān)會受理，長期資金參與科創(chuàng)板建設，服務科創(chuàng)類企業(yè)發(fā)展再添“利器”。

　　分析人士表示，作為科創(chuàng)板投資的“主力軍”，以公募基金為代表的機構投資者以專業(yè)性開道，將為科創(chuàng)板企業(yè)提供源源不斷的長期資金，為中國的科創(chuàng)事業(yè)持續(xù)輸血賦能，從而助力優(yōu)秀的科創(chuàng)企業(yè)實現更好發(fā)展。

　　首批四只科創(chuàng)板50ETF獲批

　　9月2日，跟蹤科創(chuàng)板50指數的首批科創(chuàng)板50ETF產品正式獲批，華夏、易方達、華泰柏瑞、工銀瑞信四家基金公司率先嘗鮮。這也意味著投資者即將迎來科創(chuàng)板指數投資的新時代。

　　張啟堯表示，科創(chuàng)板50ETF作為定向“澆灌”科創(chuàng)板的被動增量資金，將成為科創(chuàng)板行情的重要動力。伴隨科創(chuàng)板50ETF的募集發(fā)行，預計首批四只ETF基金將貢獻超100億元規(guī)模的增量資金，為科創(chuàng)板行情提供有力支撐。

　　資料顯示，科創(chuàng)板50指數由科創(chuàng)板中市值最大、流動性最好的50家公司作為成分股，呈現出極強的硬科技特色和充分的板塊代表性。該指數按季度調整，相較其他主流指數調整頻率更高、效率更快，能夠及時反映科技市場的風格變化和產業(yè)變遷，加速指數自身迭代。數據顯示，截至9月14日，科創(chuàng)板50指數年內累計漲幅達34.8%。

　　華夏基金表示，科創(chuàng)板企業(yè)普遍具有技術新、前景不確定、業(yè)績波動大、風險高等特征，而且上市后可能存在股價波動的風險，普通投資者較難具備專業(yè)研究能力和持續(xù)跟蹤精力。相較投資個股，對普通投資者來說，進行指數投資是一種既能把握科創(chuàng)板趨勢性機遇，又能通過分散投資降低個股風險的投資方式。

　　工銀瑞信基金指數投資中心總經理章赟也表示，科創(chuàng)板50指數作為目前表征科創(chuàng)板的唯一核心指數，能充分反映科創(chuàng)企業(yè)整體表現，而且稀缺性明顯，為個人投資者分享科技周期紅利提供了良好的契機。

　　值得注意的是，科創(chuàng)板50ETF在為投資者提供投資機會和工具的同時，也存在一系列風險。

　　“科創(chuàng)板20%的漲跌幅限制，相較其他板塊而言不可避免波動率更大一些，投資者需對其風險特征有充分把握。”章赟表示，公司價值來自估值和盈利，然而科創(chuàng)板企業(yè)的“硬核科技”定位，對盈利要求并沒有其他板塊那么高，若企業(yè)長期無法將其核心技術、生產轉化為實實在在的盈利，投資將存在風險。

　　值得注意的是，除已獲批的四只科創(chuàng)板50ETF產品外，其對應的四只ETF聯接基金仍處于受理狀態(tài)。張啟堯表示，ETF聯接基金有望開啟審核，后續(xù)被動增量潛力猶存。

　　長期資金助力科創(chuàng)板發(fā)展

　　9月14日和15日，易方達基金和工銀瑞信基金相繼發(fā)布旗下上證科創(chuàng)板50ETF產品的基金合同、招募說明書等相關文件，科創(chuàng)板50ETF發(fā)售大幕正式拉開。

　　根據文件，兩家公司均擬于9月22日發(fā)售科創(chuàng)板50ETF，發(fā)售時間僅為一天。同時，兩只科創(chuàng)板50ETF均設置了50億元的首次募集上限。“據此估算，四只ETF或將為科創(chuàng)板帶來百億元級增量資金。”業(yè)內人士表示，從兩家基金公司的發(fā)售安排來看，參考首批科創(chuàng)板基金“一日售罄”的火熱局面，可以想象科創(chuàng)板50ETF發(fā)售時的火熱程度，申購資金規(guī)模或更加龐大。

　　值得一提的是，兩只科創(chuàng)板50ETF產品均明確基金投資于標的指數成分股及其備選成分股的比例不低于基金資產凈值的90%，且不低于非現金基金資產的80%。相較此前的科創(chuàng)板基金，科創(chuàng)質量進一步提高。

　　張啟堯表示，從科創(chuàng)板公募基金的配置比例來看，隨著科創(chuàng)系列基金逐層推進，科創(chuàng)板配置比例持續(xù)增多，科創(chuàng)板主動增量資金正在經歷規(guī)模與質量的雙重提升。

　　越來越多的長期資金借基金涌入科創(chuàng)板，基金產品科創(chuàng)板配置比例也在不斷提升。分析人士表示，后續(xù)科創(chuàng)板相關基金產品將更加豐富多樣，在為個人投資者分享科技周期紅利提供良好契機的同時，也將為培育科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大提供充足的資金支持。

　　易方達指數投資部總經理林偉斌表示，我國正處在轉變發(fā)展方式、優(yōu)化經濟結構、轉換增長動力的攻關期，科技創(chuàng)新是這一發(fā)展階段的必由之路。作為承擔國家戰(zhàn)略的資本市場創(chuàng)新平臺，科創(chuàng)板正是為科技創(chuàng)新企業(yè)量身定制的新園地，有望孕育一批兼具社會價值和經濟價值的科技創(chuàng)新企業(yè)。

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責任編輯：張譯文