每周報告

　　隨著“樓市調控升級”、“抑制資本外流”、“新資管時代”、“ICO 騙局”、“P2P 爆雷潮”、“A 股千股跌停”的不斷涌現，新中產對處理家庭結余資金越發謹慎敏感，這一塊財富“無處安放”。

　　心有余而力不足，是現下多數新中產人群在家庭財富管理方面的心聲。

　　“打過這么多金融官司，依然逃不開踩雷。”一位80后金融律師對21世紀經濟報道記者感慨道。

　　作為法律從業者近十年，這位律師此前擔任過上海一家區級法院的法官，涉金融類的訴訟數不勝數。從法院“下海”后，也處理過不少互聯網金融類案件，不成想自己也會“常在河邊走，哪有不濕鞋”。以為自己已經對理財有所鉆研，但去年投資的一家四川的互聯網理財出現問題，十幾萬打了水漂。

　　同時遭遇互聯網理財的“深坑”的還有不少主審金融類案件的法官。為了安慰自己，這位律師聲稱“還好做了分散投資，這部分算是壞賬計提了，就當是一單生意白干了”。于是，近期去了東歐休假散心。

　　這位律師的案例反映了當前新中產共同的困惑：閑錢往哪里去才安心？

　　近期，胡潤百富發布的《2018中國新中產圈層白皮書》顯示，源于對于中產身份的焦慮，中國新中產擔心“不進則退”而從中產階層跌落，因此渴望通過不斷積累財富穩固既有的生活階層或進入更高的階層。他們平均擁有108萬元的可投資金融資產，投資理財所帶來的焦慮感僅次于子女教育一項。

　　新中產最青睞股票

　　至于中產如何定義，各界對其概念界定并沒有統一認識。

　　胡潤百富認為，中產階層是在除去家庭衣食住行等方面基本生活消費支出后，仍具備更高消費能力及投資能力的社會群體，因此設定中產階層其家庭基本消費支出（包括基本吃穿住行等支出）在家庭年均可支配收入的占比應低于50%。據此推算，一線城市家庭年收入30萬以上、新一線及其他城市家庭年收入在20萬以上的城鎮居民可稱之為中產。

　　截至2018年8月，中國大陸地區中產階層的家庭數量達到3321.4萬戶。其中，北京是擁有最多中產家庭的城市，其次是上海，廣東省是擁有最多中產家庭的省份，這三個省市共擁有1663.4萬戶中產家庭，占全國（除港澳臺）的50.08%。

　　而新中產的門檻更高。胡潤百富提出的標準是：在常住地至少擁有1套房產，最好有私家車；一線城市家庭年收入30萬、新一線及其他城市家庭年收入在20萬以上，且家庭凈資產在300萬以上；接受過高等教育；企業白領、金領或是專業性自由職業者；主要是80后，其次是70后和90后；主觀自我認同為中產。

　　45%的新中產家庭擁有100萬元以上的金融資產，16%在50萬元以下。從三大經濟圈來看，珠三角地區的新中產家庭可投資金融資產最高，戶均達到115萬元，長三角和京津冀分別是112萬元和108萬元。

　　一個有趣的數據是，85%的新中產人群很關注“投資理財”，并且隨著家庭收入的增加，其對家庭理財的關注度也在提高。但另一方面，數據顯示43%的人群認為自己對于投資理財并不是很了解。

　　從主要選擇的理財產品來看，新中產最青睞的是股票，調研中53%的新中產人群目前選擇“股票”作為家庭資產配置的主要理財產品之一，但由于近年的股市持續低迷或震蕩，投資風險加劇，未來投資偏好有所下滑。選擇互聯網理財、房地產、商業保險、銀行儲蓄作為家庭主要理財工具的人群比例相當，均為29%左右。

　　另外，因受宏觀政策及市場環境的直接影響，市場走向的不穩定性明顯弱化了新中產人群未來對房地產市場與P2P網貸行業的投資意向。與此同時，互聯網理財，包括銀行發行類和寶寶類、債券等偏穩健型理財產品可能再次獲得他們的青睞。

　　理財靠“盲選”

　　隨著“樓市調控升級”、“抑制資本外流”、“新資管時代”、“ICO騙局”、“P2P爆雷潮”、“A股千股跌停”的不斷涌現，新中產對處理家庭結余資金越發謹慎敏感，這一塊財富“無處安放”。

　　客觀上，一方面隨著中國投資市場的不斷發展與日益成熟，理財產品越來越豐富，產品設計越來越復雜，各種投資風險也隨之隱現，新中產人群在理財投資過程中辨別市場風險及抗風險的能力亟待提升。

　　另外一方面，盡管新中產人群認為自己在知識水平和學習能力上足以自主學習如何投資理財，但現實是由于他們基本上都正處于事業上升期或高峰期，可以研究家庭投資理財的時間很有限，常常面臨如何選擇合適的理財產品的困境，無奈只能選擇自己在各類傳統金融機構的APP上或網上進行理財操作，呈現出新中產人群在家庭資產配置過程中穩性“理財”而非積極“投資”的特點。

　　一個可以參照的數據是，報告顯示，通過線下專業金融理財機構或在理財顧問的指導下進行家庭投資理財的新中產人群占比僅為18%。

　　“中國老百姓的金融消費知識與西方相比還是有差距的。”一位銀行資管人士對21世紀經濟報道表示。他舉例稱，銷售部門打電話給客戶營銷產品，講到T+0到賬，對方就問“什么是T”，而講到“靠檔計息”，對方也是不知所云。在做線下投資者教育的時候，投資者對什么賺錢、市場熱點是什么很關注，但是防范金融詐騙一類的知識就無人問津。

　　一位華東信托人士對21世紀經濟報道表示，70后、80后幾乎都沒有接觸過完整的財商教育，在買理財產品的時候識別能力很差，幾乎都是“閉著眼睛選產品”。比如認定信托是剛性兌付產品，只要國有金融機構發行的產品都靠譜，而會忽略信托產品的抵押物在盡調報告中的價格是否遠高于市場價。

　　而陸金所聯席董事長兼CEO計葵生表示，近年來投資者心態已經有所改善，部分客戶開始認為回報率過高反而是有問題的。目前他們的客戶中的一半還是希望每年可以有一個比較穩定的5%、6%、7%左右的回報，期限半年到一年半都可以接受；一些客戶也愿意考慮做一些配置，用10%到20%的資金，投一個比較高回報的產品，其他的投相對安全也有一定的流動性的產品。

　　值得關注的是，面向新中產人群，而不是高凈值人群、超高凈值人群的金融服務機構還有巨大缺口。新中產未來計劃選擇專業理財服務機構幫其進行投資理財的意向非常強烈，達到85%。但針對新中產人群提供服務個性化、產品多樣化的專業理財服務的機構市場供給缺口明顯。

　　在有限的選擇下，計葵生表示，應當一看平臺背景和股東資質；二看平臺運營了多少年，風控水平經不經得起時間的考驗；三看平臺的透明度，所投資產是什么，風險何在有沒有說清楚；四看收益率在不在合理范圍內，如果固收類產品還想要8%-9%的年化收益，市場上是沒有的。

責任編輯：張文